一． 数据决定走势。

周五上午即将公布上半年经济数据，现在市场对于经济数据的理解有所不

能，较为统一的观点在于GDP，尤其是二季度GDP 会创下金融危机以来的新低点。若数据出炉之后反应的是这样的一个地点，那么短期震荡休整的需要仍在。

现在市场最大的刺激点在于，在GDP数据新低之后，管理层是否能够适时推出新一阶段的刺激措施。这两天基建股和煤炭股相继表现，反应的正是这样的一个预期。对于新的刺激措施，我们认为还不能够期待太多。如果出台以扩大基础设施建设为主的扶持措施，后期可能会引起坏账率提升等等问题。相反，通过结构性减税等方式来扶持中小企业，这样“润物细无声”的做法更利于经济发展的长久健康。

在这个方面，港股的走势或是一个比较好的参考。

二． 现阶段的机会。

周四上证综指的成交量提升到接近800亿元，这是近期的一个高点，从侧面说明有一定的资金进驻。只要成交活跃性提升，市场还是具备一定的投资机会的。如果能够有亮点，才能点燃反弹的热度。热点方面，可以关注以下几点：

1.旅游。景区概念股近期已经有不小的涨幅，但是在暑期旺季到来之时旅游仍然值得关注，只不过关注点上可以转向油轮等逐渐成长的冷门方向。

2.航空。暑期旺季也是关注该行业的一个重要原因，但最大的重点在于，包括南方航空在内的一些公司定向增发有可能获得通过。资金活水到来有机会促进企业的发展。

3.影视娱乐。暑期大片上线会给一些上市公司带来不菲的收入。