港股近期的表现明显与外围市场“不协调”即使欧美日股市暂时企稳并反弹，港股依然延续跌多涨少的主旋律，并伴随着大幅度的波动。这令许多投资者感到手足无措，尤其是在衍生品市场搏杀的人更是苦不堪言，他们常常因为“踩错节拍”落得个血本无归。笔者的一位在德银负责衍生品发行工作的朋友透露说，市况大幅波动令发行商难以把握方向，以致很多将要推出的衍生品尤其是牛熊证，还没来得及上市就被按条款“收回”了。

　　面对这种情况，包括不少国际大行在内的机构投资者和小股民都将希望押注在呼之欲出的第三轮量化宽松货币政策（QE3）上，认为QE3的推出至少可以改善一下资本市场“缺水”的现状，提振股市重拾升势。

　　QE3真的那么管用吗？笔者不敢苟同。上月香港通胀率达7.9%，普通香港市民都已感受到高通胀的压力，很多人都觉得被压得喘不过气来。有经济评论人士惊呼：香港的高通胀时代现在只是个开始，即将推出的QE3将令通胀率进一步攀升。目前，QE3对环球股市带来何种影响暂时还不好说，但可以预期的是，在QE3推出后，高通胀甚至超级通胀可能就会随之而来，届时香港的通胀率就算重现双位数字也不足为怪。

　　大家也许还记得，当雷曼事件引发金融海啸席卷全球后，美国股市随即大幅滑落，其国内的多项经济数据指标均持续朝负面发展，2010年11月，美联储当即宣布实施第二轮量化宽松货币政策(QE2)，购买6000亿美元的资产。直至今年6月，美联储主席伯南克才宣布第二轮量化宽松基本结束。可惜到目前为止，无论美国经济、欧洲经济还是全球各大资本市场似乎都没有出现根本的改善。哈佛大学的一项统计研究表明，目前美国的“核心通胀率”指标比一年前表现更差去年同期，也就是当美联储准备推出QE2的时候，美国的“核心通胀率”（撇除能源和食品因素）为1%，而现在这一指标已经升至1.5%，年底甚至可能涨至2%。面对这样的现实，谁还敢拍着胸口说QE3的出台就一定能挽救美国乃至全球经济呢？如果QE3再次无效，大家还能指望QE4、QE5甚至QEx吗？

　　不过，最近在美国文化界发生的一件事情却能让全球许多投资者看到一丝希望：不久前，就在美国国会还在为如何通过调整债务上限方案打口水仗时，全球影迷熟悉的“蜘蛛侠”彼德·柏加（Peter Parker）死了著名的漫画公司Marvel将这个有近50年历史的白人“蜘蛛侠”杀死，取而代之的新“蜘蛛侠”是一个黑色皮肤的拉丁裔青年米斯·莫亚里斯(Miles Morales)。

　　对此，有美国文化评论人士认为，“蜘蛛侠”之死决不是一个简单的商业行为，而是象征美国人民身份认同的第二次大转变。熟悉美国电影的人都知道，“超人”和最近热映的“美国队长”都是在上个世纪30年代，也就是在经济大萧条时期出现的超级英雄，那时的美国人民需要这样的偶像带领他们走出经济的困境，创造奇迹；到了1962年，“蜘蛛侠”出现了，此时的美国正身陷越战泥沼，所以美国的超级偶像也由强悍的“美国队长”变成了文质彬彬、对未来有些迷茫的“蜘蛛侠”，作者的当时用意是想提醒美国要反省在冷战期间的种种失误，学会向别人学习的本领。

　　现在，“蜘蛛侠”再次换角，对于约1/3人口为有色人种的美国来说，这似乎又在告诫美国人民：要从这次金融风暴中跌倒后再爬起来，不能一味地依赖美联储不断印刷更多的美元、购置更多的不良资产，而是要不分种族、不分党派地团结一致才能共度难关。