昨天，汇丰控股公布11月份汇丰中国制造业PMI（采购经理人指数）预览指数升至50.4，10月份终值为49.5。该指数低于50表明制造业活动较前月萎缩，高于50表明制造业活动扩张。汇丰制造业PMI预览指数是根据每月采购经理人问卷反馈总样本量的85%～90%为依据编制的，于PMI终值发布之前一周左右公布。另外，中国政府还会公布一个官方PMI数据。2011年年中以来，汇丰PMI一直低于官方PMI，可能是由于民营中小企业占汇丰PMI的权重更大。今年截至目前，官方PMI低于50荣枯分水岭的情况只出现过两次，分别是在8月份和9月份。中国物流与采购联合会将于12月1日公布11月份PMI数据。

　　作为一项衡量中国制造业活动的初步指标，以上汇丰制造业PMI预览指数的数字显示，中国内地制造业在13个月之后再度实现扩张。这确是一个能够证明中国经济正在回暖的最新证据。汇丰控股首席经济学家屈宏斌也称，当月数据确认了中国经济复苏在年底前持续获得上升动能的趋势。强劲的中国经济数据鼓舞了外界对中国经济看好的乐观派。据《华尔街日报》报道，IMF（国际货币基金组织）亚太事务主管Anoop Singh在接受采访时称，亚洲经济已经见底，进入2013年经济会加速增长。而作为亚洲经济中重要的发动机，过去两个季度中国经济增速略有提高，预计明年还会继续好转。Singh特别承认中国在调整经济增长结构方面已经做了不少工作。

　　决意动手调整经济结构，意味着中国政府已经允许经济开始减少对出口的依赖，逐步增加国内消费对整体经济的拉动作用。与此同时，OECD（经济合作与发展组织）也于本周发布乐观预期，预计亚洲未来五年强劲的内需将带动该区域经济体实现快速增长，速度不亚于全球金融危机爆发前。IMF更预计，亚洲经济今明两年将分别增长5.4%和5.9%，其中，中国经济将分别增长7.8%和8.2%。国际组织的预期与中国经济最新领先指标的表现不谋而合。显然，在美国和欧洲经济体艰难复苏之际，中国经济这一势头将为亚洲地区及至全球提供一点刺激。

　　不出意外，汇丰中国制造业PMI预览数据推动亚洲市场普遍走高。中国香港股市上涨，恒生指数前市涨0.63%，至21660.27点，较早盘时低点21517.92点回升大约142点。与此相关，新加坡市场原油期货也有走高。然而，中国内地股市却于昨天收跌，似未从经济先行指标向好中获得动力。基准上证综指全天在前收盘点位之下弱势整理，收跌0.72%，报2015.61点；成交人民币337亿元，较昨日减少15%。深证成指收跌1.27%，报8047.52点。沪深300指数跌0.79%，报2177.55点；期指合约均跌，成交最活跃的十二月合约收跌0.19%，报2187.6点。

　　中国内地市场不为汇丰制造业PMI预览指数所动，皆因中国经济整体触底并不能令国内上市公司业绩立即改善，投资者仍担忧企业盈利前景。况且，大家还在等中国政府最高决策层换届后可能进行的政策方向调整。我以为，值此整体经济表现触底稳定及可能小步加快之际，中央政府应该继续放松货币政策以便巩固增长势头，直至明年经济重上增长轨道之后，再转为回归中性的立场。毕竟，中国经济尚未出现过热迹象，通货膨胀也在可控范围之内。