债务危机中国版
（提要：外汇储备不是中国经济取得成就的骄傲，而是一笔沉重的负担，一个笑话，甚至一场闹剧。到2011年6月底为止，货币当局所持有的每一美元的外汇资产已经亏损0.655元，到2011年6月底，累计亏损为2.096万亿元。如果货币当局继续按照现行模式操作下去，亏损还将不断扩大。）
美国版的债务危机是美国政府的公开的债务，它们搞了一个上限，尽管不断提高，但是，需要经过不断考问和讨论，程序非常复杂。
中国版的债务危机不同于美国，在这里，是由货币当局独自行为，而基本不受任何外人监督和质疑，相关管理部门的发言人从来都是理直气壮地告诉大家，你们不懂，这事跟你们无关的口吻。其实，这个债务危机已经非常严峻。
货币当局以国家名义强制结汇，从外汇持有者手中收购而获得外汇资产。放出去的人民币是货币当局的负债，而收进来的外汇是货币当局的资产，这份资产还要通过购买国外的实际资产而存在并产生可能的收益，以弥补货币当局在国内的负债的成本。
在货币当局的资产负债表上，外汇占款一项耐人寻味，外汇占款的一部分是新印钞票；一部分是金融机构的存款准备金；一部分是货币当局发行央票回收的货币，还有一部分是财政划拨资金。四个组成部分都是货币当局的负债。
货币当局收购外汇的钱从何而来？一则来自挂账借入。挂账者，是一种带有国家特色的货币当局自我借贷的透支或预支方法，即虚拟债务。
货币当局采取不断增加负债的方式，对所有进入国内的巨大外汇资金统购，货币当局的负债不断增加，却不受国家货币总量控制的接近22.64万亿人民币（2011年6月底的数字，见“货币当局的资产负债表”http://www.pbc.gov.cn/publish/html/2011s04.htm），才换到总量接近3.2万亿美元的外汇储备。货币当局的成本是$1=￥7.075，现在的市场汇率是$1=￥6.42。这意味着货币当局每一美元的外汇资产已经亏损0.655元，到2011年6月底，累计亏损为2.096万亿元.
早在2006年12月，伯南克就警告他的中国同行：货币政策的有效性还随着汇率弹性加大而增加。在资本流入（源自中国的贸易顺差或外国投资者购买人民币资产）情况下，为了保持目前人民币和美元的紧密联系，中国的央行必须拿人民币买美元来干预汇率市场，其结果是国内货币供应增加，除非央行采取冲销措施来抵消这种购买行为对货币供应量的影响（冲销是指央行向投资者，主要是商业银行出售债券以回收人民币）。如果央行不能定期冲销用以购买美元的货币，货币供应量的增长就会超出所需，还有可能引发经济过热和通货膨胀。
当然，除了伯南克，国内很多学者都意识到这个问题，但是，货币当局没有收手的任何迹象，如同吸毒上瘾，难以自持。如果货币当局继续按照现行模式操作下去，亏损还将不断扩大。
货币当局的隐性负债不断增加，同时，也牺牲了独立的货币政策，其代价巨大，恶性通货膨胀将不断袭扰中国经济。如果听任这种债务规模不断膨胀下去，中国经济将不堪其苦。最终，货币当局还会彻底地退化为一家必定输得精光(货币当局的自有资金为219.75亿元，而它现在已经赔掉了2.096万亿元！)的对赌公司。