纵横汇海 2011年7月5日
关注焦点：
7月5日 (星期二)
美国5月工厂订单‧耐用品订单
7月6日 (星期三)
美国Challenger 6月企业计划裁员人数
美国ISM 6月非制造业指数
7月7日 (星期四)
美国一周初领失业金人数 (7月2日当周)
欧洲央行、英国央行利率决议
7月8日 (星期五)
美国6月就业数据
美国5月批发库存、批发销售
美国5月消费者信贷
今日重要经济数据公布：
15：43 意大利6月Markit服务业采购经理人指数(PMI)‧预测49.6‧前值50.1
15：48 法国6月CDAF服务业采购经理人指数(PMI) ‧预测56.7‧前值56.7
15：53 德国6月Markit服务业采购经理人指数(PMI) ‧预测58.3‧前值58.3
15：58 欧元区6月Markit服务业采购经理人指数(PMI) ‧预测54.2‧前值54.2
15：58 欧元区6月Markit综合采购经理人指数(PMI) ‧预测53.6‧前值53.6
16：28 英国6月CIPS服务业采购经理人指数(PMI)‧预测53.5‧前值53.8
17：00 欧元区5月零售销售月率‧预测-1.0%‧前值+0.9%
17：00 欧元区5月零售销售年率‧预测-0.5%‧前值+1.1%
22：00 美国5月工厂订单‧预测+1.0%‧前值-1.2%
22：00 美国5月耐用品订单修正‧前值+1.9%
7月6日 (星期三)
09：00 纽西兰第一季国内生产总值(GDP)季率‧前值+0.2%
09：00 纽西兰第一季国内生产总值(GDP)年率‧前值+0.8%
昨日市场总结
4/7 标普称将把法国以旧换新计划视为违约
上周重要数据
香港5月份零售销售值按年升27.8%，零售销售量按年升21.6
汇丰中国6月服务业采购经理人指数(PMI)录得54.1
上交易日港金息率：平息
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1495.25
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1495.00
上交易日伦敦白银定盘价：34.10
伦敦黄金
伦敦黄金周二持稳，评级机构标准普尔警告称，将把法国提议的以旧债换新债计划视为违约，此番言论支撑了对黄金的避险买需。金价从上周的跌势中反弹，最高升见1496.65美元。评级机构标准普尔周一宣布，将希腊长期评级从'B'下调至'CCC'，并称新债换旧债计划或将希腊置于选择性违约境地。此言论导致投资者持续忧虑欧元区的稳定性。标准普尔就希腊计划发表言论后，欧元兑美元从一个月高位回落，而保护希腊公债的违约成本也上升。纵使金价跌至1500美元以下，令金市有一些实货买需回潮，但这情况被季节因素盖过，夏季通常是买入黄金的淡季。
黄金走势方面，目前仍未摆脱技术弱势，当前关键预计为50天平均线，目前处于1518水平，需回稳此区上方，才见缓解目前的技术弱势；之后上望目标预计可看至25天平均线1523水平。即市较近阻力预计为1505及1513美元。另一方面，较近支持预估在1492，向下支撑在1481及1477，之后关键可至1471水平，为五月份两日探试之低位，若果金价弱势之扩展超越此区，将可见另一行跌幅之伸展，其后支撑将看至1462.40之五月低位。倘若以年内升幅之黄金比率计算，38.2%及50.0%之回档位将会分别达至1474及1442美元。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
6月1日 - 增持2.12171吨至1212.86613吨
6月8日 - 减持1.29919吨至1211.56694吨
6月10日 - 减持10.60751吨至1200.95943吨
6月13日 - 减持0.90918吨至1200.05025吨
6月17日 - 增持9.09147吨至1209.14172吨
6月29日 - 减持0.90903吨至1208.23269吨
