纵横汇海 2012年4月20日
关注焦点：
4月24日(周二)
美国标普/Case-Shiller 2月房价指数
美国FHFA 2月房屋价格
美国3月新屋销售年率
美国4月里奇蒙联邦储备银行综合制造业指数
4月25日(三)
美国3月耐用品订单
美联储利率决议 (深夜0030)
4月26日(四)
美国一周初领失业金人数
美国3月芝加哥联邦储备银行全国活动指数
美国3月成屋待完成销售指数
美国4月堪萨斯联邦储备银行制造业综合指数
今日重要经济数据公布：
14：00 德国3月生产者物价指数(PPI)月率‧预测+0.4%‧前值+0.4%
14：00 德国3月生产者物价指数(PPI)年率‧预测+3.1%‧前值+3.2%
16：00 德国Ifo 4月企业景气判断指数‧预测109.5‧前值109.8
16：00 德国Ifo 4月企业现况指数‧预测117.0‧前值117.4
16：00 德国Ifo 4月企业预期指数‧预测102.5‧前值102.7
16：30 英国3月零售销售月率‧预测+0.5%‧前值-0.8%
16：30 英国3月零售销售年率‧预测+1.4%‧前值+1.0%
20：30 加拿大3月消费者物价指数(CPI)月率‧预测+0.5%‧前值+0.4%
20：30 加拿大3月消费者物价指数(CPI)年率‧预测+2.0%‧前值+2.6%
20：30 加拿大3月央行核心CPI月率‧预测+0.3%‧前值+0.4%
20：30 加拿大3月央行核心CPI年率‧预测+1.9%‧前值+2.3%
20：30 加拿大3月领先指标‧预测+0.5%‧前值+0.6%
昨日市场总结
16/4
西班牙10年公债收益率今年首次升破6%大关
17/4
IMF将其对美国2012年的经济成长预估上调至2.1%，2013年预估调高至2.4%
IMF:美国经济已"获得部分动能"，但仍面临下行风险
印度央行于三年来首度降息
18/4
IMF总裁拉加德称，成员国至今承诺提供IMF的新资源已达3160亿美元
美国不会提供资金，但乐见其它国家出资
瑞士央行任命原副总裁乔丹出任总裁一职
巴西央行将指标利率由9.75%调降至9%，接近历史低点
19/4
媒体报导中国人行将适时增加流动性
美国3月房屋开工下滑5.8%，年率为65.4万户，创下2011年10月以来最低
美国3月建筑许可增长4.5%，年率为74.7万户，创下2008年9月来最高
美国3月工业生产与前月持平，产能利用率为78.6%
美国3月领先指标为增长0.3%至95.7
费城联邦储备银行4月制造业指数为8.5
美国一周续领失业金人数为329.7万
美国一周初领失业金人数四周均值为37.5万
美国一周初领失业金人数为38.6万
上交易日港金息率：低息15元
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1642.00
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1650.00
上交易日伦敦白银定盘价：31.47
今日概论
美国上周初请失业金人数首次出现仅仅小幅下滑的情况，暗示就业市场继3月表现令人失望之后，4月也不会有多大改善。周四公布的其它数据显示，4月大西洋地区中部制造业活动大幅放缓，而3月成屋销售则连续第二个月下滑。经济分析师将一连串疲弱数据视为修正现象，因先前异常温暖的冬季气候提振了经济活动。美国劳工部称，经季节调整后一周初请失业金人数下滑2000人，至38.6万人.之前一周的数据被上修，较初值增加8000人。一周初请失业金人数四周均值升至两个半月高位，该指标被视为能更好地衡量就业市场趋势。当日美国费城联邦储备银行亦公布，美国大西洋沿岸中部地区4月制造业活动指数降至8.5，3月为12.5.