B股近期暴跌的主因是涨过头


 

B股近期暴跌的主因是涨过头

——请不要颠倒黑白地看B股实际走势!

武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授

  最近,不少股评人士和媒体利用“血腥”文字,不实地、夸大其辞地、黑白颠倒地大肆喧染B股近期暴跌,并以“同情”B股投资者的名义要挟政府,他们无理批评政府对此不作为,同时,他们毫无根据地鼓吹是国际板即将推出的传闻祸害了B股市场。这种情绪化的指责和批评,带有极强的煽动性和蛊惑性,其实,这不过是指桑骂槐、指鹿为马、胡说八道,并且掩盖了事实的真相,这对投资者是极其有害的。当然,其背后的目的是什么,我们不得而知。

  事实上,当我们冷静下来,你会发觉本轮B股暴跌是完全而纯粹的技术性下跌。不信?你看下面的一组数据和图形。

  2007年10月17日,同一天,A、B股指数同创历史最高记录:A股上证综指最高点为6124点;B股指数最高点为394点。

  2008年10月28日,同一天,A、B股指数同创本轮熊市的最低点:A股上证综指最低下探1664点,B股指数最低下探86点。A股累计下跌73%,而B股同期累计下跌78%!

图一:2006年4月以来A股走势图

图二:2006年4月以来B股走势图

  由此可见,A、B股在时间周期和空间范围上,几乎都是完全同步运动的。

  然而,自2008年10月28日创出熊谷最低点以来,A、B股市场出现了巨大的分化走势。 

  2009年8月4日,A股上证综指创出本轮反弹最高点3478点后,至今再未创出新高,并且随后不断向下作窄幅调整,直至今天,上证综指回落至2650点一线。

  然而,与A股近两年走势相反,当A股节节走低时,B股市场却愈走愈强,直至2011年4月15日,B股市场创出自2008年底以来的新高329点,离2007年的大牛市顶部394点仅一步之遥。

  与此相反,此时的A股市场走势却越来越疲软,上证综指连续跌破3000点、2800点、2700点,而且离2007年大牛市顶部6124点相去甚远。

  2011年6月13日,A、B股指数分别收于2700点和244点,与2008年10月28日的“大底部”相比较,A股仅上涨62%,而 近期暴跌后的B股,则仍比2008年的底部大涨了184%!B股涨幅远大于A股!

  试问:在这样的宏观背景下,在这样的A股走势下,你希望中国的B股“一枝独秀”地走向何方?重上2007年牛市顶峰?你说这现实吗?

  既然如此,B股市场相对A股市场而言,相对宏观基本面而言,B股已出现了严重“涨过头”的趋势,在此情形下,B股市场主动选择向下回调,当然会是“报复性”的,也是技术性的。我们决不能只是为了“打击”国际板的目的,就睁着眼睛说瞎话!