7月1日 - 减持2.42399吨至1205.80870吨
伦敦黄金7月5日
预测早段波幅：1492 - 1505
阻力位：1513 - 1523
支持位：1481 - 1477 - 1467
伦敦白银
白银走势方面，银价自五月末以来正处于下行通道内反复走软，故整体之下跌形势尚未发生改变。较近支撑预料为33.90及33.50美元，此外，目前通道底部为32.40美元，将视为重要支撑。另一方面，较近阻力预计在9天平均线34.25，之后34.90及25天平均线35.50水平则视为重要参考，回升此区才复见银价走势再为持稳。
iShares Silver Trust白银持有量：
6月20日 - 减持90.98吨至9535.12吨
6月22日 - 增持24.26吨至9559.38吨
6月23日 - 增持28.81吨至9588.19吨
6月24日 - 增持33.35吨至9621.54吨
6月28日 - 减持21.22吨至9600.32吨
6月29日 - 减持19.71吨至9580.61吨
6月30日 - 减持43.96吨至9536.65吨
伦敦白银 7月5 日
预测早段波幅：33.90 - 34.50
阻力位：34.90 - 35.50
支持位：33.50 - 33.00
欧元: 议息前欧元料表现拉据
要闻简报：
标准普尔将希腊长期评级从'B'下调至'CCC'
标普称将把法国以旧换新计划视为违约
欧洲央行(ECB)升息的预期支撑欧元
欧元区7月Sentix投资信心指数报5.3
欧元区5月PPI月率-0.2%，年率+6.2%
预估波幅：
阻力 - 1.4640 - 1.4700
支持 - 1.4395 - 1.4250 - 1.4150 - 1.4000 - 1.3968
本周关注焦点：
周二： 欧元区6月PMI 、5月零售销售
周三：德国5月工业订单
周四：法国5月贸易收支、德国5月总工业生产
欧洲议息决议
周五：德国5月贸易收支
市场普遍预计欧洲央行周四将加息至1.5%，因为最近央行一再表示"高度警惕"，这一字眼一般被认为是加息的暗示。欧元区6月通胀率达2.7%，低于预期，但远超欧央行略低于2%的目标。欧央行还不想冒险放弃其计划，并传递出希腊困境令其担心整体复苏的信息。市场将倾听是否有进一步收紧政策的任何线索。关键将是央行总裁特里谢是否更加强调经济不确定性程度，以及他是否会说欧央行利率"宽松"，这个字眼将暗示欧央行仍持收紧立场。最近欧元区公布数据基本都令人失望；最新的工业订单升幅不及预期，欧元区服务业成长也大幅放缓。多数分析师现在预计，今年还会有一次加息，此前一些分析师预期会有两次升息。
信用评级机构标准普尔周一警告，将把法国提议的以旧债换新债计划视为违约。标普此举给欧元区的救援希腊行动投上新的不确定性。该警告导致股市与债市的涨势嘎然而止。上周希腊议会通过新的和更加严厉的撙节计划，促使欧元区财长周六同意释出120亿欧元的贷款，金融市场受到提振并上涨。虽然标准普尔的声明并未给法国的以旧换新方案带来致命一击，但突显了安排民间部门参与第二轮救援计划的难度。批评者认为，法国的方案是对债权银行的救援，而不是救援希腊。以德国为首的北欧债权国坚持民间部门债权人需分摊额外救援计划的费用，在2014年底前，估计新融资需要约1200亿欧元。希腊主权债的主要持有者法国银行业，提议自愿把部分到期的希腊债务更换为年限不同的新债。许多投资者和分析师认为中期内希腊将不得不进行债务重组，救援计划仅仅在拖延时间，并将最终损失从银行业转嫁给纳税人。标准普尔的声明打击到了银行业者和官员的信心.这些人上周参与了关于法国的提议讨论，将该提议视作是其它欧洲民间债权人的模版，将不会引发违约。但惠誉暗示，情况可能没有这么严重，在处理期过后或会免于将希腊债券评级下调至违约，给予欧洲央行一个机会，继续在再融资操作中接受希腊债券作为抵押。按正常程序，欧央行的决定基于给予最高评级的评级机构，即便只是一家.欧央行官员拒绝评论会如何处理这种情况，但欧洲央行执委会成员斯麦吉表示，欧央行不会打破其自己的规则。