指数高于0代表该地区制造业处于扩张态势。此地区的制造业订单与出货量较上月均有所下滑，但雇用更多人员。另外，未完成订单继3月下滑后有些许增加。美联储下周将召开政策会议，预料不会有重大政策宣布，但有些分析师表示，不能排除今年稍晚会有第三轮购债计划，或其它量化宽松举措，特别是如果就业市场情况明显趋弱的话。失业金数据涵盖了进行4月非农就业调查的那一周。初请失业金四周均值在3月和4月调查期间仅小幅上扬，暗示劳动市场情况没有多大改变。本月稍早公布的3月非农就业数据显示，3月非农就业岗位仅增加12万个，为10月以来最小增幅，之前三个月平均每月增加24.6万个。房市讯号好坏不一，数据显示3月成屋销售年率减少2.6%至448万户。但全美不动产协会(NAR)公布的这份报告显示，未出售房屋降至237万户，而部分地区的房仲甚至回报有短缺情形。3月成屋销售价格中值升至16.38万美元，较上年同期增加2.5%.当月供应量持平在6.3个月，暗示价格仍可能下滑。房价已较2005年底的高点下滑约32%。
伦敦黄金
金价周四走势动荡，早段一度走高至1653水平，但其后扭转升势，因股市下跌，受有关法国在今年稍后可能丧失其顶级债信评级的传言拖累，且美国初请失业金人数令人失望。金价自2月底累计跌大约150美元，此前一连串强劲的经济数据降了美国推出更多量化宽松的冀望。近期金市成交量下降，也反映投资人对金市交易的兴致减弱。在令黄金和其它资产市场承压的西班牙公债标售结束后，黄金交易商聚焦在下周将举行的美联储政策会议。
图表走势所见，金价于上周在碰及一组下降平行信道之顶部后，持续呈现回调态势，倘若要下探至通道底部，则将会落至1600美元下方。此外，相对强弱指标及随机指数处于下滑，预示短期金价可能续见承压。阻力估计会先留意处于1654美元之25天平均线，过去三个交易日金价均贴近而未有突破，故即市再未能有所突破，则大有机会金价会有更深层之下跌。其后下试水准预料可至1629及1618水平，下一级将看至本月低位1611.80美元。另外，若金价意外上破25天线，将乍现回稳迹象；紧接重要阻力则在1665及1670水平。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
2月24日 - 增持1.81341吨至1284.60924吨
2月29日 - 增持9.06658吨至1293.67582吨
3月13日 - 减持0.40772吨至1293.26810吨
3月20日 - 减持3.02147吨至1290.24663吨
3月22日 - 减持7.55346吨至1282.69317吨
3月26日 - 增持6.04256吨至1288.73573吨
3月27日 - 减持2.11488吨至1286.62085吨
4月10日 - 减持0.45352吨至1286.16733吨
伦敦黄金4月20 日
预测早段波幅：1629 - 1654
阻力位：1665 - 1670
支持位：1618 - 1602
伦敦白银
汤森路透旗下的GFMS的分析部全球主管Philip Klapwijk周四表示，银加工需求今年预料将增加3-5%，因经纪补充库存。但他说，在投资者买盘仍可能迟滞及行业正努力吸纳市场大量供应过剩的情况下，银价不一定创纪录高位。
银价上涨，因汤森路透旗下的GFMS称，用于工业，珠宝，银币，器皿及摄影相关的银销售今年将攀升3-5%。伦敦白银升至最高32美元。技术上，白银在过去半年以来，25天平均线都是银价好淡走势的一道较清晰之分界线，就如去年11月中旬银价跌破33.50之25天线，结果至年底低见26.14美元；又如今年1月银价升破29.35水平之25天线，最终于2月底攀上了37.46美元。目前25天平均线处于32水平，附近亦见下降趋向线位列于此，倘若可进一步破位，将见较明显之后续动力，上试目标预料将看至32.50及50天平均线33美元。至于向下，则会继续关注着31水平，这道支撑在近月遭屡次试亦见守稳，不过，若最终都守不住，则可能引发较猛烈沽压，初步下试水准料可试至30.60以至30美元关口。
