近年内地城市楼价不断高升，除了因为有大量人口流入外，更因为有大量资金流入。楼价所反映的，已不是用家的负担能力，而是反映外来资金的投资偏好。自从中央推行限制外来投资者买楼的政策以来，内地楼价已失去了一项重要的支持，看来已不容易在现有的高位上维持下去了。

中央领导人或许可以庆幸自己的政策已见成效，但楼价下挫产生的后遗症，可能比楼价上升更不容易处理，弄得不好，一样会导致危机。长期以来，地方政府的财政收入都十分依赖楼市的蓬勃。没有卖地的收入与地产商缴付的税项，地方政府根本没有能力搞这么多的基建，亦没有能力承担庞大官僚架构的开支。地方政府的财政很快会出现危机。

另一方面，内地的经济亦一向靠地产作火车头来推动。资金肯流入地产市场，地产商才肯买地建楼，钢筋水泥等建筑材料才有人买，建筑工人才有工作做。楼宇建好后，卖楼要找代理，借贷要找银行，入伙要买家俬电器，带动一连串的行业都可以蓬勃发展。一旦楼价失去支持，经济增长亦会失去动力，导致百业萧条，整体经济都会一并被拖累。

再者，地产一向以来都是中国人的主要财富储存工具；一旦楼价下跌，就意味着人民的财产会被大量蒸发。当人民发觉自己大半生的努力都付诸流水时，对政府一定会有更多的埋怨。内地家庭拥有自置物业的比例高达八成，楼价下跌一定是得益者少，受害者多，政府一定更加头痛。

近年，中央政府一直希望刺激内需来减少对出口的依赖，以免外国不断要求人民币升值。但楼价下跌一定会令物业拥有者的消费意欲同步下跌。楼价下跌对消费能力的破坏一定大过租金下跌对消费造成的裨益。租客从租金下跌得来的好处只是一时的，但楼价下跌却可以蒸发物业拥有者多年的积累。香港在97后楼价回落时这么痛苦，就是因为这个原因。

此外，房地产历来都是银行信贷的主要抵押品，楼价下跌意味着整个社会的信贷能力也会跟着收缩，整个社会的经济活动能力，定跟着下降。银行失去借贷能力，那就甚么生意都难做。

中国已习惯了每年有近双位数字的经济增长，否则都不能消化大量从农村流入城市的劳动人口，以及每年新毕业的中学与大学生。他们若是找不到工作，就会成为社会动乱的原动力。这是中央政府非认真对待不可的。

幸好，现时楼价下跌主要是因为中央政府透过政策施压造成的。当中央政府觉得楼价已跌得差不多，负面的后遗症开始恶化的时候，还可以有条件进行调校；限购政策可以取消，利息与存款准备金的要求都可以降低。届时，楼市就可能重现生机，不至于堕入恶性循环，无法自拔了。