股市投资分析报告
2011年的最后一个月，股市就像断了线的风筝一样自由落体。
本月影响行情的又有哪些消息值得我们回顾、梳理的？归纳总结如下：
1、七大央行同时宽松刺激金融市场
多国央行发布联合声明，美联储和其他五家央行已同意，将美元流动性互换额度利率下调50个基点，同时将互换协议的有效期延长至
该声明发布后，全球市场给予积极回应，欧美股市和大宗商品市场强劲上涨，欧元显著反弹，美元应声回落，全球资产兑现资金回流美国的局面得到缓解。A股受消息刺激，第二天直接跳空高开，大有轧空之势。
然而，很多机构更担心，存款准备金率的下调并不能扭转中国经济下滑势头，因此也不会改变A股短期反弹后继续回落的趋势。超预期的存准下调很可能是10月份的外汇占款减少导致银行体系流动性净流失，11月份外汇占款的继续减少造成，财政收入大幅增加以及其先收后支的特点亦使部分银行出现存款的阶段性减少。人民币升值预期趋淡，国际资本存在外流压力。央行此举体现了政策的灵活性。并非实质性货币政策放松的信号。
即使货币政策出现适度放松和调节，亦不意味着股市能获得足够信心和动力。因为本轮行情调整的根本原因，不在于货币政策松紧、资金供给缺乏，而在于经济结构的调整、产业资本的转移、民间高利率借贷的泛滥和资本市场诚信的缺失。
2、中共中央政治局
中共中央总书记胡锦涛主持会议提出：明年实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性、灵活性、前瞻性；要坚持房地产调控政策不动摇，促进房价合理回归，促进房地产市场健康发展；要着力扩大内需特别是消费需求，完善促进消费的政策，努力提高居民消费能力，增加中低收入者收入；进一步优化投资结构，保障在建续建项目建设，有序推进“十二五”规划确定的重大项目，加强对企业投资的引导和规范；要大力推进产业结构调整和区域协调发展，积极培育和发展战略性新兴产业，推动传统产业优化升级，加快服务业特别是现代服务业发展，改善中小企业发展环境；深入实施区域发展总体战略，加大对革命老区、民族地区、边疆地区、贫困地区发展的支持，引导中西部地区有序承接产业转移，推进实施主体功能区规划。
中央经济工作会议提出“稳健的货币政策”，这一措辞说明明年的货币政策基调不会改变，除非经济下滑超预期，否则难以再现2008年式的大逆转，但预计会有结构性的放松，根据会议内容来看主要是针对在建重点项目、促进内需、战略新兴产业和区域发展等方面。“坚持房地产调控政策不动摇，促进房价合理回归”，关于房地产行业的措辞依然强硬，暂时还看不到政策转向的迹象。
尽管中央经济工作会议为明年财政政策定下“积极”基调，但赤字规模却比去年减少。《第一财经日报》从权威人士了解到，明年拟安排财赤8000亿元，比2011年拟安排财政赤字9000亿元减少1000亿元，其中中央财政赤字5500亿元，代地方发债2500亿元。那么大概可以理解为，在有限的经济增长前提下，财政会起到“积极”的作用，这或许意味着中国政府对经济增速目标下移的态度进一步得到明确。
所以我上月对财政政策的预期是稳健而非积极。不过这样的表述也完全符合此前的市场预期，所以对股市而言几乎没有什么利好作用。
3、经济数据显示
（1）PMI
中国物流与采购联合会1日发布数据显示，11月中国制造业采购经理指数(PMI)报49.0%，环比回落1.4个百分点，这是PMI指数33个月以来首次回落到50%以内。显示出经济增速回落趋势仍将延续，但综合多种因素判断，未来经济增速回调仍将平稳，出现较大波动的风险不大。 PMI数据显示经济景气从扩张转为收缩，预示未来经济增长率将继续回落。
12月汇丰中国PMI初值为49.0，高于11月终值47.7，为两个月来最高。分项指数中的产出指数、新订单指数、新出口订单指数环比均有回升，预示12月国内外需求较为乐观。总体来看，中国经济增速回落已现企稳迹象，一定程度上有助于缓解市场对中国经济进一步下滑的担忧。
15日公布的欧元区12月PMI指数连续第四个月发出萎缩信号。相比几个月前，全球经济明年二次衰退的风险大增。
（２）CPI＼PPI
11月份CPI同比上涨4.2%，PPI同比上涨2.7%；11月规模以上工业增加值同比实际增长12.4%；前11月固定资产投资同比增长24.5%；11月社会消费品零售总额同比增长17.3%。
11月份CPI走势基本符合市场预期，PPI涨幅明显回落。PPI增速跌势领先于CPI，工业增加值连续回落，配合早前公布的PMI走势，说明工业企业生产步入萎缩阶段，中国经济开始加速赶底。固定资产投资同比增速较前10月回落，主要是受到企业投资和房地产投资萎缩影响。消费总体保持稳健走势，必须消费品增长最为稳定。
（３）工业增加值
中国政府2012年的工业增加值增速目标为11%左右，低于2011年13.9%的预期增速。中国政府对于明年工业增加值增速的目标进一步印证了中国政府准备降低经济增速的想法。
“十二五”期间，无论是投资还是工业生产，甚至是出口，政策基调都是降增速调结构，市场应清醒的认识到这一点。长期来看，经济增速的回落和配套货币增速的回落，都将使得中国股市的整体估值中枢存在回落风险，而投资机会更可能产生于经济结构的调整方向上，但短期来看相关产业虽有政策扶持却还未启动。
（４）央企利润
今年央企净利润9000亿，同比增速大降，国资委称要准备过冬。
4、郭树清：明年将迎长期资本入市机遇
证监会主席15日晚间说，明年将迎来社保基金、企业年金、住房公积金和财政盈余资金等长期资本入市机遇。十二五期间GDP仍处高增长，对证券业发展起正面支持。
中国证监会有关部门负责人日前表示，已就推动养老金、公积金等投资股市和有关部门进行了沟通，并在研究出台一揽子税收优惠政策。该项被称为中国版“401K”计划总规模可达人民币4万亿元。此项计划若能顺利推出，基本上不会对市场趋势造成逆转效果，但会加强市场的趋势效应，也就是说未来一旦市场走牛，有该计划配合，市场表现或更为亢奋。
５、通报四要案 证监会严打内幕交易升级
证监会等三部门27日通报了肖时庆、李启红等4起内幕交易案。证监会副主席桂敏杰称，专门解决内幕交易认定和举证难题的司法解释即将出台。
证券市场违法案频频见诸报端，这是落实证监会新任主席郭树清施政纲领的具体部署之一，旨在进一步规范证券市场。由于这个股市类似的违规交易和操作实在太多，这样的威慑力让一些违规者收敛，市场也在治疗中暂时性、阶段性失血！
更值得期待的是，郭树清新政的第二个重点：创新，不久将在证券业次第展开。
从以上消息和分析可以看出，打压的利空因素占据上风，所以，股市中上证指数的2370点双底技术形态也无法得到市场多方的认同，接着阴跌不止，破位以后，止损盘蜂拥而逃。
接着上月的判断，既然已经破位，下降趋势被强化，那么下个目标位以上证指数为例，我个人坚持认为从技术分析参考上看到2000点附近，平时的弱势反弹整理行情以观察为主，操作上除了短线的抢反弹行情以外，还可以参考当破2000点关口以后，再考虑中线抢反弹。
在能承受一定风险的前提下，选择利用反弹时机（比如再降存准率等利好消息刺激时），拉高后再继续沽空沪深300股指期货也是可取的。