iShares Silver Trust白银持有量：
4月2日 - 减持51.35吨至9683.20吨
4月3日 - 减持4.22吨至9678.98吨
4月4日 - 减持58.9吨至9620.08吨
4月5日 - 增持45.3吨至9665.38吨
4月10日 - 减持29.26吨至9626.12吨
4月12日 - 减持7.55吨至9618.57吨
4月13日 - 减持27.18吨至9591.39吨
4月16日 - 增持45.30吨至9636.69吨
4月19日 - 减持45.29吨至9591.40吨
伦敦白银4月20日
预测早段波幅：31.30 - 32.20
阻力位：32.50 - 33.20
支持位：30.90 - 30.60
欧元: 维持区间振荡
要闻简报：
意大利2月工业订单经季节调整较上月下降2.5%，未经调整按年下滑13.2%
预估波幅：
阻力：1.3200* - 1.3300 - 1.3500*
支持：1.3000* - 1.2950 - 1.2840
关注焦点：
周五：德国3月PPI，德国4月Ifo企业景气判断指数
欧元兑美元周四在震荡交投中小幅上涨，结束了此前两天的跌势，本周西班牙公债标售总体表现良好，此后机构为调整空头部位而买入，欧元因而受益。此外，有消息称国际货币基金组织(IMF)确认出资约3200亿美元帮助那些受欧债危机影响成员国的承诺，这给予欧元一些额外支撑；而欧洲一些银行汇回大量欧元以增加资本，这亦提振了欧元。西班牙已命令银行业巩固资产负债表，因楼市持续调整，且央行预计银行业将需要约538亿欧元用作坏账拨备，但一些人怀疑这一数量是否足够。市场人士非常怀疑欧元区金融体系的流动性和欧债的可持续性。另一方面，一些机构投资者不太悲观，愿意出脱空头部位，保持中性立场。西班牙周四售出25亿欧元两年和10年期公债，在目标区间的高端。不过，指标10年期公债收益率上扬，反应市场担忧西班牙可能无法实现赤字目标，且对其银行业忧心忡忡。美国方面，数据显示美国上周初请失业金人口降幅不及预期，这给风险意愿一定的打击，数据公布后欧元温和回落，低于预期的美国费城联储制造业指数以及意外回落的成屋销售数据加重了欧元的弱，但欧元尚可收在技术支撑位1.30美元之上。
目前G20正在华盛顿开会，许多注意力转至国际货币基金组织(IMF)可以筹得多少额外资金，来帮助提振欧洲纾困基金。IMF争取扩大资金规模以处理欧债危机的努力，周四遭遇挫折，因巴西要求以提高新兴国家在IMF的话语权，作为额外出资的先决条件；周五将继续讨论此项议题。此外，法国大选结果的不确定性也是拖累欧元的因素之一.民调显示，萨科齐可能落选。
图表走势所见，欧元兑美元在过去两个月平稳上落于1.30至1.35之间，故两边未有破位前，将以上落格局视之，直至在破位后才得以确立最终走向。而近两周见受压于1.32，此区正结集着25天及50天平均线，在多日未能上破此区之情况下，似乎更为倾向下探1.30支撑。预料倘若破位，延伸之技术幅度可至1.25水平；至于较近支持可先参考1.2950及1.2840。至于向上见较大阻力处于三月上旬之顶部位置1.33，接着可维持回升动力，欧元可望往1.35靠拢。
相关要闻：
‧欧洲央行执委亚斯穆森：预计欧元区只会出现温和衰退，但肯定没有自满的空间。我们采取的行动争取到了时间，但央行运作有限，现在其它部门必须行动起来。本周末能够达成重要的增加IMF资源协议。
