现在的新股发行定价，忽高忽低，定得低了，二级市场便开始恶炒新股；定得高了，又会出现大面积破发。昨日三只新股上市，涨幅均未超过30%，除了市场趋弱之外，新股发行价格悄悄提高也是重要原因。本栏目较早前曾表示，新股遭到恶炒，必然会倒逼管理层提高新股发行价格，如今已经兑现，未来新股还会面临破发的风险。本栏目希望新股发行定价别总是打摆子，让投资者晕头转向。

　　从发行价格来看，昨日三只新股发行价分别为21.5元、23元、34.56元，而前期新股发行价一般为10元出头，也曾出过8元发行的江粉磁材(002600,股吧)以及9元发行的东宝生物(300239,股吧)，这些新股上市后，价位一般能够达到20元的水平。

　　也就是说，二级市场投资者能够接受的新股定位也就在20元上下，除非是真的特别好的公司，否则二级市场投资者并不愿意高价接盘，但是目前新股发行价格都已经站上了20元，稍微好点的就要30元之上，如果维持100%的升幅，那么其股价将达到40-60元，如此高价，二级市场投资者难以接受。于是，新股股价便在一、二级市场投资者的博弈下，出现了10%-30%之间的较小涨幅。

　　如果这样的涨幅能够长久，倒也没什么问题，但是未来有两种情况可能会打破这种平衡。一是保荐机构看到新股上市均能出现上涨，故放大胆量进一步提高新股发行价格；二是二级市场进一步低迷，导致投资者承接新股能力下降，以上任何一种情况都有可能引发新股的破发，进而损害到新股投资者群体的利益。

　　按道理说，目前股市持续低迷，新股板块仍能保持一定的热度，这本身就有一定的投机性。弱市炒新股，也是二级市场无奈的一种表现，反正老股动不了，大家一起抛弃老股炒新股，这种情景也多次出现。不过弱市炒新，颇有点像顺着手电筒光柱往上爬，一旦人家关闭手电筒，投资者就会从高处掉下来。

　　炒新是勇敢者的游戏，但理性投资者绝不应该沉迷于此。参与炒新者，总有一批人会为这种行为最终买单，就好像曾经的汉王科技(002362,股吧)、海普瑞(002399,股吧)以及创业板的绝大多数股票。太多的投资者在新股上高位被套。有专家曾说，想通过炒新盈利，还不如去澳门玩21点。

　　所以说，对于现在二级市场投资者来说，应该理性看待新股的投资风险，不要因为涨幅不大而盲目炒新。投资者应该明白，新股的发行价格都经过了充分地挖掘，投资者继续追涨，风险已经很大。