中国人民银行决定，自2012年7月6日起下调金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。个人住房贷款利率浮动区间不作调整，金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机投资性购房。央行在一个月内再次调整利率，这种情况较为少见，历史看只有两次，一次是2007年通胀持续上升的背景下，一次是2008年经济继续下滑的背景下做出调整，从这次的降息行为看首先是基本确立了降息周期，其次就是可以看到管理层对经济的担忧正在加剧，负面经济数据达到最低点的时间可能比市场预期要晚。我们就从资本市场浅谈一下此次降息对房地产及建材市场行业的影响。
首先从房地产市场来看，此次降息虽然主要的针对点不在房地产上面而是应对持续下滑的经济而出的应对措施，但是我们认为降息行为客观上依然对信贷利率高度敏感的房地产板块形成积极利好，其主要表现在以下几个方面：对于房地产商来说持续2年多的房地产限购政策使得目前国内房地产市场相对低迷，成交量不同程度的出现下降，资金量逐渐绷紧，大小房企均勒紧裤腰带过日子，此次降息将再度释放出4200亿的资金，流动性的相对宽松使得房地产企业从银行获取开发贷款较以前要容易一些，这将对目前房地产企业资金链紧张的状况有较大的缓解作用。此次降息使得刚需受益，贷款压力降低。我们以一笔100万总额、30年贷款期限、采取等额本息还款方式的纯商业还款方式来看，两次降息0.5个百分点，使得月供者月还款额减少333元，部分减缓了购房者的贷款压力。目前北京等地的一线城市房贷利率已经出现8.5折的优惠，此次对贷款利率下限降为7折的提出，为房贷利率在全国范围内降至8.5折甚至7折利率提供了条件。从而影响刚需及改善性需求群体对房价后市走势和资金成本的看法，刺激这部分需求入市，阶段推高房地产销量。由此可见在目前低迷的经济状态下，地产作为地方政府财政收入主要来源的环境下，地产调控再度加码的概率较小，相反甚至不排除出现一定程度的短期合理修正。从资本市场房地产板块表现而言，此次降息利好在房地产板块中得到积极的表现，降息当天房地产板块整体大涨超过3%，保利地产和招商地产和万科A为首的地产龙头股价均创出近期新高。地产股在政策面和基本面两大影响因素短期均有望出现好转的情况下，地产股有望继续走出估值修复的行情。从资本市场投资的角度可以关注万科、招商地产、保利地产为代表一线地产板块以及栖霞建设、天房发展为代表的具备保障房概念业绩有一定保障的二线地产股。
从建筑建材市场而言，建筑建材行业的兴衰与国定资产投资增速息息相关，
而固定资产投资增速对利率反映非常敏感，而且响应时滞较短。从历史数据看最近4年固定资产投资增速有两个高峰，一个是2008年底伴随四万亿刺激政策的推出，中国固定资产投资增速快速上行，另一个时间段则在2010-2011年期间，这一阶段由于高铁为代表的基建投资快速增长以及房价持续上涨推动房地产开发增速持续增加，反映在资本市场上则是以水泥和建材为代表的建筑建材板块在这个两个阶段均出现客观的上涨行情。进入2011年之后伴随高铁建设减速及房地产调控的愈发严厉，经济景气度逐步降低，而固定资产投资增速更是一路下行至今，反映在资本市场则是建材板块上市公司2012年1季度显示建材板块2011年和2012年一季度业绩增速持续下降，其中一季度净利润大幅下降59%。
因而此次降息后，预计基建、水利和房地产等固定资产投资增速有望逐步企稳，伴随利率的下降经济下降的趋势有望在3季度得以遏制，从而出现止跌企稳的局面，而建材行业受下游需求刺激弹性较大，因而预计下半年之后行业景气有望出现缓慢回升。从二级市场而言以水泥为代表的建材板块中期业绩同比大幅下降已成定局，6月中下旬之后行业步入相对淡季，业绩拐点有望逐步在3季报和年报中得以体现，在投资者对经济下滑预期仍未改变的背景下，预期水泥板块在7-8月份有望完成震荡筑底的走势，近期出现趋势性行情的机会概率相对较小，对于一些以海螺水泥、江西水泥为代表的盈利能力相对较强且有产品竞争优势的水泥股可以逢低战略性布局。在经济下滑建筑建材市场一片萧条的寒冬中亦有鲜花绽放，那就是大建材行业下的装修装饰板块板块，该板块属于典型的大行业小公司格局。数据统计可以看到目前我国建筑装饰行业产值达到2.35 万亿元，其中公共建筑装饰1.15 万亿元，住宅装修1.02 万亿元，而该行业百强产值合计占比不足建筑装饰行业总产值的7%，已经上市的5 家上市公司合计市场份额更是仅1%，行业集中度非常低。由于中国城镇化进程的持续，在经济下滑的背景下公共建筑装饰增量市场反而能够量价齐升，预期在未来五年仍能保持年均13%的增速。而住宅装饰方面伴随房地产调控的持续地产开发商更希望通过精装修来替代降价作为促销的手段，因此住宅精装修比例提高亦是大势所趋。因此在经济下行建筑建材板块整体弱势的背景下，建筑装饰板块反而呈现出蓬勃发展的趋势，该板块半年报行业平均预增幅度在40%以上，呈现出较高的行业景气度。在经济弱势下行短期无明显拐点的情况下，能够持续高增长的装修装饰板块则有望成为弱市中资金的避风港，建议关注以金螳螂、亚夏股份、洪涛股份为代表的受益于行业集中度持续提高的龙头企业。