标普称，一旦以旧换新计划真正得以实施，其将很快给予一个新的评级，并补充称新的评级将具有前瞻性，反映希腊新的主权信贷形势。但其不再明确表示新评级会使希腊脱离违约，而惠誉上个月在一份声明中称，一旦该计划实施，新评级将使希腊摆脱有限违约(restricted default)。银行家和官员们表示，就银行以旧换新计划的协商仍在进行，德国当局和银行业者寻求对法国提出的计划模式进行一些调整，可能还需要几周时间解决方案才会公布。标普称，计划的调整可能改变其观点。欧元区17国财长继去年提供1100亿欧元纾困后，将在下周于布鲁塞尔举行的会议上就希腊二次纾困案达成协议，但细节将留待9月再签署。
欧元兑美元周一自一个月高点回落，标准普尔称新债换旧债的计划或将希腊置于选择性违约的境地，但对于希腊取得第二轮纾困的希望则支撑了欧元。欧元兑美元周一早段曾触及1.4577的一个月高位，因希腊可能违约以及扩散风险的短期忧虑减轻，同时也因为欧洲央行将在本周会议上升息的预期而获得支撑。欧元区财长周六同意向希腊发放下一笔120亿欧元贷款，有助希腊避免违约，但希腊仍需要另一批纾困方案，总金额料达约1100亿欧元。欧元区官员正在研究如何让民间债权人自愿参与纾困，而法国银行提出了以展延还款期限的方案。标准普尔最新的警告，提醒了投资人欧元的回升走势可能震荡。欧元兑美元其后自高位回落，跌落1.45下方。另一方面，随着市场注意力由希腊转向美国债务上限问题，美元人气亦可能承压；美国国会需在8月2日之前批准提高举债上限，避免违约。美元指数周一曾低见一个月低点74.133。本周公布的多项美国经济数据亦可能左右市场信心，包括周三的ADP民间就业数据，和周五的美国劳工部非农就业报告。美国联邦储备理事会(FED)如期在6月30日结束6000亿美元的量化宽松措施，市场原本预期该措施结束将会提振美元，但美国自身的财政问题意味着投资人仍会保持审慎。此外，近期公布的美国数据好坏不一，亦未能支撑美元。
欧元兑美元尚未能确实升破1.4570的阻力，即5月4日高位1.4940至5月23日低位1.3970美元跌势的61.8%回档位，因此，未许确认欧元之延续升势，甚至存在回落风险。预估下方支持在50天平均线1.4395及100天平均线1.4250；下一关键则在上升趋向线1.4150，其后下试水准可望指向1.40关口以至5月23日低位1.3968。至于向上破位，则有助继续扩展回升走势，估计会先遇阻力于1.4640，其后则有机会再次考验之前在6月份未能突破的关卡1.47。
相关要闻：
‧欧盟统计局周一公布，5月生产者物价指数(PPI)较前月下滑0.2%，较上年同期上升6.2%。调查预估值分别为较上月下滑0.1%，较上年同期上升6.3%。4月PPI则确认为较上月上升0.9%，较上年同期上升6.7%。
‧欧元区投资者信心7月意外改善，结束此前连续三个月的跌势，受现况改善和悲观预估减弱的支撑。市场研究机构Sentix周一表示，欧元区7月Sentix投资者信心指数自6月的3.5升至5.3，远高于七名分析师所做调查预估的1.2。7月现况分项指数从18.50升至19.25，预期分项指数也从前月的负10.50升至负7.75。Sentix此份数据基于从6月30日至7月2日间对922名欧洲私人和机构投资者进行的调查报告。
‧国际互换与衍生品协会(ISDA)法务总顾问David Geen周一表示，法国目前有关让民间部门参与分担希腊第二轮抒困的提议，不太可能引发违约保险赔付。法国提出的这项计划，是让债券持有人将至少70%的2011-14年到期的希腊债券回笼资金用于再投资，买入新的30年期希腊债券。ISDA对于信用事件的发生判定具有最终发言权。信用事件会引起CDS赔付。CDS是一种广泛使用的金融工具，用于对冲风险，并可对违约可能性的变动进行投机活动。标准普尔周一表示，当前提案仍可能造成希腊债信评级被下调至违约级别。
