一晃五年，上证指数仅07年高位的三分一。除少数股票创新高外，大部分只能遥想当年勇。尤其是那些强周期的钢铁航运，股价只剩零头。

　　大跌的原因，似乎大家都知道。经济下行、产能过剩、结构转型、金融危机，随便找个投资者都能说上一堆。

　　理论的东西，不如现实观感精彩。进出口贸易一度是我们的强项，海关总署公布的九月外贸出口数据还创了单月历史新高。可是，谁还记得正在召开的第112届中国进出口商品交易会，也就是我们所熟知的广交会？

　　每年两届的广交会，绝对是经济盛事，肯定是重点财经新闻。国内外客商云集，广州宾馆客房价格暴涨几倍，酒楼食肆不但涨价，订位都难。广州的酒店餐饮业，靠每年两届的广交会，就能赚到不少利润。

　　现在看，俱往矣。

　　回顾广交会，经历了这么几个阶段，一是前面数十年皆大欢喜的高增长阶段；二是数年前增长放缓阶段，有关方面要求酒店客房不要提价赶客；三是增长进一步放慢阶段，有关方面辟谣，强调广交会成交额再创新高；四是现在的低调阶段，几乎没有曝光率。腾讯首页没报道，新浪首页也没报道，它俩的广东分站仍然没有报道，原因不言自明。

　　广交会的走势，正是我们经济发展的缩影。过往的经济结构必须有所改变，不变就只能被淘汰。

　　具体到A股的上市公司，周期性公司很多，习惯于低价竞争而缺乏核心竞争力的公司很多。近日中兴通讯暴跌，若追究深层次原因，就是源于这种转型压力。从产业地位的角度看，中兴通讯与饱受批评的京东方，没有本质区别。

　　受压的当然不止中兴通讯，更有名的富士康，不也饱受煎熬？其它不知名的，实力更弱的公司，日子就更难过啦。

　　在经济转型下，不能适应的公司，股价怎么可能涨回去？所谓的概念炒作，或者寄望于暂停新股发行，都只能表现一时。从长期看，作用极小，可以忽略不计。

　　股市短期是投票器，长期是称重器。股价长期表现只能依赖基本面。如果这类公司无法摆脱对旧经济模式的依赖，股价虽跌，估值却可能越来越高。也许，仙股就是它们的归宿。投资者不可不察也。