真金白银 2012年2月13日至2月17日
XAU 伦敦黄金
今年以来出现数个诱因鼓励投资人投入风险资产，包括一连串改善的经济数据，以及美国联邦储备理事会(FED)承诺维持低利率。美联储主席贝南克上周稍早重申2014年底前维持利率在纪录低点的计划。另外，在欧洲，欧洲央行去年12月举行了第一次三年期贷款供应操作，此举缓解了金融市场压力，并促进资金流向风险较高资产；而本月末将举行第二次三年期贷款供应操作，其需求情况将会受到密切注视。数据方面，本周预定公布的经济指标包括周二的美国零售销售和周三的工业生产，周四有房屋开工、初请失业金人数和生产者物价指数(PPI)，而消费者物价指数(CPI)则在周五公布。更受关注的，投资人正在不安地等待着希腊纾困方案结果，数周来的协商出现许多复杂的变量；虽然上周终于达成了协议，但却出现了阻力，因为希腊劳工进行罢工，抗议欧盟和国际货币基金组织(IMF)要求的财政改革措施。希腊第二轮纾困的谈判进展迟缓，到本周三将来到紧要关头，对于脆弱的市场信心将是一场考验。3月20日将是希腊的大限之期，届时该国将必须找到140亿欧元资金用于到期债务的支付，否则将面临无序违约。欧元区官员已经表示，2月15日是达成新纾困协议的最后时限，否则希腊将没有钱支付3月到期的债务。此外，欧盟，欧洲央行和国际货币基金组织(IMF)将审议葡萄牙在满足780亿欧元纾困计划的条件要求方面有何进展，德国已经暗示准备同意修改该计划。
上周黄金走势反复动荡，整体在1700至1750区间上落，希腊纾困协议谈判迟迟未有定案，令整体投资市场在上周均陷于迟滞。金价录得连续第二周下跌，缺乏具体措施来避免希腊债务违约的灾难性后果拖累金价下挫，超过了美国联邦储备理事会(FED)维持近零利率长期前景引发上周稍早的涨幅。伦敦黄金经历之前一个周五之下挫后，于上周二显著上扬近30美元至1750美元；有关希腊救助协议将会达成的预期令美元兑欧元下跌。然而，周三金价又回挫至1725水平，因投资者对欧洲经济再度生疑，并且对希腊能否得到救助资金持怀疑态度令黄金走弱；再加上1750美元之技术阻力位未能突破，促使市场人士在上日涨幅后了结获利。周四金价冲高回挫，在一周内第三日冲击1750关口，可惜仅触及1751.40美元后则节节败退，周五跌势持续，因希腊问题出现新的不确定性，国际贷款方要求希腊满足更多条件以获得第二轮救援，这打击了市场的风险偏好，美元则因避险买需而显著反弹；至于金价则一度低见至1703水平，尾盘稍作回升，收报1719水平。黄金跌幅有限，得益于流动性改善。此前美国最大的期货交易所运营商--芝加哥商业交易所(CME)降低黄金、白银和铂金等商品合约的交易保证金。
技术图表所见，金价自去年9月至今已出现一组双底形态，目前颈线位置处于1763美元，早于本月初已曾触及此颈线，但未能突破，而本周再逢三日未可跨过1750水平，似乎正开始酝酿着调整压力。同时，亦见RSI及随机指数均见下调迹象，再而MACD亦有颇为清晰之沽货讯号，4天与9天平均线交迭，价位不仅跌破9天平均线位置，更在周五之回挫中跌破年内构成之上升趋向线，故预料本周仍会有下试倾向。首个支持先为1700关口及25天平均线1692水平，当中1694是本月重要分界线。以黄金比率计算，因应由去年12月29日低位1521至今年2月3日高位1762.90近240美元之涨幅，其38.2%及50%之回吐水平则分别可达至1670及1642美元。另一方面，较近阻力预料在9天平均线1735，至于上周未能冲破1750水准仍会受到关注，此外，1763之颈线位置则为关键参考。本周而言，预期早段波幅在1694至1744美元，阻力支持参考分别在1773及1675美元。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
2012年1月17日 - 增持1.51177吨至1255.67033吨
2012年1月20日 - 减持0.00005吨至1255.67028吨
2012年1月23日 - 减持5.13972吨至1250.53056吨
2012年1月25日 - 增持9.06986吨至1259.60042吨
2012年1月26日 - 增持1.51165吨至1261.11207吨
2012年1月27日 - 增持9.97677吨至1271.08884吨
2012年2月2日 - 增持6.04616吨至1277.13500吨
2012年2月9日 - 增持1.20913吨至1278.34413吨
2012年2月10日 - 增持0.30228吨至1278.64641吨
伦敦黄金2月13 - 17日预测波幅
阻力位：1734 - 1744 - 1759 - 1773
支持位：1709 - 1694 - 1685 - 1676
伦敦黄金2月13日
预测早段波幅：1711 - 1736
阻力位：1751 - 1758
支持位：1703 - 1687
XAG伦敦白银
伦敦白银走势方面，上周初最高曾涨至34.48美元，但周中以后见回调压力，周五近乎将整周涨幅吞噬，收报33.56美元。而整幅波幅仅限于32.97至34.48美元之间，目前短期平均线与价位横盘交迭，并维持这胶着状态已历时近三周时间，可预料即将会迎来一段爆破行情，而区间之阻力或支持破位则将决定其延伸走向。下方先见33水平为近日底部，失守延伸幅可至32.20及31.60水平。另一边厢，较明显之阻力则为34.40，倘若突破后，上向目标可至34.80及35.40美元。本周而言，预期早段波幅在32.7至34.4美元内，阻力支持参考为35.3及32美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
2011年12月23日 - 减持93.76吨至9605.79吨
2011年1月4日 - 减持58.80吨至9546.99吨
2012年1月5日 - 减持30.24吨至9516.75吨
2012年1月24日 - 减持6.05吨至9510.70吨
2012年1月30日 - 增持98.25吨至9608.95吨
2012年2月2日 - 增持12.99吨至9621.94吨
2012年2月3日 - 增持27.21吨至9649.15吨
2012年2月10日 - 增持51.38吨至9700.53吨
伦敦白银2月13 - 17日预测波幅：
阻力位：34.00 - 34.40 - 35.30 - 36.30
支持位：33.20 - 32.70 - 32.00* - 31.00
伦敦白银2月13日
预测早段波幅：32.90 - 34.00
阻力位：34.50 - 34.90支持位：32.50 - 32.10
今日重要经济数据公布：
07：50 日本第四季国内生产总值(GDP)季率‧预测-0.3%‧前值+1.4%
07：50 日本第四季国内生产总值(GDP)年率‧预测-1.4%‧前值+5.6%
08：30 澳洲12月投资房屋融资‧前值+1.8%
08：30 澳洲12月房屋融资‧前值+1.4%
08：30 纽西兰1月食品价格指数‧前值+0.2%
13：00 日本央行利率决议
16：15 瑞士1月综合生产者物价指数(PPI)月率‧预测+0.1%‧前值+0.3%
16：15 瑞士1月综合生产者物价指数(PPI)年率‧预测-2.3%‧前值-2.3%
英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)