国内通胀水平可能在6月见顶，在通胀回落的基础上，市场对于进一步紧缩的预期在第三季度也可能得到改善。

当前A股市场估值在剔除银行股后，市场实际中值水平从去年的40倍以上跌到目前的三十多倍，历史上最低中值水平大概在26倍左右，因此部分高估值股票还有下降因素。受二级市场估值水平影响，2010年底新发行股票市盈率曾达到历史最高的77倍，目前已跌至29倍。

在企业盈利方面，预计二季度同比增长24%，全年在20%左右，非金融板块在15%。

当前A股估值距历史底部大概还有10%的空间，对应上证综指2600点左右，而股价已回落到一个长期支撑线位置。

A股的机会在于“七上八下”，即在7月上旬至8月下旬间，A股有望实现触底反弹，甚至有望延续到9月，并维持全年震荡区间2600-3200点的判断。

在板块布局上，7月份先做长周期股票的 超跌 反弹，比如机械，然后做科技、航空等超跌板块。此后再布局消费、医药，到四季度可以关注确定盈利增长机会的中小板股票。

预计三季度有反弹行情，维持全年2600-3200点的判断。