欧洲宣布加息，越南宣布加息，俄罗斯和印度在4月下旬加息后，昨天印度再度加息50个基点，全球的货币政策开始步入紧缩周期。市场对于已经蔓延在新兴市场的政策紧缩周期是否向发达国家传递产生了明显的预期。在增长稳定、价格压力不断突破货币政策上限的环境中，货币政策可能比预期更早进入紧缩周期。从已公布的4月PMI指数看，52.9%的增速环比回落0.5个百分点，担忧中国经济在5月份仍将继续降温，近期市场走强难度较大。其次昨日探讨的企业困村过高，在大宗商品价格回落时将挤压公司利润，从一季报看上市公司毛利率下滑成了定局，业绩预期变脸成影响行情演变直接因素。由于对紧缩政策陷入“审美疲劳”，目前市场关注点已经开始从紧缩政策转移到对上市公司盈利前景的担忧上来。目前亟待解决，杀跌行情为何没完没了？
政策面临的主要压力在通货膨胀，未来一段时期内，央行将继续通过利率、汇率和存款准备金率控制通胀。受全年信贷投放节奏和银行监管政策趋严影响，二季度前半段信贷控制依然偏紧，且不排除央行还有一次加息或提高存款准备金率的动作。与此同时，新股IPO速度不减，而场外资金再度陷入观望状态。其实安全股不是没有，股市跌跌不休有风险！潜伏两大避险板块
从上证指数的周线来看已经出现了下降的趋势，上行压力较大，经过昨日继续放量下探后，今日的反弹缺乏高度，2900俨然都似乎遥不可及，而量能同比昨日的下跌量能都还出现缩减的情况，加上明日周五做多的欲望更加降低以防止周末又政策利空，因此短期看指数反弹的力度有限。不过从更长远的目光来看，由于年报和一季报的业绩地雷已经得到较充分消化，加上目前八成行业的PE、三成行业的PB水平处在2003年以来的历史平均水平之下，指数阶段性底部区域或已探明。我预计风险快速释放后，5月份后期市场将出现反弹修复行情。
但就今天而言，资金还是流向抗通胀为主的个股，包括医药板块和消费板块，昨日介绍的老白干酒，早间提示的国药股份一致药业等，都是抗跌品种。资金大赚的欲望不大，防御是近期行情的主旋律。机构密探：众机构一致看好的品种