今年是中国证券业协会成立20周年，6月23日至24日中国证券业协会第五次会员大会于在北京举行。中国证监会主席尚福林出席会议时表示，完善资本市场监管体系，需要协会进一步归位尽责，提高资本市场监管效率，要求进一步发挥协会的桥梁纽带作用，加强和创新证券领域的社会管理，需要进一步强化协会的服务定位，要坚持把保护投资者合法权益作为各项工作的核心。

　　保护投资者权益是资本市场一个永恒的主题。在有着200多年历史的美国股市，就有着这样一句名言：“保护中小投资者就是保护华尔街”。而年轻的中国股市，也是极力标榜“保护投资者合法权益”。打开中国证监会网站的首页，最上方清晰地显示着“保护投资者权益是我们工作的重中之重”这样的标语，标语的旁边是庄严的国徽。我国现行《证券法》第一条即开宗明义的指出，“为了规范证券发行和交易行为，保护投资者的合法权益，维护社会经济秩序和社会公共利益，促进社会主义市场经济的发展，制定本法”，将投资者保护置于显赫的地位，这足见保护投资者利益尤其是保护中小投资者权益的重要性。

　　投资者是证券市场和上市公司的“衣食父母”，但我国投资者，特别是中小投资者的权益自证券市场成立以来一直受到漠视与侵害，已经影响到证券市场的健康发展。尽管“保护投资者合法权益”的口号已经不知道喊了多少次，中国证券市场上中小投资者的利益却频频被侵害，种种劣迹尽人皆知。

　　支撑中国股市的核心是什么？是信心。因为中国股市现在也受到了攻击，受攻击的部位正是股民的钢铁般的信心，是对政府改革成功的信心，对中国经济未来前景的信心。有一句耳熟能详的话叫股市应该是宏观经济走势的“晴雨表”，然而，刚刚过去的2010年和即将过去的2011年上半年，尽管中国经济远远好于国际上其他国家，但中国股市却一直熊冠全球，这一方面说明我国的经济发展遇到了极大的挑战，另一方面更说明中国的证券市场毛病很大。

　　要“国际接轨”，要“价值回归”，要“公平、公正”，但这不能以牺牲投资者的利益为代价，本轮调整以来，从4月18日至6月20日，沪指跌去近400点、跌幅超13%。而两市总市值，也由彼时28.88万亿元缩减至上周五24.98万亿元，缩水达13.5%，蒸发市值高达3.9万亿元，而中小投资者亦是损失惨重。

　　长期以来，管理当局颠倒了投融资功能的因果关系，过分强调股市的融资功能，轻视或者说忽略了股市投资功能的培育。主要表现在对投资者不够尊重和对投资者权益的保护不力，表现在对各类投资者热情的打压，表现在对侵犯中小投资者利益的黑庄、大机构和不负责任的上市公司的监管打击不力。中小投资者往往成为被指责和被教育的对象，其结果是，投资者损失惨重，信心和热情一次又一次地被伤害，远离股市成为他们必然的选择。就像当年远离球市一样，没有了广大球迷的热情支持和参与，球市多年的萧条是必然的。

　　而要建设一个健康稳定发展的证券市场，最重要的是要从制度上来保护广大中小投资者，并把这种制度从习惯的空喊口号变成切切实实的保护中小投资者利益的实际行动。如目前的新股“三高”发行，这注定是对中小投资者利益的损害，不可能出现一方面新股“三高”发行，另一方面又保护了中小投资者权益这种荒诞的局面。

　　保护好中小投资者现实利益，唯有做到充分尊重中小投资者权益，尊重他们在中国股市20年来做出的贡献。通过在新股发行制度、公司的股权结构和股息分配政策等体现出来，而不是空喊一句“保护投资者合法权益”就能完成的。因此，实现投资者权益保护的首要条件是制定严格的法律、法规，使投资者的权益保护有法可依，在“有法可依”的前提下着实做好“执法必严、违法必究”，最终才能促进证券市场的蓬勃发展。