【转】开放式分级基金，B份额依约定收益向A份额融资，两类份额单独上市交易，但必须配对赎回。由此，B份额获得了两种杠杆效应。一是净值杠杆，二是价格杠杆。2012年第一周银华鑫利和申万进取等，在大盘反弹时狂涨如子弹飞，就是杠杆给力。下文中，葡萄酒和葡萄汁分别代表1比1配比的A、B份额基金，用以说明B份额的价格杠杆，给了机构打A拉B的套利空间。

　　某国规定葡萄酒和葡萄汁价格捆绑，严格控制两者的均价。

　　夏天，1瓶葡萄酒和和1瓶葡萄汁市价均为100元左右，政府规定均价100元；秋天，1瓶葡萄酒和和1瓶葡萄汁市价大约分别为100元和50元，政府规定均价75元；冬天，1瓶葡萄酒和和1瓶葡萄汁市价分别约为100元和20元，政府规定均价60元。

　　善于扑捉商机的某老板，作了如下计算：

　　（一）葡萄酒和葡萄汁按市价各投资100万元，出售时将葡萄酒价格降20元，同时将葡萄汁价格提高20元

　　1. 夏天，葡萄酒亏20万元，葡萄汁盈利20万元，盈亏相抵。瞎折腾。

　　2. 秋天，葡萄酒亏20万元，葡萄汁盈利40万元，盈亏相抵后净赚20万元。数学发挥了财富效应。

　　3. 冬天，葡萄酒亏20万元，葡萄汁盈利100万元，盈亏相抵后净赚80万元。数学就是财富。

　　（二）葡萄酒和葡萄汁按市价分别投资10万元和100万元，出售时仍然将葡萄酒和葡萄汁价格分别降价20元和提价20元

　　1. 夏天，葡萄酒亏2万元，葡萄汁盈利20万元，盈亏相抵净赚18万元。数学将前面的瞎折腾，变成了有利可图。

　　2. 秋天，葡萄酒亏2万元，葡萄汁盈利40万元，盈亏相抵后净赚38万元。数学进一步扩大了财富效应。

　　3. 冬天，葡萄酒亏2万元，葡萄汁盈利100万元，盈亏相抵后净赚98万元。数学创造财富奇迹。