‧爱尔兰财长Michael Noonan周一暗示，尽管有信心实现根据欧盟-国际货币基金组织(IMF)救助协议确定的今年财政目标，但政府仍将把2012年度预算缩减幅度扩大至40亿欧元。政府在最近的撙节计划中，已经承诺会在2012年度削减支出和加税，总规模约为36亿欧元，以期在2015年以前将预算赤字降至国内生产总值(GDP)的3%以下。不过Noonan在公布其去年12月出任财长以来的首份预算时指出，增收节支举措的规模可能会升至40亿欧元左右。爱尔兰总理肯尼(Enda Kenny)已排除了进一步提高所得税或者降低社保福利标准的可能，这令该国在制定明年预算时的选择更少。
‧欧洲央行(ECB)管理委员会委员诺沃特尼周一表示，债务评级机构对于民间资金参与希腊纾困的态度要比以往苛刻很多。他在接受奥地利电视台的采访时重申，必须避免希腊违约，并称至少一些持有希腊主权债务的银行已经做好了帮助稳定大局的准备，但他表示，评级机构让形势变得更加困难。
‧欧洲央行(ECB)上周连续第14周暂停其富有争议公债购买计划，此时欧元区正在朝着希腊二次救助协议缓慢靠拢。这是欧央行在23周的时间里，第19周没有购买债券。从决策者的评论可明显看出，该计划实际上已经中止。欧央行于去年5月启动该项备受争议的债券购买计划，作为欧元区抵御债务危机的部分措施。按照计划，欧央行和欧元区17国央行可以从银行和其它投资者手中购买公债和公司债，但不直接从政府购买。欧央行决定实际中止该计划，尽管此时欧元区债务危机激化。欧央行并未列出债券购买细节。不过，债市交易员和分析师称购买对象限于希腊、爱尔兰和葡萄牙债券，估计其持有大约450亿欧元希腊债券。
‧德国财政部发言人称，德国金融机构作为民间部门参与希腊援助尚无明确具体模式。
‧希腊财政部长Evangelos Venizelos周一表示，希腊努力避免违约不仅是为了本国利益，并且关系到欧元区和全球经济。他表示，希腊面临非常苛刻的限制，必须尽快恢复财政主权，该国将在2014年中重回市场。按照希腊与欧盟和国际货币基金组织(IMF)达成的协议，该国将要在9月前透过私有化筹资17亿欧元。
‧欧洲保险监管机构EIOPA表示，在经济受到严重冲击、股价暴跌、加上地产市场崩盘的情形下，有10%的欧洲保险业者需要筹措新的资本。EIOPA在公布压力测试结果时指出，根据欧盟提议的偿付能力II(Solvency II)规定，有13家保险业者需在上述情景下集体筹措44亿欧元短缺的资本。EIOPA并未指明有哪些公司未通过测试，但称上述预估的资本短缺远低于该行业非压力测试情景下的4250亿欧元盈余，显示整体产业财务上仍属稳健。
‧爱尔兰财长称上半年108亿欧元的财赤符合预期，今年将能够实现财政目标。
‧OECD秘书长葛利亚称若ECB本周升息，之后不应积极加息，待欧元区经济成长转强。
‧荷兰财长预计对希腊新救助条款将在夏季敲定，以便部分欧元区国家议会在9月前决定。
‧惠誉将罗马尼亚评级调升至BBB-，评等展望为稳定，认为该国将达成2011年赤字目标。
‧根据路透周一掌握的撙节计划最终版本内容，其将向银行及保险业者加税0.75%。该计划同时将在电力及油品领域提供30%的再生能源奖励。
‧西班牙6月失业人口较前月减少1.6%，失业率连续第三个月下降，受旅游业聘雇提振
‧欧元集团主席贾克称希腊危机不会蔓延至西班牙、意大利和比利时。
‧欧盟有关收紧衍生性商品的规定至少在初秋前不会达成一致，全球查缉这个不透明行业的行动在大西洋两岸都面临延宕。鉴于金融危机突显出风险，20国集团(G20)2009年同意，在2012年底前，店头交易或银行间私下交易的衍生品应集中结算，并加以呈报，以遏止风险。全球600万亿美元衍生品交易中多数都在伦敦和纽约交易，但尽管欧盟与美国已就目标达成一致，细节还需更多时间才能定案。银行业寄望欧盟本月达成协议，以厘清该如何改变其做生意的方式。
日圆: 维持区间整固
要闻简报：
内阁批准2万亿日圆的第二笔追加预算，用于震后救灾
日本央行上调九个地区中七个地区的经济形势评估
央行季度报告显示地区经济形势趋于改善
央行总裁称随着产出改善，日本经济可能温和复苏
预估波幅：
阻力 - 81.65** - 82.60 - 83.30 - 85.50
