昨天中国股市在内的亚洲股市均有比较大的下跌。上证指数全天下跌1.41%，而沪市成交量仍保持在1000亿以上。昨天的下跌，在走势上，有与上周一的高点形成双头的迹象。从A股历史走势来看，连续7周的上涨仅出现过三次，因此是非常罕见的，股市本身有调整的要求。目前只有级少数投资者敢展望反转行情，或看高到3000点以上，加上2月份关键的房地产销售、固定资产投资、CPI等数据将公布，本周又有10只新股发行，上证指数很有可能考验2400点的支撑。

　　从全年的行情来看，本次假如形成跌破2400点的调整行情，将是加仓的好机会，主要原因是去年对股市构成压力的几个主要因素都将在今年发生反转，各种利好逐一兑现后，股市估值的合理回归，就能出现3000点以上的高点。

　　以去年的国际板的冲击为例，累计导致上证指数下跌超过200点：5月23日，有关高层一句国际板推出条件成熟令沪指大跌近3%；6月15日起大盘连跌四个交易日，累计跌幅超过3%，也与有关国际板进展的消息有一定关联；7月下旬传出国际板上市细则已制定的消息，股市再度出现3%左右的跌幅。但昨天有消息称，中金公司的李剑阁透露，由于近期A股资金链压力较大，监管部门会暂缓考虑推出国际板。预计今年国际板推出基本上是没有希望的，2013年能推出，就值得上海方面欢呼雀跃了。则相关利空消失后，其他条件不变，上证指数就理应恢复到2350点以上的水平。

　　资本市场上，多数资金都是追随市场趋势，而不是准确地进行左侧交易。以2008年为例，在金融危机发生后，中国公布了四万亿的经济刺激计划，在基准利率下调的基础上，银行推出了房贷七折的优惠利率。2009年前三个月，每个月的新增贷款都在1万亿之上，但当时大多数投资者都不敢入市，到2009年2月末，上证指数也不到2100点。面对明显的利好，较多的投资者的思维停留在类似“二次控底”式的风险上。显然，当时市场并未对明显的利好以予足够的重视。

　　2009年的新股发行制度的荒唐改革，是连续两年熊市的重要原因。新股以原先2倍以上的市盈率从市场中“抽水”，加上货币紧缩政策导致的全社会的资金紧张，这是市场跌至2132点的两大原因。目前这两个利空都在逐步改善之中，并有可能在今年转为利好。新股定价改革难道只是一句空话？在外汇占款告别过去近八九年的高增长后，并且控通胀已不再是当务之急后，中国会维持僵化的存款准备金制度，令GDP增速在两年内下滑超过3个，甚至4个百分点？

　　没有一次牛市刚刚形成的时候，或在上涨的第一个阶段，就形成市场共识。多数投资者喜欢强调历次熊市的独特之处，其实只要相信股市的一般规律，就不必对本次调整过度悲观。

　　在股市中的成功者，和其他行业一样，勤奋是必要条件。不过如果在股市中频繁交易的话，反而很可能欲速则不达。在持续的上涨行情中，需要的就是高仓位，一动不动。相反，在熊市中，就要轻仓甚至空仓，一动不动。