传媒趋势与投资机会

　　中国目前传媒业出现八大趋势：

　　第一、传媒产业从喧嚣期进入到落地期。我们国家从改革开放以来，1981年国家的广告收入是1.18亿元，到2010年，国家的广告收入是2340.5亿元，增长了1980多倍。就像今天上午王树先生所说的一样，我国的传媒业仍然呈现小散弱，全国有6000多家报刊，但势力强的又有多少家报刊？一年收益超过一百亿的报刊有几家？文化产业，国家都提的很火很热。我们看到的是光打雷不见下雨，大家都在炒文化产业这个概念，但实质的东西有多少？包括文化体制改革，有很多大的政策也没有出台。我把它归结为一个喧嚣期。

　　随着十二五的发布，要求我们国家的文化产业必须要进入落地。我们都知道在国外发达国家，文化创意产业已经占了GDP的20%，我们国家很少。我们国家发展到今天，经济结构很不合理，要靠大力发展文化产业来调整。国家必然要花费大量精力，把文化产业实现落地。经过5-10年的喧嚣，大家都在摸索、探索，也慢慢找出了一些路子，基本上要进入一种实际落地期。

　　最近发布的《新闻出版业十二五规划》，提出一个极具挑战性的目标：我们国家新闻出版业的总产值要从在2010年的1.22万亿，增长到十二五末的2.94万亿，年增长要达到19.2%。在十二五我们国家的经济增长要达到多少呢？可能8%、9%都是困难的，新闻业定的是它的2倍多。既然提出这么高的增长率，它必然有很多的政策来落实、落地。各个地方对文化产业都非常重视，但是苦于找不到合适的模式来落地。

　　第二、政策将会出现大的变化，制约众多传媒产业或者是文化业发展的最重要因素是什么？既不是资本，也不是管理，最主要的就是一个外部管理政策。我们都知道，现在在整个传媒业它是一个什么样的管理，有几个管理？第一个是不允许你跨行业扩张；第二个是属地化扩张，不能跨区域扩张。还要采编分开，这是违背企业发展规律的。但是我们欣喜的看到，在十二五规划期间，这个大的文化政策会逐步的改变。首先政策的改变，国家会大力鼓励，现在新闻出版总署提出五跨大型传媒集团。

　　政策大力鼓励传媒企业改制上市。这也给投资者提供了很好的机会，当然这个里面，也像王树先生说的，你想进入，你要找到双方都可以接受的结合点，这也需要智慧和方法。到今年年底，我们国家的6000多家非时政类的报刊要改制。像都市报、晚报以前都是时政类，现在要都变成非时政类的报纸。时政类的报纸要求采编经营严格分开，非时政类报纸，未来怎么改呢？它的采编经营是要合一的，真正变成一个企业。如果采编经营不能合一，你要进行投资是很困难的。为什么？你的推出主体是什么？你没有一个真正的市场主体。采编经营不放到一块，你怎么保证你这个企业它的可持续发展。说白了传统媒体的采编或者内容是一个及其重要的核心竞争力，如果这块不在这个企业里面，你怎么能够保证这个企业发展良好呢？如果采取采编经营分开的话，这个公司很容易掏空上市公司的利润。很简单，我把采编费率提高两个点，马上利润就没有了。大家看看传统媒体上市公司的利润率都很低。

　　三网融合终将难以成行。大家今天上午讲三网融合讲了很多，现在还有人说三网融合会夭折。实际上三网融合真正对企业来说没有意义，它融不融是一个政策问题。再说的难听一点，它实际上是几个部门在博弈，是利益的问题，是国家政策的问题，不是一个业务问题。三网融合的本质是业务融合。我们换一个角度来说，现在新浪、腾讯有没有做到三网融合？它完全做到了，我上腾讯、新浪，我看报纸是大把的有，看视频大把的有，看电影大把的有，看杂志更多，它一个频道就是一个杂志。在业务层面上早已实现三网融合，三网融合现在在中国只是变成一个政策性的问题，一个公共文化政策上的问题，并不是业务上的问题。如果政策上的问题可以解决，那么对整个中国信息业的发展推动力是很大，因为现在电信跟广电是互相打架的。

