三连阳后，市场心态虽然趋好，但反弹进入高位后，继续上涨难度加大。

短线谨防冲高回落。

5月份经济数据即将公布，此期间前后加息或上调存款准备金率的预期仍在。其次，资金面恐仍难回宽松，尽管上周资金利率回落，但底部已抬高，难回之前过度宽松，流动性管理的累积效应正在显现，4 月 外汇 占款骤降虽尚难言是趋势性逆转，但已给流动性带来影响。再次，缺乏增量资金，难得量能支持。据申万 基金 组测算，上周开基仓位下降2.09%至78.15%，其中开放式股基平均仓位从84.72%下降到82.34%，不过整体来看场内资金仓位仍高，如果得不到增量资金支持，即使反弹也高度有限。此外，外围 美元 和大宗商品价格存在大幅波动风险。但上周跌势趋缓，收盘均在2700 点上方，特别是个股 超跌 反弹表现突出，市场情绪有所回稳，有望延续上周的超跌反弹，但其空间有限。