由于周二央行再度上调准备金率0.5%，周三大盘在银行、地产股拖累下，以下挫收盘，并以当日最低点收盘，但成交量大幅萎缩，表明市场杀跌动力并不足，近二个交易日市场表现与之前恰好相反，即上涨有量、下跌量减，这是一个积极的信号。隔夜，美劳工部公布，美5月CPI同比增长3.6%，特别是核心CPI超预期同比增长为1.5%，月增率为2008年7月以来最高月度涨幅。这说明美通胀压力增大，尤其是输入性通胀压力较大，美联储退出计划可能超市场预期。受此影响，美元大幅走强，而A股市场短线与美元有一定负相关性，大盘短线继续有调整压力。但美元W底的走强趋势有利于国内输入性通胀压力减缓，将为货币政策继续“微调”腾出空间，反而有利于A股市场信心恢复，对中线大盘运行有利。因而，虽短线大盘还会受外围影响回落，但调整的空间有限，个股机会继续存在。操作上，在大盘反复震荡中，建议投资者保持谨慎，暂以短线为主，逢低关注通信、装备制造、保障房概念及低价股，回避近期涨幅过高股及该估值概念股。