有朋友问笔者美丽华酒店可不可以炒分拆概念？笔者一直都喜欢有分拆概念的股票，因为有时候分拆出来的那一件市值随时大过未分拆前的一件。不过这样的机会是需要符合三个条件，一是其母公司是长期受忽略的，这样股价很大机会没有反映公司里的非主要业务。第二，是它分拆出来的业务要较母公司本业受市场欢迎，例如香港公司分拆内地业务，这样后者有机会享受高市盈率，令市值提高。第三，就是分拆出来的业务不可以比母公司本业小太多。

美丽华酒店这股票是符合第一及第二个条件的，看看它成交量就知道，其平均成交量一天才几千股，是长期受市场忽视的。笔者想除了位于尖沙咀的美丽华酒店之外，基本上投资者都不太知道它还有什么其它业务。第二，就是美丽华酒店要分拆出来的业务是比本业更受市场欢迎。市场一直都把美丽华当做香港酒店股去评估，而香港酒店股一直都不是市场的焦点。而分拆出来的餐饮业务，虽说暂时来说全部餐厅都是位于香港，但今年第三季即将有第一间分店于国内开设。这样多少都可以说得上有国内餐饮业概念，市盈率绝对可以定得比香港酒店股高。

但可惜的是美丽华酒店并不符合第三个条件，它本业比餐饮业务大得太多了。根据美丽华酒店２０１０年年报，其餐饮业务营业额去年为两亿多港元，盈利为一千八百万。集团今年将多开几间餐厅，即使乐观估计，今年餐饮业务盈利有百分之五十增长，那么盈利都只是二千七百多万左右。以十五倍市盈率去计，此部份市值为四亿。相比起美丽华酒店现市值五十多亿来说，四亿元实在是微不足道。因此，分拆对于美丽华酒店股价来说，帮助有限。

王雅媛为持牌人士，并没有持有以上股票

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從三方面去分析分拆概念股

美麗華酒店（071）董事總經理李家誠指出，正研究分拆餐飲業務上市的可能性。美麗華酒店旗下餐飲業務包括三間翠亨邨酒樓、雲陽閣、國金軒等，而首家國錦軒位於北京，預計將於二零一一年第三季開業，正式開拓國內餐飲業市場。

有朋友問筆者美麗華酒店可不可以炒分拆概念？筆者一直都喜歡有分拆概念的股票，因為有時候分拆出來的那一件市值隨時大過未分拆前的一件。不過這樣的機會是需要符合三個條件，一是其母公司是長期受忽略的，這樣股價很大機會沒有反映公司裡的非主要業務。第二，是它分拆出來的業務要較母公司本業受市場歡迎，例如香港公司分拆內地業務，這樣後者有機會享受高市盈率，令市值提高。第三，就是分拆出來的業務不可以比母公司本業小太多。

美麗華酒店這股票是符合第一及第二個條件的，看看它成交量就知道，其平均成交量一天才幾千股，是長期受市場忽視的。筆者想除了位於尖沙咀的美麗華酒店之外，基本上投資者都不太知道它還有什麼其他業務。第二，就是美麗華酒店要分拆出來的業務是比本業更受市場歡迎。市場一直都把美麗華當做香港酒店股去評估，而香港酒店股一直都不是市場的焦點。而分拆出來的餐飲業務，雖說暫時來說全部餐廳都是位於香港，但今年第三季即將有第一間分店於國內開設。這樣多少都可以說得上有國內餐飲業概念，市盈率絕對可以定得比香港酒店股高。

但可惜的是美麗華酒店並不符合第三個條件，它本業比餐飲業務大得太多了。根據美麗華酒店２０１０年年報，其餐飲業務營業額去年為兩億多港元，盈利為一千八百萬。集團今年將多開幾間餐廳，即使樂觀估計，今年餐飲業務盈利有百分之五十增長，那麼盈利都只是二千七百多萬左右。以十五倍市盈率去計，此部份市值為四億。相比起美麗華酒店現市值五十多億來說，四億元實在是微不足道。因此，分拆對於美麗華酒店股價來說，幫助有限。

王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票