受到欧美市场大跌的影响，周五沪深两市均出现较大幅度的下跌。上证综指盘中最低点跌至2605.14点，成为今年的新低点，受港股等外围市场影响较大的权重板块整体回调对指数形成了明显的压制。在指数回调的压力之下，个股的表现也受到显著影响。

一．回调的原因。

结合国内外市场的表现来进行分析，造成周五回调的原因大致有几条，而且这几个因素预计在短期内仍然会对市场有一定的影响。

1.近期央行连续三周在公开市场上进行货币净投放，净回购利率较前期大幅下跌，货币阶段性宽松。市场预计这是在为加息或者上调存款准备金率等紧缩措施的再次出台做准备。7月份经济数据即将发布，此前大家预计7月CPI 将会创下新高，在这一预期之下，货币紧缩的想法再度困扰市场。

2.欧洲债务危机依然有一定的不确定性。近期意大利国债收益率高企，有投资者担心意大利还债的能力会因此受到影响。对于欧洲问题来说，国际投资者最大的担忧来自于不知道问题会发展到何种程度。

3. 日前召开的国家外汇管理局分局长座谈会上传出信号，下半年我国外汇收支可能仍将面临较大净流入压力，仍要严厉打击“热钱”等违法违规资金和跨境套利资金流入。对热钱的打击将会影响国际资金在国内投资的积极性。

二．积极的因素。

虽然短期大幅下跌，但市场也不是没有积极的因素存在，8月9日美联储将会召开议息会议，预计投资者会对QE3的出台产生一定的积极预期，这很可能会有助于资本市场短时反弹。另外，下周国内限售股解禁数量也会较本周大为减少。而指标方面，经过近日的大幅回调，日线指标也出现了低位背离的势头。短线的反弹还是可以期待的。

三．投资标的。

在投资标的选择方面，我们依然建议逢低积极关注新兴产业个股。最近有消息说新兴产业十二五规划将于九月公布，在国际经济发展的大趋势之下，促进新型产业的发展对于管理层来说也只是个时间问题，不妨关注价值品种的低吸机会。