这两天的盘面，欲跌还休的样子，不仅一些投资者感到狐疑，中央台经济之声请我做电话直播连线的次数也明显增加了。其中一个被共同提及的问题是：“对预定周二公布的经济数据有何见解，为何连续两个交易日的尾盘都会被拉上来？”

对于这个问题，我的回答非常明确：市场普遍预期明天公布的CPI数据会比前几月再创新高，很可能达到5.5%以上。既然如此，为何市场似乎并不害怕明天数据的公布呢？我的看法，主要有这样几点：

第一，尾盘指数的回翘主要是通过工商银行等个别权重股的拉抬来实现的，显然是出于一些资金维护盘面的某些需要。在目前整体成交量较少的情况下，拉抬一下权重股并不需要多少资金。问题是，整个银行板块并不作出相同的反应，大多数银行股都表现为盘跌的市场走势。可见，资本充足率达标的问题始终困扰着银行板块。

其次，个股的涨跌家数仍然是跌多涨少，两市的机构资金流向总体上也仍然表现为流出得更多些。表明整个市场仍然处于弱势状态。尾盘指数的小幅回升对于市场判断而言并不具备多少研究意义。

第三，相对于明天的公布经济数据而言，市场更关心的，是货币政策的动向。最近几周，市场的总体态势是上半周稳定或小幅向上，下半周开始回落。基本原因就是每到周末，市场就害怕管理层会动用货币政策工具。所以，公布数据不太害怕，并不意味着未来集几天不害怕货币政策工具的动用。

当然，市场也在进行一种博弈。博弈的对象，就是6月份究竟是否加息以及何时加息。实际上，不仅仅是投资者，即便是管理层，最近也在对美国的货币政策进行密切关注。美国究竟是否会搞三次货币宽松？美国国债的发行额度上限是否提高以及提高多少？等等，都会给我们的货币政策带来重要影响。

至于我的观点仍然不变，还是三句话：1、市场基本接近相对估值底；2、政策底和市场底的信号仍然不明显；3、本月下旬到7月上旬是重要的变盘时间点。因此，三底重合仍然需要一些时间。

6月13日专题讨论：稀土矿藏有持续性机会吗？

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（发表于2011年6月13日16时31分）