‧欧盟执委会周四称，没有计划启动EFSF或ESM来重整西班牙银行业。
‧德国领先经济研究机构周四称，预计今年德国经济增长0.9%，2013年增长2.0%，不过警告称德国经济面临的最大风险仍是尚未解决的欧债危机。八家研究机构略微上调对2012年经济增长的预测，10月时预测为增长0.8%.这几家机构的预测是德国政府对增长预测的基础。经济研究机构在半年度的报告中称，西班牙和意大利公债风险溢价最近上涨显示，债务和信心危机继续发酵。德国经济增长最大的下行风险仍是未解决的欧洲债务和信心危机。
‧西班牙财政部周四发行25亿欧元两年期和10年期公债，达到最高的计划发行规模，且需求稳固。不过10年期债券中标利率较1月发行10年债时略有上升。然而，两个品种的债券得标利率均略低于发行前的二级市场收益率水准。西班牙财政部标售了11亿欧元2014年10月31日到期的公债，平均得标收益率为3.463%，投标倍数为3.3倍，上次在去年10月发行该期限债券时的投标倍数为2.0倍。西班牙还标售了14亿欧元2022年1月31日到期的公债，得标收益率为5.743%.该债券投标倍数为2.4倍，亦高于上次在1月发行10年债时2.2倍的投标倍数，当时平均得标收益率为5.403%。
‧意大利2月工业订单经季节调整较上月下降2.5%，未经调整按年下滑13.2%
‧英国每日电讯报：惠誉分析师警告荷兰债信评等"负面"风险，因该国债务水平上升。
日圆: 央行宽松立场打压日圆
要闻简报：
白川方明：仍需宽松政策支持，但到时间必须予以撤除
预估波幅：
阻力：82.20 - 83.30 - 84.17
支持：80.00 - 79.50* - 78.70 - 78.00
关注焦点：
4月27日(周五)：日本3月所有家庭支出，日本3月CPI，3月失业率，3月工业生产，3月零售销售，日本3月建筑订单，3月房屋开工日本央行利率决议
日本央行总裁白川方明周四表示，全球经济仍需要积极的货币政策刺激，但主要央行必须在某一时刻撤除超宽松货币政策。他并警告称，过长时间维持过于宽松的货币政策将会带来弊端。在谈及日本货币政策时，白川方明重申，央行将继续推行强有力的货币宽松政策，直至接近达成1%的通胀目标.这表明央行准备在必要时采取进一步行动以支撑经济。市场正密切关注日本央行下周将要举行的政策会议，一些消息人士称，央行将考虑推出进一步货币刺激举措，以显示其帮助日本经济摆脱通缩泥沼的决心。白川方明认为，新兴经济体的强劲表现将带动海外经济加快成长，日本也将步入温和复苏；但他警告称，全球经济的现状表明，有必要继续以宽松货币政策提供支持。他一方面强调日本央行维持超宽松货币政策的决心，另一方面也表示，在推行这些货币政策举措的同时，需竭力提高日本长期经济成长潜力，例如放宽政策刺激国内就业人口增长，以便战胜通缩。
投资者仍对日圆保持谨慎，因日本央行仍强力扬言进一步宽松货币政策，美元兑日圆升至81.73。欧元兑日圆上涨高见107.34日圆，明显远离周一低位104.60。日本央行总裁百川方明重申，该央行将继续推行强有力的货币宽松政策，直至1%的通胀目标有望达到，这一表示暗示了央行准备好在必要时采取进一步行动支持经济。不过，虽然日本央行的政策立场有助巩固日圆作为利差交易货币，但亦可能市场已经消化了日本央行以某种形式放宽政策的预期，该央行可能还需要做得更多，才会令日圆进一步走低。
技术走势而言，周初美元兑日圆靠近着80这个心理关口，但尚见稳守着，最低仅见至80.31。预计另一关键则在79.50，为日本当局去年10月干预汇市压低日圆后触及的高位，同时亦是自去年8月至今年2月份之双底颈线位置，倘若回破此区下方，跌势将更形加剧；后续支持预料在250天平均线78.70及78水平。随着美元兑日圆自低位回升，当前阻力位见于25天平均线82.20，下一级则会看至83.30及上月触及的高位84.17。
