全球金融市场依然高波幅之中发展。近几天标普不断“发炮”,比俄罗斯普京更“恶”,杀伤力非同小可。周一(8日)美国市,标普又把房利美及房贷美评级自“AAA”下调至“AA+”,又指今年11月可能再把美评级再下调等等,使股市压力持续,欧美股市再急挫。欧洲央行纵有入市买意大利及西班牙政府债券,但欧洲股市仍下挫。今时今日,资金仍流往美国10年、30年债券;瑞郎升至0﹒752历史高位,瑞士央行/瑞士政府周一已开紧急会议,瑞郎上升太急,极不利瑞士经济;又金价升至1720美元之上,走势有快速上升的可能,一升便升至1850美元亦不足为奇。美“VIX”指数急升,反映股市极为波动。周二(9日)至周四(11日)的三天,美拍卖3年、10年及30年美国国债,中、日两国有否积极参与,美债息拍卖结果自然为主要焦点。

　　标普出击测试中国水温？

　　美国周二公布议息结果。美减息机会大增,又“QE3”推出机会亦存在。另方面,标普出击,亦可能是营造“波动”的“配合”,兵行险着,测试全球的反应？特别是中国的“水温”。美国经济弱,因而长短息走势,在“AAA”下调至“AA+”之后,不易简单分析那一因素影响债息最大。股市资金往美债大量流入,反印证美元地位仍可确保,而长短息下调大,亦有利美息率支出下降。即使市场波动很大,标普的举动,对美国本土言,不是一面倒的负面;且全球央行╱大基金均支持美债,只要本周拍卖债券“成功”,股市仍可快速回升,不宜悲观。事件发展神速。标普的举动,并不是单纯降级考虑的机会存在,而美国财赤形势差只是表面因素。

　　普京:美国是全球经济的“寄生虫”

　　普京何许人也？打虎救人？救虎英雄？老虎主人？全都是。普京无党也无派,也无治国理念。事实上,他建立了硬汉形象,很强的神秘感,亦亲身把俄罗斯自低落、失落的国势扭转过来。美国近几年的金融危机,俄罗斯甚少发言表态。往年底,爱尔兰财困时,俄、中、日均有表态支持欧洲及欧元债券。俄罗斯亦有美元资产,但在参与国际金融市场方面,远不及中、日两国。俄罗斯经济主力在商品、原油甚而军备。斯拉夫民族,性格爱恨分别,事非黑白清晰,亦有仇必报;敢作敢为。

　　很多年前,俄罗斯大型潜舰(Kursk)水底大爆炸,那时普京虽然放假,但在背后指挥。普京日常平易近人,但强硬的态度,一旦开控,就事情或事件表态,例必一针见血。当年俄罗斯处理歌剧院人质事件,亦坚持硬攻,可见普京的强硬及绝不屈服的性格。

　　上周普京在美国上调财赤上限之后,于少年营之中公开责怪美国为全球经济的“寄生虫”。普京又指出要稳定欧元,亚洲需要有自己的储备货币,而美元的储备角色自然不复当年的重要。

　　美减息不足为奇,QE3可能很快推出

　　G20年底又开会,上半年G20小组开会甚为低调。留意乌克兰再由共党执政,而乌俄关系又再正常化,黑海舰队仍可长驻乌克兰。乌俄如果倾向欧元,贸易、农产品及天然气收欧元,必有助稳定欧洲的债券市场;再加上中日两国也必为安全计,支持欧元,即使意大利/西班牙吵个不停,未来欧洲市有更大机会及时平稳。

　　6月实金需求大,央行亦再吸纳。最新资料显示,韩国、哈萨克斯及泰国央行均买入黄金作储备;分别为20公吨、3公吨及13多公吨。事实上,自印度央行于1050美元买入200公吨金之后,实货需求持续增加,昨日现货黄金已升破1700美元。周二美国又再公布议息结果;短期伯南克有很大的压力推出政策,以刺激经济增长。美减息也不足为奇,美元有新的压力。

　　上半年全球经济太弱,“3.11”之后,日本经济更差。如果伯南克不及时作出果断的决定,使市场恢复信心,股市压力更大,而资金仍会流向债市。上周二(2日)/周三(3日),欧洲已见德债大升,而美债及日本债价格又再上扬,已反映市场亦认为下半年经济及“QE3”可能很快推出。

　　俄罗斯正部署“出击”？

　　普京乃“多做事、少出声”之人,上周亦按捺不住,真的是对美国破口大骂:美国不负责任,为地球村的“寄生虫”云云。十分明显,地球村已可能出现一些分离倾向。如果普京硬推他的口述见解,美元地位多少会有些摇动;中、日两国手持美元资产太多,亦会是受害者。

　　今时今日,不只是金融战、发债战,亦是后巨型金融风暴的政治/经济新安排、新秩序所成形的序幕!俄罗斯人自二次大战已表现出“政治划分”的智能。如普京未来仍居要位,加上他乃超强人、硬汉,不在乎不切实际地派人入局IMF。普京的正面表态可能是部署“出击”了。斯拉夫人做事--直接简单,不怕生死。不要忘记,俄罗斯也正在低调地现代化,走自己的路。俄罗斯有巨大的天然资源,中、日两国长远必须依靠。全球谷物生产,最大增产的地点在乌克兰/俄国--“黑土”地区可生产大量优质谷物,白俄罗斯欠俄罗斯巨债,木材自然成为俄国囊中物。更为重要的是,军事及科技/科研底子深厚,且苏俄解体20年多“合久必分”,但亦可“分久必合”。如果普京推动“全线”用欧元,欧债危机有更大机会化解,且可形成“大欧洲”--欧洲国家,本来不是也有俄国及哈萨克斯坦吗？足球代表“地理”及潜在的政治联盟,由此分析,普京口述,一旦成为G20/其他G8会议的底稿或开会基调,这表面是汇市建议--但骨子里却隐藏了分割美国与中/日三国之关系,把中、日“合”起来,形成亚洲势力--推出亚洲货币。

　　俄罗斯可与美国匹敌。太空合作方面,美俄和平地开展了很多年,“说明”美国也承认俄国的全面科研/工业“内在”水平为第一流。中、俄亦有很深远的合作经验;俄罗斯国即使用欧元,也乐于利用中国/香港的金融市场。日本不得不跟美国;日本位处于亚洲,美国“远水”不能救“近火”,日本亦乐于中、日、俄互动,因乃一现实出路。简言之,危中有机,但作为个人投资者,在大国互动之下,市场必更波动--只知兵临城下,但敌人在那里？找不到!

　　美国是地球村“寄生虫”,真的吗？普京自有其根据。俄罗斯仍在休养生息之中,自身种族问仍是最大的历史制约。斯拉夫人敢于硬冲、硬闯!有一点可以肯定:美国仍占上风,中、日不会“盲”从俄国,但伯南克已成为美白宫的“马前卒”。普京也好,奥巴马也好,其他大国的话事人各自有己国的如意算盘。落局若和气收场,自然是我们之福!