特别提款权应如何定值 -- 写给G20峰会（8）

-- 特别提款权定值模型的探讨(下)

 

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当首次规定1特别提款权的货币价值对应某价值量的黄金值--克或金衡盎司--后，随着时间的推移,国际市场的变化, 1特别提款权的货币价值所对应的黄金值将随之变化:

 

1) 每种国际商品的ζ值会随着时间的变化、各国生产效率和生产能力的变化以及国际市场总的供需状况的变化等各因数的变化而改变,国际社会（IMF）必须每隔一段时间重新测算和调整各个定值商品的ζ值以适应该变化；但在相对较短的时间内,任何商品的ζ值都是比较稳定的；

 

2) 每种国际商品的ψ值也会随着国际市场各国消费习惯的变化、国际商品结构的变化和资源环境的变化等各因数的变化而改变,因此,国际社会（IMF）必须每隔一段时间重新测算和调整各个定值商品的ψ值以适应该变化；但在相对较短的时间内,任何商品的ψ值都是比较稳定的；

 

3) 随着上述各因数的改变,国际商品市场结构同时也会改变, 国际社会（IMF）需要每隔一段时间对定值特别提款权的100种国际商品的种类和每一种商品各相关出口国家的相应出口权重系数φ进行审查并进行相应调整以反映国际商品价值的变化；但在相对较短的时间内,任何国家的某商品的φ值都是比较稳定的，选定的定值特别提款权的100种国际商品的种类是不会改变的；

 

等等。

 

综上所述,1特别提款权的货币价值对应的黄金价值将会随着时间的推移、各客观经济因数的改变而改变。

 

上述公式（10）或公式（11）揭示出当采用黄金价值为国际商品价值标尺的前提下，通过将100种国际商品的价值转换成相应黄金价值后，建立起特别提款权的货币价值与黄金价值之间的定量计算模型。该模型的建立具有十分重要的理论意义和现实意义,为建立新的国际货币体系、稳定国际货币特别提款权的价值奠定了坚实的理论基础:

 

1) 从理论上将国际货币价值与国际商品价值用数学方程式定量地联系了起来,让国际货币特别提款权的货币价值及时准确地反映客观经济情况的变化，避免了实物货币制度下让充当货币的实物--如黄金货币体系下的黄金—因为拥有客观存在的无法同存于一体的货币价值和商品价值的双重价值特性所产生的该种货币体系的不稳定，而最终会因这二者价值差异的扩大而导致该种实物货币制度必然崩溃的结局，如作者曾评论过的人类历史上发生的黄金货币体系的崩溃⑤和以美元为中心的国际金汇兑本位制的布雷顿森林国际货币体系的崩溃⑥；

 

2) 从理论上构建起纸币或电子货币等信用货币体系时代的货币价值基础，让信用货币的价值与实体经济中商品的价值衔接起来,从而在技术上将货币价值定律具体化了，为作者的货币理论走向实际应用扫清了重大障碍；

 

3) 从理论上推导出凯恩斯教授当年设想过的但没有具体给出的国际货币Bancor价值与黄金价值之间的定量变动关系⑦;

 

4) 为实现作者创立和倡议的弹性汇率制度⑧迈出了坚实的一步。（有关弹性汇率的量化模型将在后文探讨）

 

虽然在本文采用黄金作为选出的包括其在内的100种国际交易商品的价值标尺去定值特别提款权, 作者必须指出当建立以这种方式定值的特别提款权为国际货币的国际货币体系后,这种国际货币货币体系绝非黄金本位的国际货币体系,绝非让黄金再次充当货币而恢复其货币身份,二者存在本质上的差别⑨!

 

当选用其它商品作为国际商品的价值标尺去定值特别提款权时, 同样可以推导出相应的定值模型。

 

(全文完)

 

杨钦松

 

2012-2-19 写于雅加达。

 

参考文献：

 

⑤ 杨钦松著《货币理论》，经济日报出版社,2009年8月第一版，P76-85

⑥ 杨钦松博文‘人类迈错第二步--评以美元为中心的国际货币体系（VII）’

   http://www.chinavalue.net/Finance/Blog/2010-5-8/326511.aspx

⑦ 杨钦松博文‘人类迈错第一步--评以美元为中心的国际货币体系（IV）’

   http://www.chinavalue.net/Finance/Blog/2010-4-28/322531.aspx

⑧ 杨钦松著《货币理论》，经济日报出版社,2009年8月第一版，P52

⑨ 杨钦松博文‘人类正要迈错第三步--评多中心国际货币体系 XIV’

   http://www.chinavalue.net/Finance/Blog/2010-6-27/404344.aspx