日前，上交所副总经理刘啸东表示，从某种意义上说，我国还没有完整意义的主板市场、完整意义的蓝筹股市场。刘啸东认为，蓝筹股市场有一个最基本的条件，就是能够代表宏观经济。

　　股市担负着宏观经济“晴雨表”的角色，但在A股市场中，股市却常常成为反向指标。近10年来，GDP保持高速增长的态势，但股市忽冷忽热，在2001年至2004年间，甚至还掉入熊市的泥潭。

　　分享宏观经济的发展成果，曾经是一句非常时髦的投资口号。然而事实却是，宏观经济在发展，投资者不仅没有分享到其发展成果，享受到的反而是苦果，个中缘由值得深思。

　　客观上，A股市场是一个融资的场所，而不是一个适合投资的场所。对于股市的错误定位，导致重筹资轻回报、重上市轻转制的市场“劣根性”暴露无遗。尤为严重的是，由于制度建设的不完善，也由于监管的缺失与缺位，证券市场赖以生存的“三公”原则遭到践踏，广大中小投资者的权益得不到有效的保护。

　　就像保护中小投资者的利益不能靠下发几个文件，或喊几句口号就能达到目的一样，重要的还在于行动。要打造“完整意义的蓝筹股市场”，只说不做或者是只有想法却没有行动，中国的蓝筹股市场也就是“空中楼阁”而已。

　　目前的沪市与深市，在挂牌的上市公司规模等方面，已经有了一定的区分。由于定位的不同，中小型企业一般在深市中小板或创业板挂牌，而大型、特大型企业则选择在沪市上市，像四大银行、中石油、中石化等一大批优质企业均挂牌于上交所，而且，上交所挂牌企业涉及到事关国计民生的多数企业。

　　要打造中国的蓝筹股市场，使股市真正发挥宏观经济“晴雨表”的功能，首先上市公司在质量上要有保证。上市公司是证券市场的“基石”，其质量到底如何，其实决定着整个市场的投资价值与能否给予投资者回报。历经20年的发展，目前挂牌的上市公司可谓鱼龙混杂，连年亏损、长期不分红的上市公司不在少数，大型央企每年的分红虽然也不少，却无法掩盖其中的瑕疵。上市公司质量都没有保证，又如何打造出蓝筹股市场来？

　　其次，上市公司每年的回报要有保证。投资与回报本是一对“孪生兄弟”，而A股市场将其割裂开来。没有回报的市场，显然谈不上什么投资价值，更谈不上什么蓝筹股市场。仅仅依靠少数上市公司的表演，是无论如何也建立不了蓝筹股市场的。

　　其三，新股“三高”发行的弊端必须得到根除。新股的“三高”发行，扭曲了证券市场的资源配置功能，造成大量市场资源的极大浪费，也导致“劣币驱逐良币”的格局不时出现。更重要的是，其放大了一二级市场的风险，抑制了上市公司本身的投资价值。从这个角度上讲，改革现行的新股发行制度就显得很有必要。

　　打造中国的蓝筹股市场，是一个系统工程。需要多方面形成合力，这其中，制度建设是重中之重，也唯有健全完善的制度建设，才能为中国的蓝筹股市场保驾护航。