支持 - 79.55 - 79.00 - 77.80
本周关注焦点：
周三：日本5月领先指标
周四：日本5月机械订单
周五：日本5月经常帐、6月服务业景气判断指数
日本政府周二批准250亿美元追加预算，用于3月11日地震后救灾。追加预算将不需要发行新债，不过今年稍后更大规模的支出可能使公共财政再受压力。国会5月批准了4万亿日圆的紧急预算，应对最近发生的地震与海啸灾害。追加预算将于7月中旬提交国会。日本首相菅直人起初试图扩大第二笔追加预算的规模，但面对要求他下台的呼声，最终削减了支出计划。通过第二笔追加预算是菅直人履行辞职承诺的条件之一，不过他对辞职时间含糊其辞。追加预算将专门用于补偿受到福岛核事故侵袭的民众，以及采取措施帮助地震灾区负债累累的个人和企业获得新的贷款。追加预算将全部来自于上财年预算的结余资金，地震灾区的地方政府已预留5455亿日圆资金。日本政府期望在不借入新资金的情况下，尽可能多地筹集紧急救灾资金，因其公共债务总额已达到其经济规模5万亿美元的两倍。日本政府使用财政储备资金支持首笔紧急预算，而2010/2011财年税收收入高于预期，令其能够在不发行更多债券的情况下筹措2万亿日圆资金。为使用此项结余资金，日本政府必须在国会通过一项特别法案。反对党控制着日本参议院，并一直通过阻止允许发行赤字债券等法案进行施压，来迫使首相菅直人辞职。但反对党已暗示，他们会支持紧急开支法案。在追加预算中，日本政府将拨款774亿日圆用于支持震灾地区的企业贷款项目，并拨付3000亿日圆补助那些房屋受地震破坏的家庭。该项追加预算还包括2754亿日圆的一项支出，用于福岛第一核电站事故相关的赔偿。在这之中，有70亿日圆留给一酝酿中的机构，该机构将在国会批准相关赔偿议案之后，负责处理对受害者的赔偿。在追加预算中，日本政府设立了一个框架，以发行2万亿日圆特殊目的债券，帮助该酝酿中的机构筹集资金，并在预算中指定了200亿日圆用于利息支付。此外还为新机构设立了2万亿日圆的政府担保。作为第二项追加预算，其还纳入8000亿日圆的紧急资金，用于灾后重建。投资者预计今年晚些时候重建支出规模将会更大，预计超过10万亿日圆，政府料会发行重建债券并加税用于偿还债券。
美元兑日圆走势稳定，继续陷入近几周的区间79.60-81.30区间内整理；当中在5月下旬明显受制着100天平均线，因此目前亦续会以100天平均线81.65为阻力参考，若终可出现突破才见较明显之后续上扬走势，扩展至50%及61.8%之回档位将会看至82.60及83.30，关键则会指向85.50水平。另一方面，下方支撑预计为5月5日低位79.55，倘若出现破位下试水平可至79及77.80。
相关要闻：
‧日本央行总裁白川方明表示，全球经济复苏继续，但步伐放缓。但他维持日本央行评估不变，认为日本经济虽然在产出等方面仍面临下行压力，但正在显现出升温的迹象。此外，日本央行在一份季度报告中上调九个地区中七个地区的经济形势评估，报告称供应限制出现缓解，且信心有所改善。
‧日本央行周一在一份季度报告中上调九个地区中七个地区的经济形势评估，报告称供应限制出现缓解，且信心有所改善.该报告是在一次分行经理会议后发布的。报告称，七个地区的经济出现加速迹象，其中包括3月11日受地震和海啸袭击的东北地区。这份报告类似美国联邦储备理事会(FED)的褐皮书。然而，报告中补充道，"经济加快的步伐各地不一，因为地震造成的下行压力仍在持续"。日本央行在本月的货币政策会议上可能不会再进一步放松政策，除非由希腊债务危机触发的金融市场动荡，严重到足以威胁日本温和复苏前景的程度。
‧日本经济财政大臣与谢野馨周二表示，本财政年度日本经济不大可能萎缩，3月地震后对国内经济前景的悲观看法可能是过度了。他亦表示，新任复兴对策担当大臣松元龙在到任约一周后便向首相菅直人提出辞职。
‧日本财务大臣野田佳彦周二表示，若国会不能在本会期通过赤字债券议案，则政府可能从9月起就无法顺利执行预算支出。因反对党控制着参议院，日本政府在通过法案方面一直面临困难。本届国会的会期定于8月底结束。