英镑: 初步破位，料展强势
要闻简报：
欧元/英镑跌至20个月低位
英镑/美元升至五个月高位
预期英国央行不会推出进一步量化宽松
英镑兑美元预估波幅：
阻力：1.6120 - 1.6170 - 1.6400
支持：1.5920 - 1.5770 - 1.5600
欧元兑英镑预估波幅：
阻力：0.8280 - 0.8350 - 0.8400
支持：0.8138 - 0.8000 - 0.7780
关注焦点：
周五：英国3月零售销售
英镑周四延续全线涨势，因投资者削弱对英国央行进一步采取刺激举措的预期，令英镑兑欧元有望涨至2010年中以来的最高水平。英镑兑欧元涨至近20个月来高位，兑美元涨至五个月高位，扶助英镑贸易加权指数攀升至20个月高位。英镑或将进一步上扬，因投资者希望从欧元区困境中脱身，并对投资美元保持审慎，因美国联邦储备理事会(FED)仍将进一步放松政策视为一个选项。相比之下，周三公布的英国央行上次会议记录显示，委员会八比一投票反对出台进一步刺激措施。欧元兑英镑跌至0.8159，为2010年8月末以来最低。英镑兑美元升至五个月高位1.6076美元，据说在1.61美元的期权障碍目前很可能限制英镑的涨幅。
欧元兑英镑方面，由于已在周三跌破0.82支撑，若维持承压其下方，可望即将延续较明显之弱势；下试水准先可探至2010年8月低位0.8138及0.80关口，关键指向0.7780水平。上方阻力会先留意0.8280水平，可重回此区上方，才见近期之沽压缓解，进一步阻力预料为100天平均线0.8350及0.84水平。
英镑兑美元方面，近一个月走势，英镑下方以1.56作基础，于月初时间曾轻微突破1.60，至上周则在1.60关口前已见止步。辗转至本周三，英镑终可再突破此水准，估计后市可持稳其上，英镑兑美元较近上延目标将先看1.6120及1.6170，计算幅度扩展可至1.64水平，较大目标则为去年8月高位1.6620。另一方面，下方较近支持则预料在25天平均线1.5920，之后则继续关注1.5770及1.56关口。
澳元: 降息预期压制澳元
预估波幅：
阻力：1.0430 - 1.0470 - 1.0540 - 1.0615 - 1.0670
支持：1.0300 - 1.0200 - 1.0120 - 1.0000
关注焦点：
4月23日(周一)：澳洲第一季PPI
4月24日(周二)：澳洲第一季CPI
4月25日(周三)：澳洲假期
商品货币仍维持跌势，因美国经济数据令人失望且企业业绩表现不佳，打压风险偏好。数据显示，美国上周初请失业金人数首次出现仅仅小幅下滑的情况，暗示就业市场继3月表现令人失望之后，4月也不会有多大改善。澳元兑美元回落至最低1.0309。
图表走势所见，澳元兑美元在近月处于下降趋势中，估计澳元须企稳于250天平均线1.0430之上，才可启动一段较明显之反弹行情。预计较近目标可为1.0470，为近两个月跌幅之38.2%反弹水平，在本月初已曾见触近，幅度扩展至50%及61.8%则可达至1.0540及1.0615；较大目标预计在1.0670。向下支持预估为1.03，后市若果回落此区下方，则或见持续下探倾向，其后支持为1.02，下一级可看至1.0120及1.00关口。
纽元: 区间整固
预估波幅：
阻力：0.8300** - 0.8400 - 0.8510
支持：0.8180 - 0.8050 - 0.8000 - 0.7960
关注焦点：
4月26日(周四)：纽西兰央行利率决议
