硅是自然界中分布最为广泛的元素之一，它在地壳中的丰度仅次于氧，为25.8%。多晶硅是由石英砂与焦炭发生反应，形成纯度在99%左右的金属硅，再通过还原法提纯出高纯多晶硅。硅材料是应用最广泛的半导体材料，也是太阳能光伏工业的基础材料。上个世纪三、四十年代，太阳级多晶硅因航天卫星用途开始了它平稳的发展轨迹。本世纪以来，因太阳能光伏事业的突飞猛进，开始了它价格跌宕起伏的生命周期。

　　一、    大起大落的昨天

　　在半导体行业使用多晶硅的几十年中，多晶硅的价格基本保持在30美元/公斤的水平上。2005年全球光伏行业开始了迅猛地发展，太阳级多晶硅使用量首次超过半导体级，价格随之水涨船高，到2008年，多晶硅价格已近500美元/公斤。一时间，暴利带来万众瞩目，投资蜂拥而至。紧接而来的金融危机，使得多晶硅价格暴跌至2009年的50美元/公斤左右。2010年末，多晶硅市场受世界经济形势好转，特别是德国、意大利短期需求迅速放大，短短三个月时间内疯狂上涨50%以上，一路上行接近100美元每公斤大关，最高时已经接近80万元人民币每吨。

　　多晶硅生产属于大投入，高耗能行业，随着技术水平的不断提高，高污染的情况得到有效改善。多晶硅的产量也在快速提升，从2005年的1.4万吨达到2011年初的12.44万吨。今年更是加速放大。

　　在这个过程中，世界形成了以美国、德国、日本、韩国、中国的企业为主的七大多晶硅生产企业。其中，德国瓦克化学公司年产3.2万吨，美国Hemlock半导体集团3.5万吨，中国保利协鑫公司到今年底为4.6万吨

　　过去中国的多晶硅需求几乎完全依赖国外进口，2005年开始，全国十余个省市大规模开建多晶硅项目，到2008年在建和规划的多晶硅项目产能接近20万吨。2009年9月底，国务院发布《国务院转发发改委等部门关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的若干意见》（简称“38号文”。现在看来，这可能是一个巨大错误政策），将多晶硅列为国内十大产能过剩行业之一，基本停止了对新建多晶硅项目的审批。到目前，国内已经形成30多家多晶硅生产企业，但实际具有规模成本、国际竞争力企业却很少，能耗、循环利用指标能够达到国际水准的仅有3、4家。保利协鑫已经发展成为世界产能最大，成本控制较好的多晶硅生产企业。

　　二、价格跌到成本线以下的今天

　　1)两次下跌，价格已在成本线以下

　　    今年以来，受前两年占世界市场70%以上的德国、意大利补贴下降和欧债危机以及09年以来光伏下游产品过量投资影响，供求严重失衡，国内多晶硅价格在3月份达到70-80万元/吨后，一路下行至6月份的40万元/吨，跌至国内绝大多数企业成本线。而后，受消息披露光伏行业“十二五”规划提出到2015年国内光伏电站安装市场将近十几倍增长至10GW影响，特别是8月1日国家公布光伏发电上网电价，青海“9。30”形成的增量市场，业内普遍认为价格初步见底。可是由于终端产品巨大的产能和巨量的库存，加之欧债危机的持续深化，9月开始，多晶硅价格又继续暴跌至20万元左右一吨。信心没有了，市场没有了，多晶硅生产行业哀鸿遍野。

　　2)国内企业竞争力不足，进口不降反升

　　相对国内今年迅速增长的光伏市场，单就多晶硅原料而言，并非供大于求。估计国内今年多晶硅需求在12万吨以上，国内已有产能在7-9万吨，不足部分由进口解决。价格暴跌的深层次原因是国内多晶硅生产企业竞争力不足造成。一方面，随着对太阳能电池转换率要求的不断提高，对多晶硅纯度的要求也不断提高，要求达到6个“点”，即：99%的小数点后6个9，而这仅是进入国际市场的基本要求，国外大企业都能达到小数点后七、八个9，韩国OCI公司能够为全球50多家客户提供10个9级纯度的超高纯度多晶硅。但目前国内很多企业做不到5个“点”；另一方面，大多数多晶硅生产企业电耗在180千瓦时/公斤以上，四氯化硅不能完全循环利用，公斤单位成本超过50美元。而国际七大厂的成本大都维持在20-30美元/公斤，据说国际上的顶尖水平已经做到了12-14美元/公斤，并仍在下降之中。国内规模最大的保利协鑫的成本，到今年底已经达到20.8美元/公斤。

　　国内企业竞争力不足的结果就是进口量不断增长。海关统计数据显示，自7月起，我国多晶硅进口量连续3个月创下新高，仅9月就达到6489吨，较8月再增16吨。而此前的8月数据刚刚刷新自去年11月以来保持的6153吨最高记录。前三季度，我国多晶硅累计进口量达4.85万吨，已然超过去年全年约4.5万吨的进口量。