‧日本厚生劳动省周二公布的数据显示，5月受薪者加班工资较上年同期连续第二个月下滑，因为3月地震与海啸继续冲击企业活动。但受薪者整体薪金收入三个月来首次增长，得益于特别加给大增.厚生劳动省一位官员称，这可能源自企业薪酬支付安排有变。数据并称，衡量企业活动力道的指标--加班工资较上年同期减少3.3%，因制造商在天灾之后减少加班时间。5月份受薪者整体现金收入为271621日圆，较去年同期增加1.1%。4月修正后为下降1.4%，特别加给跳增67.7%。5月制造业加班工时大跌6.9%，为连续第三个月下降.企业总工作时数下滑3.2%。
‧日本时事通讯社周二报导，日本新委任的复兴对策担当大臣松元龙称，他准备在任职一周左右辞职。此前他对3月地震海啸灾区所在县知事的冷漠讲话招致批评。松元龙在6月底被委任为新设立的复兴担当大臣，他的迅速辞职将使支持率不高的菅直人内阁面临更大压力。
‧日本央行总裁白川方明称，日本经济面临主要集中在产出方面的下滑压力，但显示出改善迹象；随着产出改善，日本经济可能温和复苏；全球经济持续复苏，但步伐放缓；全球金融市场仍不稳定，因担心希腊主权债务风险。
英镑: 仍处疲态
要闻简报：
英国6月建筑业PMI报53.6
预估波幅：
阻力 - 1.6100 - 1.6200 - 1.6250 - 1.6400 - 1.6470
支持 - 1.5900 - 1.5795 - 1.5665
本周关注焦点：
周二：英国6月服务业PMI
周四：英国5月工业生产、制造业生产、英国央行利率决议
周五：英国6月PPI
在上周希腊通过撙节措施，扶助该国暂时避免违约后，欧元大幅反弹，同时，欧元兑美元反弹也带动英镑兑美元上涨。英镑曾在周一高见1.6140，但随后回落，下返1.60水平；因标普称将把法国以旧换新计划视为违约，令欧元回吐部份涨幅，此外，亦因市场认为英国经济将继续挣扎，令英镑走势承压。投资人将关注周二公布的英国服务业采购经理人指数(PMI)，鉴于服务业占英国经济约七成，服务业放缓可能令英国央行进一步采取货币刺激措施的可能性大增。
英镑兑美元走势， 1.61本身为6月中旬的支撑依据，其时未能守稳而在此后跌至1.59水平，因此1.61这区或成现阶段之反制阻力，要留意未可返回此区上方，则英镑走势仍见承压，而下方则会继续依靠于1.59为支撑，进一步下试水准预计将可至始于去年7月之上升趋向线1.5795以至1.5665水平。至于向上另一较大阻力则预估为25天平均线1.62，短期下降趋向线在1.6250，关键则会在1.64至1.6470的一带阻力。
相关要闻：
‧英国6月建筑业PMI降至53.6，低于预估的53.7和5月的54.0--MARKIT/CIPS
瑞郎: 见初步转势迹象
要闻简报：
瑞士5月零售销售年率 -4.1%
预估波幅：
阻力 - 0.8490 - 0.8570 - 0.8745 - 0.8865 - 0.8946
支持 - 0.8410 - 0.8300 - 0.8200 - 0.8080 - 0.8000
瑞士决策者一直在艰难应付强势瑞郎，自2008年雷曼兄弟倒闭以来，瑞郎兑欧元已经一路上涨超过25%，并在6月24日触及1.1798的纪录高位。瑞郎在银行业动荡和欧元区债务疑虑面前突显出其避险魅力。瑞士央行从2009年3月开始干预汇市，2010年5月向市场挹注了相当于国内生产总值(GDP)15%的资金，但瑞郎却在第一轮希腊债务危机期间飙升，央行遂于2010年6月罢手。尝试干预汇市去年给央行造成210亿瑞郎的损失，为历来最大，要求央行总裁希尔德布兰德辞职的呼声四起。由于过去干预失败的阴影仍然困扰着瑞士央行委员，他们不会轻易采取类似行动。瑞士央行理事丹亭6月中旬表示，央行此时没有出手干预的理由，因经济表现足够理想。3%的失业率和较低的政府负债显示瑞士经济状况颇佳，不过央行从2009年3月开始就一直维持超低的利率目标，原因就是瑞郎强劲。瑞士央行预计，经济继去年扩张2.6%之后，今年或只能增长2%左右，因瑞郎升值冲击出口。