中小房企能否挺过资金压力？

　　自房地产调控以来，各大地产商几乎是使出浑身解数拓宽自己的渠道融资，在银行缩贷的情况下，信托火爆。根据中国信托业协会的统计，今年一季度信托公司投向房地产领域的资金余额为4868.88亿元，接近去年同期的两倍，其中，新增投资房地产的信托资金规模为710.98亿元。但当前房地产信托融资成本达到12%至17%，甚至20%，也让一些房地产企业还款风险加大。经过几轮调控后，房地产企业的融资成本高企，中小房企还款压力增大。

　　国家统计局发布的数据显示，上半年全国房地产开发投资26250亿元,同比增长32.9%。其中，住宅投资18641亿，增长36.1%。在调控的重压之下，房地产投资依旧保持着高增长的态势。国家统计局数据显示，今年1至4月房地产企业自筹资金比重处于历史高位，达到37.4%，接近2008年楼市萧条时期38.7%的高点。众多品牌房地产企业凭借大规模进驻二三线城市取得销量，上半年已然取得“斐然”的销售业绩。

　　过去开发商“很差钱”，但很少听说房地产企业破产的，地方政府政策托市、救市，货币政策宽松，房子销售下滑时瞬间出现反弹，楼市调控功败垂成，老百姓敢怒不敢言，没想到党和政府这次楼市调控动真格，开发商博弈等待失算。目前来看限购依然是最有效的楼市调控手段。二三线未限购城市面临着双重压力，本地的投资需求和一线限购城市的转移投资需求，使得全国的房地产市场压力集合在二三线城市释放，而二三线价格的继续上涨也影响了一线调控的效果。业内认为，二三线未限购城市调控仍需加码。

　　聂梅生认为，当前的货币紧缩政策，已经给开发商造成了实际的资金困难局面。开发商的财务成本已经很高。“原来大概是8%、7%的财务成本利息，现在已经大幅提高到15%、16%。”如果加息，开发商将更加难熬。2008年以后，2009年救市，整个宽松货币政策放出来10万亿的贷款和4万亿的财政的拉动，所以货币政策倾向于宽松之后，有很多钱在市场，比较容易看得到获利的比较高的就是房地产，所以很多资金进入房地产。进入房地产以后，这两件事情加在一起，引起了去年的房价到最后失控，虽然前面做了很多的调控，在货币控制方面还是供应量很大。

　　赞同聂梅生观点，现在正好是呼吁改革的时机。理清哪些需要改革，理清哪些政策已经影响了发展，哪些政策已经起到了阻碍作用，而哪些政策又是刚刚开始实施，还有待进一步的推动，我认为今年这一年到明年，应该是呼吁这一方面的最好的时期。我一直认为房地产如果不动深水区的改革，在上面调控房价，有的时候就是扬汤止沸。

　　开发商比普通购房者更懂政策，更知市场，中小房企资金链面临断裂，有报道称，从今年上半年开始，一些断粮的小房企买地买项目，以求生存的案例屡见不鲜。数据显示，上半年房地产行业并购活动在各行业中最为活跃，完成并购案例57起，占所有行业并购案例数量的12.2%，位居第一位。随着调控持续，势必会对房企下半年的销售业绩和资金产生持续冲击，与“地产航母”拥有超强的抵御风险能力相比，实力较弱的中小房企，倘若再不采取积极的“以价换量”以求自保，后果不堪设想。