昨天佛祖诞是香港的公众假期，虽然佛祖诞每年一次，但这是在香港回归后才新增的公众假期。比香港70后更年长的香港人，一般都会遗忘了这一天是公众假期，就如笔者一般，工作也会排得满满的。

　　在公众假期里，笔者没有机会休假，主要是因为主持的新股项目米兰站在昨天佛祖诞举行了新闻发布会，项目今天正式招股。另外，笔者也需要接受数家媒体的专访，谈论的除了是项目外，同样需要分析内地经济走势。

　　这几天重点经济数据特别多，投资者也需要加倍留意。内地将公布一系列的经济数据，中央政府会否再度推进新一轮的调控政策？笔者相信今天的数据将会成为投资者一个相当重要的前哨站。

　　国家统计局今日将公布最新的通胀数据，执笔之际尚未揭晓。笔者估计4月份CPI达到5.2%，比3月份的5.4% 略低。近期国际商品价格大调整，对内地以至世界都是好消息，纾解通货膨胀压力。

　　纵观在早前已经公布的内地数据，如在本月初公布的中国物流与采购联合会的4月份制造业采购经理人指数（PMI）为52.9%，其实是比2011年3月有所回落。

　　内地四月进口增长速度减少远超预期，按月大幅下降5.5百分点至21.8%，一方面是入口原材枓价格回落，另一方面则是内地紧缩调控货币政策发挥作用，内部需求有转弱迹象，未来数月经济减速或更趋明显，最终有助通胀减压。

　　不过，由于4月份出口增长远高进口，贸易盈余有114亿美元，扭转今年首季录得10亿元贸易赤字的情况，将增加人民币升值压力。笔者估计4月份进口减速有多方面因由，其一是日本地震与核泄漏事故，影响与内地进出口贸易，4月份从日本进口便大减了14.9%，当中不少属于电子及汽车零部件。

　　另外，4月下旬商品价格普遍从高位回落，造成内地进口增幅较3月份显著放慢。踏入5月份商品价格跌幅更大，不排除五月进口增长持续下滑。

　　内地进口放缓也预示内部需求减弱，4月份铜与铁矿石的进口分别按月下跌了13.7%与11.1%。自去年初，内地已9次上调银行存款准备金率以及3次加息，实施紧缩货币政策目的为回收过剩流动性，但亦会遏抑内需，现时紧缩货币政策开始发挥作用。

　　笔者认为内地经济适度降温利多于弊，最重要是防止物价与资产价格大幅上升，内地进口增长步伐放缓也是好事。

　　过去一个月，香港股市走势受制于内地紧缩货币政策，担心上调银行存款准备金率与加息步伐加速，导致缺乏方向。若然内地经济保持平稳、通胀受控趋势呈现，笔者相信目前内地银行存款准备金率距离见顶渐近，中国人民银行亦不会再次急于加息，对证券市场回稳有利。

　　国际金融市场风云变色，商品价格暴泻、希腊可能退出欧元区以及美国经济再转弱，市场情绪越趋避险，世界经济复苏前景未明，这将影响内地加息的幅度和时间。