纽元兑美元近两个月运行于一组相当工整的区间，即由0.8050至0.8300，亦因此，纽元目前尚为区间争持走势。下方可见有两线重要支撑，其一是0.8050，其二则是0.80关口，倘若破位则其深化调整预料可至0.7960及0.7845，分别为50%及61.8%的回调水平。上方为0.83关口，估计若终可再行前一步出现突破并持稳其上，以区间幅度计算，延伸目标可至0.8510水平。此外，则见0.84为较近之阻力参考。
加元: 区间整固
要闻简报：
央行上调部分经济成长预估，但警告家庭负债过重
预估波幅：
阻力：1.0050** - 1.0160 - 1.0320
支持：0.9800 - 0.9720 - 0.9660
关注焦点：
周五：加拿大3月CPI，加拿大3月领先指标
4月23日(周一)：加拿大批发贸易
4月24日(周二)：加拿大2月零售销售
加元兑美元周四连续第二天下跌，因美国数据疲软且欧元区忧虑伤及人气。周四公布的数据令有关美国经济复苏力道的忧虑升温，美国最新一周初请失业金人数高于预期，大西洋沿岸中部地区制造业活动大幅放缓，3月成屋销售连续第二个月下跌。美元兑加元最高升见0.9964。外部的负面力量逐渐令加元回吐本周稍早所录涨幅。
技术走势而言，预计上方重要阻力位1.0050，同时亦为100天平均线位置；因此，倘若后市进一步破位，将引发较明显之扬升动力，其后阻力预估在1.0160及1.0320水平。另一方面，3月1日美元兑加元曾跌至0.9838，预料连同0.98水平将为较近支撑区域，下一支级撑则会达至0.9720及0.9660水平。特别要留意，图表亦见一众平均线结集于0.9950附近水平，看情况不论最终是向上或向下出现突破，延伸之幅度或会较为猛烈。
财经要闻
美国经济谘商会周四公布，美国3月领先指标增长0.3%，预估为增长0.2%。2月确定为增长0.7%。
美国费城联邦储备银行周四公布的数据显示，美国大西洋沿岸中部地区4月制造业活动指数为8.5，预估为12.0，3月为12.5。
美国3月成屋销售减少2.6%，年率为448万户，全美不动产协会(NAR)周四公布，美国3月成屋销售减少2.6%，预估为增长0.4%。美国3月成屋销售年率为448万户，预估为462万户。
美国劳工部周四公布，美国一周初领失业金人数为38.6万，预估为37.0万；一周初请失业金人数四周均值为37.5万；一周续请失业金人数为329.7万，预估为328.0万。
国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德称，全球经济的复苏势头不足且脆弱，同时面临巨大风险。欧元区是潜在风险的源头，将要求成员国完成在提高配额资源和提升新兴经济体代表权方面的工作，敦促欧洲让救助基金直接面向银行业，而不经过主权国家。中国扩大人民币汇率日波幅是向正确方向迈出的一步，希望这不是最后的一步。
美国原油期货周四连跌第二日，交投震荡，因美国经济数据疲弱，且汽油期货下挫令原油期价承压。6月布兰特原油期货小涨0.03美元，疲弱的美国经济数据拖累布兰特原油期货从稍早高位回落。上周美国初请失业金人数仅小跌，之前一周的数据被上修，显示在3月令人失望的表现后，4月就业成长可能也不会有太大改观。其它数据显示，美国大西洋沿岸中部地区制造业活动本月大幅放缓，且3月成屋销售连续第二个月下降。NYMEX-5月RBOB汽油期货大跌4.86美分，因需求疲弱且预期炼厂将结束季节性维护，令价格承压。纽约商业期货交易所(NYMEX)-5月原油期货合约收低0.40美元或0.39%，结算价报每桶102.27美元，盘中交投区间在101.67-103.21美元，盘中低点低于100日移动均线切入位101.92美元.合约将于周五到期。业内消息人士表示，沙特阿拉伯正向部分现有客户提供额外原油供应。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)