本周，上证综指反复震荡回落，周四（ 6月2日），再度创下自今年4月18日高点3067.46点回调以来的新低2676.54点。不过，尽管沪市再创新低2676.54点，但笔者认为，从3067.46点开始连续大幅下跌390.92点的前提下，盲目看空后市不妥。表面看来，大盘走的弱不禁风，但实际上暗流涌动，一波相对较强的反弹，应该呼之欲出了。

4月20日凌晨，笔者在本栏“越看越像小C浪”一文中指出：“小C浪从3067.46开始，远未结束。”

5月28日凌晨，笔者又在本栏“上证综指最新波浪划分”一文中重申了这一点。

事实证明，笔者上述判断是完全正确的，上证综指（下同）从4月18日的高点3067.46点一路下跌，至6月2日的低点2676.54点，最大跌幅已高达390.92点，而且下跌并未结束。那麽，目前大盘处于什麽阶段？下跌在哪里是底？

按笔者的波浪划分，小C浪从3067.46开始，其内部结构是：

C浪①：3067.46点回落至5月6日的低点2834.46点，下跌了233点，运行了13日。

C浪②：2834.46点上涨至5月11日的高点2897.14点，反弹了62.68点，运行了2日；

C浪③：2897.14点回落至6月2日的低点2676.54点，下跌了220.60点，运行了17日；

C浪④：2676.54点开始至今，尚未结束。

上述划分，也是笔者的首选方案。如果这个划分成立，根据波浪理论的“替换原则”，那麽，从2676.54点开始，大盘将走出一波相对比较强劲的反弹，也是大盘自3067.46点下跌以来最猛烈的一次反弹。现在，有条件的朋友，应抓住时机，在相对低位适当建仓。

建仓的首选品种，笔者已有介绍，请看笔者6月3日凌晨在本栏“2700点之下是底部区域”一文中的观点：“在2700点下方，耐心低吸那些整理充分的个股是不错的选择，如果同时具备业绩大幅增长、基本面又有支持的股票，那就是上上之选了。” 

从反弹的目标位分析，2787点有一定的压力出现，但不太大。而强阻力位在2813点左右，此处是反弹的黄金分割位，压力很大，如无特殊情况，反弹在此附近结束的可能很大。逢高减磅、反弹出局，仍应是后市冲高时短线操作的不二法门。道理很简单，C浪4反弹结束后，大盘还将运行C浪5的最后一跌，并且很可能还要跌破6月2日的低点2676.54点。

从时间上分析，C浪4的反弹很可能不会早于6月10日结束。一个，6月10日是短期时间窗口，在此结束反弹顺理成章。第二，6月12日国家统计局很可能公布今年5月主要的经济数据，在此之前消息面按理不会利空频出。

注意，现在市场几乎一致认为今年5月主要的经济数据会“很难看”，银行利率与金融机构存款准备金率“两率齐发”的可能性很大。但万一情况并非如此，大盘的强劲反弹可能火上浇油，越烧越旺，最后在狂热中把追高者一网打尽。

那麽，沪市最终要回落到哪个区域才能止跌企稳？

笔者在此重申，从目前大盘的走势分析，沪市守住2600点的可能性大大增加了。

根据波浪理论，3浪不能是最短的浪。现在，已知C浪1下跌了233点，C浪3下跌了220.60点，也就是说，最后的C浪5回调，最大跌幅不能超过220.60点。如果按照C浪1和C浪3二者之间的比例关系，C浪5回调大约在209点，如按反弹的强阻力位2813点计算，将回落到2604点。

6月3日凌晨，笔者在本栏“2700点之下是底部区域”一文指出：“2700点之下很可能是一个重要的底部区域，2639点左右有强支持，跌破2600点的可能并不大，今年的最低点，也很可能就在这次回调中产生。”

早在2010年8月31日凌晨，笔者就在本栏“下半年的目标在哪里”一文中指出：“以7月2日低点2319.74点为头部的中型头肩底，有越走规模越大、并转化为大型头肩底的明显趋势”。

今年5月29日晚，笔者在本栏“上证综指最新波浪划分”一文中指出：“沪市在2639.76点左右，还是有一定支持力度的。这里不但是2010年9月1日回调的最低点，更重要的是，它也是以2010年7月2日低点2319.74点为头部的一个大型“头肩底”的左肩。按理说，如果这个形态成立，那麽右肩与左肩也不会相差很大，否则形态将被破坏。”

因此，从技术形态分析，2639点左右应该有很强的支持力度，大盘在以2639点为中心的一个窄幅区域结束C浪回调的可能是很大的。大盘目前的回调，也可以理解为正在构筑这个以2010年7月2日低点2319.74点为头部的一个大型“头肩底”的右肩。而本轮回调全部结束的这个时间，很有可能是在今年7月，这是从月份看的一个重要时间之窗。

以上分析仅供参考，据此入市风险自担。

天风证券深圳滨河路证券营业部

林建勋

2011、6、5、12点55分