“曾恍惚记得，笔者上一次发文提及股市运行到2300之下，虽然在左侧阶段，但也可以进行战略性配置中线品种的时机问题。并断言，如果一旦在2300——2400区间能够成功夯实出中期底部，则股市将迎来一波较大反弹中周期。并建议战略性买入。在波动两个月后，我们今天开始见到了右侧底部区间正在形成的这个技术信号。是否要追随这个信号，可谓见仁见智了。但笔者以为，反弹以技术性质为定调基础，反弹的时间周期还将进行，高度无法预测。从技术指标黄金分割，无论是从历史底部往顶部的切割，还是从历史顶部向2008年回调的阶段底部的切割，都显示出当前股市波动区间处于一个不平衡的位置，上档阻力位置并不明显，下档支撑倒是很近。我们看到长周期底部区间低位在1955，高位在2948，（以上均为黄金分割得出），其中轴为2451。或者，我们可以看到2500一线将是一个重要的阻挡和支撑区间。笔者的看法是，如果在2500一线攻击失败，将继续分段探底回测，目标当然就是2000点，如果2500攻击成功，则将继续分段上攻，目标就是3000点。2012年的股市波动究竟如何形成，是先扬后抑，还是先抑后扬，还是二者的中间选择，及不温不火，夯实运行，目前都不得而知。但当前有走先扬的趋向，尽管这个趋向信号还有点弱。”（摘至2月8日发表《度量中国股市发展的标尺是实体经济》一文。）

       3个星期运行以来，大盘指数反弹高点到了2478，于2月27日见到。目前小幅度回落整固筹码。当前连续的缩量整理，是一个很正常的技术整理，可以看做是对突破2451后的技术性回测。连续的上涨积累了一定的短线获利盘，而且大盘正运行到2450——2500这一重要的中期心理关口，进行适度的筹码清晰是必要的。这从技术面上来说。当前技术上的运行比较稳健，反弹的高度还可以挖掘。目前在冲关前适度整固，显示主力对未来的信心。

       从笔者用到的江恩箱截图来看，当前的回落主要在于日线和周线系统上，多头攻击角度出现偏离。也就是空间上涨过快而时间跟不上。因此，拉下来进行震荡洗盘，在日线上获得一个短期均衡支撑是主要看点。但是，日线和周线上我们已经看到了一个上升趋势角度。这个角度目前运行在45度仰角之上，如果短期回测在28——45度角之间趋于稳定，那么中期趋势线19度角将形成。右侧阶段的中期底部也就基本明确。这个仰角形成的概率已经非常大了。目前运行了反弹周期以来的40天，如果定义一个中周期为90天的话，时间刚好到了45%。而指数还在日线45度仰角之上运行，虽然回调了4天。回靠45度趋势线之后，还会有一个28度趋势线的强支撑。短期要靠拢28度线基本不可能。即便要靠，时间上至少要走15天左右。届时又会出现一波向上较强的反向。因此，技术面上通过江恩箱基本可以看到上升趋势中短期均在形成。短期缩量回头测试完成，还可以大胆介入并持仓。关键空间点还在2450——2500之间。

       当然技术面的解盘还需要回到基本面的监测上去。目前，美国经济似乎复苏迹象明确，增长明确，其货币政策正在考虑反向的问题。这个很关键。如果美联储开始收紧货币，则意味着美国的经济下行趋势基本结束，通缩威胁有效化解，而通胀抬头将是经济增长中必然的现象。经济增长无疑是对股市有利的。当然，欧洲债务危机还未消除。欧洲央行还在向银行注入流动性，则需要防范。欧元区虽然有统一的货币政策，但没有统一的财政政策，货币刺激经济是否有效，还需要继续观察。货币政策没有财政政策的配合，解决债务危机的方式就犹如是发新债还旧债，这种手段在市场信心受挫的时候，国家主权信用受挫的时候，其实际效用大不大都需要高度怀疑。弄不好，就是饮鸩止渴的手法。一旦市场意识到，将再度引导欧债危机的集中爆发，届时将会意外影响股市的周期波动。

       中国当前制造业有持续回升的迹象。在外部需求萎缩的状况下，制造业经过不断的下探夯实，出现回升，这是一个好的信号。表明，中国经济出现一些外需受挫下的好转迹象。可能是内部需求改善和增加的结果。当然，制约中国内需的主要因素依然在于楼市去泡沫化后的负面影响。这个影响还未到关键的时期。我们需要提防。

        总体来看，当前股市波动依然可以看在技术波动的合理范围之内。高度还可以期待。时间还可以期待。中周期底部反弹将不断夯实，这为我们做多介入提供支撑。