新股发行定价别总打摆子


  现在的新股发行定价,忽高忽低,定得低了,二级市场便开始恶炒新股;定得高了,又会出现大面积破发。昨日三只新股上市,涨幅均未超过30%,除了市场趋弱之外,新股发行价格悄悄提高也是重要原因。本栏目较早前曾表示,新股遭到恶炒,必然会倒逼管理层提高新股发行价格,如今已经兑现,未来新股还会面临破发的风险。本栏目希望新股发行定价别总是打摆子,让投资者晕头转向。

  从发行价格来看,昨日三只新股发行价分别为21.5元、23元、34.56元,而前期新股发行价一般为10元出头,也曾出过8元发行的江粉磁材(002600,股吧)以及9元发行的东宝生物(300239,股吧),这些新股上市后,价位一般能够达到20元的水平。

  也就是说,二级市场投资者能够接受的新股定位也就在20元上下,除非是真的特别好的公司,否则二级市场投资者并不愿意高价接盘,但是目前新股发行价格都已经站上了20元,稍微好点的就要30元之上,如果维持100%的升幅,那么其股价将达到40-60元,如此高价,二级市场投资者难以接受。于是,新股股价便在一、二级市场投资者的博弈下,出现了10%-30%之间的较小涨幅。

  如果这样的涨幅能够长久,倒也没什么问题,但是未来有两种情况可能会打破这种平衡。一是保荐机构看到新股上市均能出现上涨,故放大胆量进一步提高新股发行价格;二是二级市场进一步低迷,导致投资者承接新股能力下降,以上任何一种情况都有可能引发新股的破发,进而损害到新股投资者群体的利益。

  按道理说,目前股市持续低迷,新股板块仍能保持一定的热度,这本身就有一定的投机性。弱市炒新股,也是二级市场无奈的一种表现,反正老股动不了,大家一起抛弃老股炒新股,这种情景也多次出现。不过弱市炒新,颇有点像顺着手电筒光柱往上爬,一旦人家关闭手电筒,投资者就会从高处掉下来。

  炒新是勇敢者的游戏,但理性投资者绝不应该沉迷于此。参与炒新者,总有一批人会为这种行为最终买单,就好像曾经的汉王科技(002362,股吧)、海普瑞(002399,股吧)以及创业板的绝大多数股票。太多的投资者在新股上高位被套。有专家曾说,想通过炒新盈利,还不如去澳门玩21点。

  所以说,对于现在二级市场投资者来说,应该理性看待新股的投资风险,不要因为涨幅不大而盲目炒新。投资者应该明白,新股的发行价格都经过了充分地挖掘,投资者继续追涨,风险已经很大。