继穆迪看空中国房地产业评级进而看空中国银行业之后，上周标普称，未来三年中国银行业整体不良率可能会上升到5%-10%，这与此前惠誉报告不谋而合。但是，中国银监会发布今年一季度商业银行不良贷款率为1.1%。那么，中国银行业贷款的不良率真相在哪？又该如何对策呢？

　　今年一季度商业银行不良贷款余额4333亿元，环比下降3亿元。但是，今年3月份核销了924亿元历史政策性财务挂账，如果加上这一块，中国今年一季度信贷不良率将是1.3%了。

　　6月1日，央行网站公布《2010中国区域金融运行报告》，2010年末，人民币贷款余额47.92万亿元，平台贷款占比不超过30%，相当于14.4万亿元左右，共有1万余家平台贷，较2008年末增长25%以上。近日有媒体消息认为中国银监会、财政部及发改委，拟定于6月到9月期间，处理2万亿-3万亿元可能违约的地方政府债务，主要通过分流数家新设立的公司，可能类似过去的四大国有资产处理公司和国新公司，并且允许地方政府发债来融资，填补平台贷。

　　虽然银监会否认这一消息，但是平台贷真相大白，问题是平台贷款转移到何处？另外，为什么总是产生大量不良贷款？根源在哪？怎么断根？

　　银监会对不良贷款出台了很多政策，比如核心资本充足率、一级资本充足率、拨贷比、流动性比率、净稳定资金比率、拨备覆盖率、存贷比，以及用在建工程50%资产作为房贷抵押物的最高贷款额，平台贷解码等方式操作。这些可以概括为应对挤兑风险、意外风险、收支风险的基本举措，主要是在流动性上做文章。但是并不能中止新生产不良贷款的速度和质量，所以，平台贷解码和平台贷14.4万亿元中的2-3万亿元转移，只不过起着风险分散而已，但是对风险源本身如何缩小并没有对策。

　　标普日前发布报告认为，贷款利率每上升100个基点，将导致商业银行平均不良贷款率上升184个基点。这实际上是不良贷款率上升是贷款利率上升的1.84倍，如果央行加息0.25%，那么，将产生0.46个百分点的不良贷款率。所以，二季度的用户贷款不良率将上升到1.7%左右，如果扣除一季度924亿元的坏账核销，那么，二季度银行贷款不良率将上升到1.5%左右。

　　但是惠誉忽略了央行存款准备金率高达21%，合理的存款准备金率在15%，超出部分导致多冻结4.2万亿元。虽然冻结了资金，但是也会通过各种渠道影响民间利率、民间流动性，所以，下半年银行贷款不良率上升到2%在意料之中。

　　如果财政部把2-3万亿元平台贷剥离给国新公司，国新公司通过处理后，按亏损10%计算就是2-3千亿元，将提升贷款不良率0.9个百分点，加上二季度的贷款不良率1.5%，将是2.4%的贷款不良率。我们假设房地产和工业服务业企业本轮贷款不良率上升分别也为0.9和0.9个百分点，这样将产生4.2%的总贷款不良率，如果财政部把平台贷不良率剥离，那么未来三年中国银行业贷款不良率是3%左右。

　　很明显，中国金融业未来三年贷款不良率在4%左右，惠誉标普的5%-10%的贷款不良率的确有抹黑中国银行业的嫌疑。但是，国内认为中国银行业贷款最大不良率在2%左右，是低估了。

　　伊斯兰金融通过物化思维，放贷不收利息收红利，通过租赁收租金，这种方式中国银行业可以学习。这种物化思维导致银行把精力放在企业怎样更好发展上，并非当下中国银行业追求的信贷主体明确、还贷能力明确、还贷时间明确。当然，也并非看企业内部的现金流、负债率、每股净资产、研发投入占营收比等指标，而是看竞争力。但是银行法规定银行不得参股企业，企业却可以参股银行，但银行可以通过金融租赁方式介入企业。银行可以通过金融租赁、发债、理财产品等方面来扶持银行选定的企业，可以联手地方政府、地方行业协会等来操作，打造一流的企业，对银行、企业、地方政府、地方行业协会都有益处，具体操作早已在博文中多出说明，本文就不祥说了。

　　中国也只有出现大量的超级企业群，才能彻底改变中国银行业的净稳定资金比率、不良贷款率，这些超级大企业群能替补地方政府的平台贷的融资能力。只有这样，才能彻底化解不良贷款率的企业层面的本质源头，这一点，国内监管层还没有引起重视，这才是监管银行业贷款不良率的根本出路。