目前正是上市公司半年报披露的高峰期，各家上市公司也在纷纷按照预定的日期进行披露。从历史上看，半年报最吸引投资者的仍然是上市公司是否会推出高送转方案，而这似乎也变成了市场的一条“潜规则”。

        日前，在中小板挂牌的启明星辰发布了半年报。半年报显示，该公司上半年亏损2349万元，基本每股收益-0.24元，半年报同时披露，预计今年前三季度亏损2000至2500万元。尽管前三个季度都将亏损，但上市公司表示，鉴于业务发展对注册资本的需求，经公司控股股东、实际控制人王佳和严立提议，公司拟以资本公积金向全体股东每10股转增10股。

        又是一个10转10。2010年上市公司年报给投资者留下最深刻的印象，莫过于有为数众多的10转10方案出台，市场也因之出现了“10转10俱乐部”。实际上，除了年报，上市公司在中报中推出高送转的并不多，更何况还是10转10。而且，像启明星辰前三季亏损却仍然来个10转10的就更少见了。

        事实上，业绩出现亏损仍然“穷大方”在市场中不乏其例。如截至2010年底，ST天龙累计亏损高达5.17亿元，并且连续7年资不抵债。但就是这家公司，居然“冒天下之大不韪”在2010年年报中推出“每10股转增4股”的送转方案，该公司亦被称为A股“最无畏上市公司”。另一“明星”公司即为主营陶瓷、玻璃制品生产和销售的冠福家用。其2010年报显示，去年实现营业收入6.77亿元，同比下降15.63%；归属于上市公司股东的净利润为-8653万元，而上年同期数据为盈利681万元。即使是出现大幅度亏损，上市公司仍然十分慷慨地推出了以资本公积金向全体股东每10股转增10股的方案。

        市场上常常有上市公司推出10送转10的方案，这并不奇怪。而奇怪的是，某些上市公司推出高送转方案的背后，却常常隐藏着某种“猫腻”。TCL集团绝对称得上是上半年的大牛股，其股价从去年12月29日的3.38元起步，到今年5月16日最高曾攀上6.86元的高位，涨幅超过1倍。TCL集团股价能够出现如此的大幅上涨，与市场的传闻炒作有关，更与其推出的10转10有关。而本来业绩平平的TCL集团，推出高送转方案的目的，竟然是为了助涨股价，并为其董事长李东生的高位减持提供方便。

        启明星辰推出高送转虽然表示是出于“业务发展对注册资本的需求”，但上市公司背后庞大的机构投资者股东，是否也对方案的推出产生了某些影响？或许只有上市公司与相关机构投资者能够回答这个问题。但从上市公司股东进出的情形看，其实并不能排除这个可能。启明星辰“穷大方”的背后是否隐藏着利益链条？对于市场的质疑，上市公司是否也应该来个澄清呢？

        我看有这个必要。