　　第三、信息产业跟传媒业是高速融合。大家一谈传媒业，大概谈几块，传统的报刊，传统的广电，基本上是谈这些。如果用这个视角来理解传媒业，你做投资的视角就太窄了。什么是传媒业，什么是文化产业？我们可以看看，现在很多证券公司都有一个小组，叫TMT。TMT，第一个T是技术，第二个M是传媒，三个T是电信。在这种情况下，未来它会变成一个信息服务业，它把传统媒体、技术，还有电信业之间树立起来的人为壁垒打破。我们看看新媒体公司是什么公司？全部都是新技术公司。我们说新媒体，它有几个趋势，我总结为三句话：以市场为导向，以技术为驱动，以平台为基础。传统媒体现在做新媒体，为什么做的好的特别少，一个是体制问题，一个是办的思路问题。全国的报刊办的网站，我差不多跑了一半，尤其是好的，没有办的好的。为什么？还是按传统办报纸的思路办，最主要的问题是新闻导向采编思路。我们开玩笑说如果还是按照这种思路办，再办一千年也办不好。你一定要按照它的发展趋势来做，未来的传媒业，它是信息服务产业中的某一个环节或者是某一个链条。

　　第四、传媒力量与资本的快速结合。传媒业是需要高投入，是智力密集型的产业。传统媒体有多少是实物资本？我们开玩笑说除了两栋破楼，几张破桌子、破椅子，它主要的是人才资本和智力资本。目前，这种结合的速度越来越快，实际上我们看中国今年在美国纳斯达克上市的很多公司，像人人网、世纪佳缘，很多东西都是和资本结合的。

　　第五、新媒介技术带来革命性的变化，每次新的技术革命，它必然是给传媒业带来颠覆性的变化，当然这种变化，无论我们是否欢迎，都是必然到来的。很多人说，广播的出现没有导致报刊的消灭，电视的出现没有导致广播的消亡，所以就得出一个结论，互联网的出现必然也导致不了报纸的消亡。这个逻辑是混乱逻辑，为什么？我们学过逻辑学，这个逻辑前面推动成立，后面自然也成立。但是这里面忽视了一个问题，我们知道报刊、电视、广播都有自己的特性，这三种媒体在一定程度上是有一定的替代性，但是更多的是互补。新来的互联网是一个完全替代性的媒体，在互联网上，所有的形态都可以展现，而且比传统形态做的更加好。我们开玩笑说传统媒体必将消亡，这个不以人的意志为转移。这种新技术也会要求传媒业进行转型，也会促进不同新业态的出现，现在已经开始有一些新的业态，在传媒业和技术业两者的一些交界地，开始出现新的业界形态。

　　第六、新媒体将快速替代传统媒体的地位。我们看一下2010年的数据，中国的报纸，自营广告的增长率是2.98%，2010年中国的广告总增长数是14.67%，大概只是总增长率的1/5。互联网的广告收入达到183亿元，同比增长67%。我们统计的四大门户网站，去年增长了39.8%。从目前来看，网络的广告收入已经超过了杂志和广播，处于第三位，我们预计很快会超越报纸。这个超越不单单是广告的经营，我们再看其他的几个数据。原先传统媒体常常说，互联网媒体没有新闻采编权，所以常常把新闻采编权作为传统媒体的重要优势。什么叫新闻采编权？这个新闻媒体没有记者证而已。我们看一下新浪，它这么多的演播厅，把明星、经济学家请过来，是不是做采编？NBA的转播是不是新闻采编？就像曹轲先生说的，现在新浪除了时政报道之外，在很多领域，他们自采的内容已经超过50%，尤其还有一个微博，它的采编内容会越来越多。从舆论监督角度来说，在这方面，新媒体已经超越了传统媒体，它是一个大平台，传统媒体和它是没法比的。腾讯去年净利润达到85亿，而传统媒体的报纸，2009年国家新闻出版总署的利润是74.5亿，如果去掉补贴，中国整个报业的净利润可能连60亿都没有。

　　第七、转型是传统媒体未来相当长时间的中心任务。

　　第八、经营管理占据越来越重要的地位，未来经营管理能力越强的传媒公司，它的投资价值越大。

　　在上面趋势讲完之后，我大致讲讲投资机会，什么样的投资机会要重点关注。1、经营管理能力强，具备扩张能力的上市传统媒体。这样的传统媒体及其少，当然我们南方报业是很好的，但是这样的传统媒体比较难找。2、基于移动互联网的新媒体，像一些视频制造公司、信息服务公司。3、基于SNS等社交网站之上的应用公司，现在也很多。4、各种应用开发公司。有这么多的投资机会，你可以去投，当然这种传媒业的投资是及其考人的事情，不是说很容易就可以投资的。它第一个要看商业模式，你的商业模式到底合不合理，用什么样的商业模式去做。第二个是要看团队，你要找准团队，需要在媒体圈有很广的人脉和人深的人脉。