瑞士6月ZEW投资者信心指数和KOF领先指标均预示经济动能将放缓，鉴于瑞郎问题，瑞士政府将2012年GDP增长率预估调降至1.5%。自2009年第三季以来的七个季度中，瑞士经济有五个季度的表现超过欧元区。今年稍早，瑞士政府曾讨论一些措施来抵消瑞郎升值的影响，比如像扶助对科技创新和旅游行业的融资。但迄今为止，这些办法并没有太多效果。有传言称，政府或正考虑进一步的措施。机械工业游说团体Swissmem以及社会党的领袖均曾提议，让瑞郎临时性地盯住欧元；但有分析师指提议不现实，因其将迫使瑞士央行丧失独立货币政策。瑞士也已拒绝加入欧盟；而且这可能令瑞士丧失对民众而言颇为重要的政策独立性。
瑞士联邦统计局周一表示，5月实质零售销售较上年同期下降4.1%。4月修正后为较上年同期增长7.8%。5月零售销售经季节调整后较前月下降4.2%。
美元兑瑞郎上周初持稳于0.83水平附近，至希腊两日投票完结后，避险情绪减弱，美元兑瑞郎则呈现回升，至上周五升上0.8525水平。技术上，美元已升至起始自一月份的下降通道内的顶部，有着转势的初步迹象。当前重要阻力预计在0.8490之通道顶部及50天平均线位置0.8570，倘若冲破此区，自三月份起始之下跌趋势将出现扭转，延伸上试阻力可至0.8745及100天平均线0.8865；关键则为5月份高位0.8946。反之，本周若未能作进一步上试，则美元兑瑞郎之下行趋势料仍持续，较近支持料为25天平均线0.8410及0.83，下一级支持在0.82水平，延伸目标将会看至0.80关口。
继此前数个交易日兑欧元下跌后，瑞郎看似准备扭转跌势，因评级机构标准普尔对希腊以新债换旧债计划的警告，为希腊困境或将解决的希望蒙上阴影。标普称，希腊新债换旧债的计划或将该国置于选择性违约的境地。瑞郎兑欧元在过去六个月因投资人忧心欧元区主权债危机而上涨，瑞郎在6月24日触及纪录高位1.1798。但是瑞郎兑欧元在过去几个交易日走软，近来乐观气氛中的理由之一，是希腊的第二笔纾困案将会如期获得通过。在这项计划中民间投资人将共同负担部分债务。
欧元兑瑞郎周一升至五周高位1.2349瑞郎，因对于希腊违约的短期忧虑缓解，提振欧元，且投资者在疲弱的瑞士零售销售数据公布后，继续削减瑞郎多头仓位。技术走势而言，由于在6月份欧元兑瑞郎多日在1.23水平附近受阻，因此目前突破并可持稳此区之上，则可望解脱近两个多月以来之疲弱走势，上望目标可至50天平均线1.2355及1.25水平，进一步关键可看至1.27水平。否则，欧元兑瑞郎在本周又复见在1.23下方，则仍见维持低位区间徘徊，并继续下试1.20以至1.18水平；估计延续下试支持可达至1.1680。
澳元: 避险意愿抑压澳元
要闻简报：
澳洲央行维持利率不变，称目前政策适宜
澳洲5月的贸易顺差为23.3亿澳元
澳洲TD-MI 6月通胀指标+0.1%
澳洲5月建筑许可-7.9%
澳洲ANZ 6月网络招聘广告+4.2%
澳洲ANZ 6月报纸招聘广告-4.9%
澳洲5月零售销售-0.6%
预估波幅：
阻力 - 1.0760 - 1.0888* - 1.1010
支持 - 1.0400 - 1.0360 - 1.0200*
本周关注焦点：
周四：澳洲6月就业数据
澳洲5月贸易顺差大幅增长44%至七个月高点，这主要得益于黄金出口激增，由此带来的大量收入应会支撑澳洲的投资、就业和收入。澳洲5月的贸易顺差为23.3亿澳元，远高于市场的预估值19亿澳元，这使澳洲12个月的贸易顺差总额增至234亿澳元的纪录高位。数据表明何以澳洲央行对长期经济前景保持乐观，尽管零售和房地产等行业疲软。澳洲5月出口较4月增长3.2%至257亿澳元，受助于黄金出货大增近50%至16亿澳元，这是排名第五的纪录高位，其中逾半数黄金运往英国。煤炭出口增加3%，继续着今年稍早昆士兰省洪水后的缓慢复苏，农产品出口上扬6%。5月进口小幅上涨0.4%至239亿澳元，来自日本的汽车进口在地震造成供给中断后持续恢复，不过资本财进口下跌，因飞机采购减少。澳洲贸易条件在截至3月的一年中飙升超过22%，达至少140年最高。