　　3）重提准入，行业整合开始

　　价格远在成本线以下，而且这一价格水平将持续较长时间。对绝大多数国内多晶硅生产企业来说，生存之道难以为继，行业整合残酷登场。今年初，国家颁布了《多晶硅行业准入标准》，明确规定不再批准年产量低于3000吨的新设企业，同时要求，太阳能级多晶硅还原电耗小于80千瓦时/公斤，到2011年底前小于60千瓦时/公斤。2011年底前，淘汰综合电耗大于200千瓦时/公斤的太阳能级多晶硅生产线。由于年初一段时间光伏行业短期回光返照，国家一度放松了这一要求。市场的骤变，11月份开始，国家又重提这一准入标准，工信部亲自组织多晶硅生产企业的行业重组。可以肯定的说，大批不达标企业不是破产在行业整合的路上，必定关闭在政策大限的过程之中。

　　三、    痛苦并希望的明天

　　1）现有价格水品或再微降

　　国际太阳能多晶硅大企业已针对新产能，推出2012年的多晶硅新合约，部分新合约价原则上每吨低于25.5万元，近期甚至传出2012年有机会降至22万元／吨。业内专家认为，今年底现货价格将低于22万元／吨。甚至有人悲观判断：2012年第一季度将是对多晶硅制造商的一个挑战，价格可能会跌至12万－22万元／吨。12月1日国家公布的电价上调方案，也将对耗电大户的多晶硅生产行业产生不利影响。

　　2）目前价格将维持一年以上

　　在太阳级多晶硅大批量使用前，多晶硅市场价格基本维稳在30万元/吨的水平，即是不考虑技术水品的提高，理论上大批量的生产带来的应是价格下跌，不跌反涨是短期供求失衡的结果，所以目前的价格水平应是理性的回归。在过去的一年多的市场高峰期，多晶硅企业的平均利润是高于终端产品的平均利润的，在下游光伏产品平均利润的挤压下，今后相当长一段时间内多晶硅价格不可能快速回升。甚至许多专家认为这个价格水平要保持到2014年。这是一个不断探底，调整供求，最终形成新的市场价格体系的漫长过程。

　　3)有竞争力企业充满希望

　　有报告分析，如果光伏产业在更多国家得到鼓励，多晶硅的供应量或将以43％的年均增速增长，到2014年需求量有可能达到50万吨。 CMIC(中国市场情报中心)产业分析师甚至指出，多晶硅产业仍处于大的景气周期内。未来三到五年，全球多晶硅的需求将增至100万吨，即约为目前需求量的十倍。

　　    据此，世界各大光伏生产企业仍在不断扩大产能。德国瓦克化学公司打算投资1.3亿欧元对在德国的两个基地实施多晶硅扩能方案，预计2012年产能从3.2万吨提高至4.2万吨，在美国的1.5万吨项目也将在2013年底建成；韩国OCI公司计划投资1.8万亿韩元（约合16.5亿美元）在韩国全罗北道新万金工业区再建设一座年产能为2.4万吨的第五个多晶硅生产厂，预计2013年12月竣工。届时该公司多晶硅年总产能将达到8.6万吨。美国赫姆罗克（Hemlock）半导体集团公司耗资12亿美元建设的年产能1.5万吨的多晶硅新厂将在2012年底投产。据悉，该公司目前正就30亿美元多晶硅扩能计划与田纳西州的官员进行协商。Hemlock公司2012年的产能将达5万吨。日本德山公司则决定投资1.36亿美元扩大在日本山口县的多晶硅装置产能，包括新建和改造老装置，整个项目将于2013年春季完工。届时，德山公司在山口县的多晶硅年产能将增加1800吨，升至1.1万吨。该公司还称，将投资约800亿日元（合9.6亿美元）在马来西亚建设年产能为6200吨的太阳能级多晶硅装置，计划2013年一季度完工，9月投产。目前德山公司约占全球多晶硅市场份额5%，该公司希望通过扩能将其市场分额提高至10%以上。国际上的巨头也在快速扩张，韩国OCI公司2012年的产能将达到6.2万吨，而美国Hemlock公司和德国Wacker公司明年的产能也将扩产到4万吨。“保利协鑫前不久宣布，计划投资177亿港币，今明两年内将多晶硅产能扩充至6.5万吨。

　　从政策角度看，国内达标规模化多晶硅生产企业也将面临更多关怀，工信部称，“十二五”期间将在多晶硅行业重点支持1-2家5万吨规模的企业以及2-4家1万吨规模的企业。

　　    总之，即使不考虑国际市场的需求，由于国内多晶硅终端市场的前景一片光明，在本次残酷的行业整合后大部分不达标企业不复存在的前提下，有充分的理由相信，国内有竞争力的多晶硅生产企业前景必将是一片光明。