上周五，持续破位下跌的A股股市盘中一路上涨，当天上证指数收盘大涨2.16%。直接的利好消息是国务院总理温家宝在英国《金融时报》发表文章称：“人们担心中国能否遏制住通胀，同时维持其快速发展步伐……中国已将限制价格上涨作为宏观经济调控的首要任务，并推出了一套有针对性的政策。这些政策已经奏效。总体价格水平目前处在一个可控的区间，而且预计将稳步下降。在连续七年的粮食增产后，中国目前拥有充足的粮食供应。主要工业品供过于求。进口正在迅速增长。今年价格上涨将得到有力的控制，我们有这个信心。”

　　温家宝的这一表态，被市场解读为中国的宏观调控政策将会转向的信号。在市场看来，通胀既然到顶了，未来形势可控，那以从紧的货币政策就不会再持续了。

　　然而，令人担心的是，如果宏观调控政策真的因此又出现大拐弯，难以保证今后不重蹈覆辙：一紧就死，一死就松，一松就乱。现在，国内市场对经济放缓、钱紧的担忧要明显多于对经济转型、结构调整的担忧，这已经成为一种有影响力的舆论环境。但是，怕就怕在舆论压力下经济政策半途转向，转型和结构调整又前功尽弃！

　　不过，我认为，中国宏观政策的大反转的概率很小。温家宝2008年金融危机爆发后，曾在美国纽约表示：“在经济困难面前，信心比黄金和货币更重要。”而关于中国限制价格上涨的政策已奏效的判断，恐怕主要是在目前欧美部分国家有主权债务违约风险，同时最近国际上看空中国，甚至认为中国经济将硬着陆的观点比较盛行的情况下，给予国际市场信心。而在国内，通胀形势有所好转并不是刚刚出现的信号。

　　早在 6月22日，发改委就表示：“当前价格总水平确实在高位运行，今后个别月份涨幅还可能会较高，但总体态势是可控的。”发改委还透露称，反映新涨价影响的环比涨幅从1、2月份的1%、1.2%回落到-0.2%、0.1%和0.1%，趋势是收敛的。这说明国家稳定物价的各项政策措施正在逐步发挥作用，价格较快上涨的势头得到一定程度的遏制。预计6月份价格总水平同比涨幅将高于5月份，这也是因为翘尾将达到3.7个百分点的全年最高值造成的；下半年由于翘尾的快速回落，新涨价因素继续得到遏制，居民消费价格同比涨幅将高位回落，全年价格将在可控区间运行。这与温总理的文章相关内容基本相似。

　　

　　值得重视的是，温家宝在文章中强调“中国已将限制价格上涨作为宏观经济调控的首要任务”，而且李克强副总理在25日在北京出席第二届全球智库峰会开幕式时强调“中国把保持物价总水平的基本稳定宏观调控的首先任务”，因此任何可能导致通胀重新抬头的政策大调整都会非常谨慎。李克强副总理当天还明确指出，致力于扩大消费需求，是最大的结构调整。这很可能是未来通胀形势缓解后中国经济政策的重点目标。因一季度中国经济结构其实进一步失衡。虽然中国“十二五”规划纲要明确提出了居民收入增幅要高于GDP增幅的任务，但今年一季度中国GDP同比增长9.7%，而城镇居民人均可支配收入扣除价格因素，实际仅增长7.1%。而且中国房地产泡沫仍在继续膨胀，各行业的产能仍有非理性膨胀的强烈欲望，地方政府在“十二五”开局之年大干快上的决心也非常大。

　　李克强在讲话中还强调称“将继续把制度创新作为转型发展的强大动力，要以更大的决心和勇气全面推进各领域改革”，如果未来中国宏观经济继续按之前的粗放式、失衡式发展，何需“更大的决心和勇气”？

　　虽然今年以来不少民营企业经营陷入困境，但真正倒闭的少之又少。而且在经济结构调整的过程中，部分企业被淘汰也是必然的结果。中国的家电业多数企业曾倒闭或重组，结果却是中国家电业欣欣向荣。即使宏观政策放松，劳动力成本大幅上升已不可避免，这需要企业提高综合竞争力来应对。最关键的是，中国今年的电荒和用工荒恰恰说明经济有过热之嫌，经济增速放缓有利于经济结构的调整。2009年中国经济的大刺激，恐怕和大量的失业有关，失业不利于社会的稳定，但目前恰恰是用工荒。

　　关于中国的宏观政策，特别是货币政策，千万不要幻想会放松。温定宝在《金融时报》的文章明确指出：“从2010年1月以来，银行准备金率和基准存贷款利率分别上调了12次和4次。货币和信贷供应因此恢复到了正常水平。”目前的货币政策是正常水平。

　　虽然政策我判断不会放松，不过我不会有减仓的打算。毛泽东在说起中国政府治理的时候说，地方政府的权力大了，就收回一些；地方权力小了，就下放一些。我买股票的原则很简单：便宜了就买进，越便宜越买；贵了就卖出，越贵越卖。要不是一些做股票的基本原则的约束，我现在应该满仓了。