从澳洲央行自身衡量澳洲大宗商品价格的指针来看，第二季仍有可能进一步上涨。当季该物价指标较第一季攀升10%，全年或升28%。数据的大幅攀升主要拜铁矿石和煤炭价格的高涨所赐，因来自中国和印度的需求超出供给。截至5月的11个月，出口至中国的商品额至少增加42%，达到580亿澳元。虽然新兴市场国家经济增速稍有放缓，但矿商相信，这些拥有逾20亿人口的国家的工业化进程还将持续几十年，这些矿商亦因此不断投资。在澳洲，正在进行中或正在研拟的针对资源领域的投资，达到创纪录的4300亿澳元。这对于每年1.3万亿澳元产出规模的澳洲来说，会带来实质性的拉动。矿商仅在2011/12年度就计划支出830亿澳元。
澳洲央行周二宣布，连续第八个月维持4.75%的基准利率不变。央行在随后发表的声明中指出，货币政策依然适宜，商品价格目前仍在高位，未来12个月CPI料将接近目标。并指出，就业增长可能在近期放缓，2011年经济增长不太可能像此前预期那么强劲。虽然此前市场一直认为澳洲央行此次会议上不会加息，但是由于澳洲联储在会后声明中并未发出加息暗示，同时表示经济增长可能放缓。导致市场对于后市澳洲央行加息的预期下降，导致澳元兑美元下挫至1.0650水平。而本身澳元兑美元在周一已见开局不利，周一公布的零售销售和房屋数据令人失望。数据显示澳洲5月零售销售下降0.6%，预期为增长0.3%。上周因希腊忧虑减轻引发冒险意愿改善，澳元是最大的受益者之一，但面临本周诸多澳洲经济数据的考验，特别是周四公布的就业报告。中国本周末可能升息的媒体报导亦打压澳元走势。标准普尔警告，希腊部份新债换旧债计划或将导致该国陷于选择性违约境地，此亦打击市场风险胃纳。
技术走势而言，预计澳元可持稳于1.0620上方，则可望保持着回稳发展，但向上则见1.08为限，需冲破此区才见明确之上延动力；之后的瞩目阻力应为5月11日高位1.0888，后续目标则可参考1.1010之本月高位。另一方面，若回破25天平均线1.0620，则澳元将倾向再陷走弱，较近支持可看1.05水平及1.04水平，以黄金比率计算，延伸至50%及61.8%之回档水准则分别为1.0360及1.0205。此外，亦要留意1.02为原先在一至三月份的上阻关口，故亦成目前的瞩目支撑。
相关要闻：
‧澳洲周一亦发布5月经季节调整建筑许可较前月下降7.9%，调查预估为下降0.7%。然而，澳新银行则公布6月澳洲报纸及网络招聘广告数量创逾一年来最大增幅。
财经要闻
英国市场调研公司Markit公布数据显示，6月中国服务业经营活动进一步增长，新订单和就业保持高速扩张，惟业界经营信心降至调查历史低点。Markit数据称，汇丰中国6月服务业采购经理人指数(PMI)录得54.1，虽自上月所及七个月高位54.3稍有回落，但仍稳居好淡分水岭50上方。当月新订单增速平稳，为去年10月以来最高，主要得益于客户潜在需求转强以及企业促销等;用工数量也因此继续上升，服务业就业连续29个月保持增长，且增速为今年以来最高。6月服务业投入成本升幅显着，居去年11月以来之首，主因薪酬成本上涨、原材料涨价等，但平均收费价格仅有轻微升幅，表明竞争压力致使企业难以将成本上升转嫁给消费者。此外，服务业界对经营前景的乐观度降至2005年11月开始首次调查以来的最低，主要受房地产调控政策影响。此前汇丰(HSBC)发布的中国6月制造业采购经理人指数(PMI)终值降至11个月新低的50.1，同时投入和产出价格涨幅双双放缓，表明中国经济在逐渐降温的同时，通胀压力亦慢慢缓和。
香港政府周一公布，5月份零售业总销货值按年升27.8%，总销货数量则按年成长21.6%，主要受本地消费需求和旅客消费畅旺带动。政府发言人在新闻稿中表示，随着收入情况改善，本地消费气氛可望维持良好。这因素加上访港旅游业蓬勃，将在未来数月继续对零售业务有利。
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(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)