中国楼市下半年或“软着陆”

　　由于今年上半年宏观经济下行趋势明显，中国官方适度微调了货币政策。宏观政策松动给市场释放了流动性，也影响楼市价格反弹。数据显示，6月，新建商品住宅环比价格上涨的城市有25个，6月百城住宅均价在连续9个月环比下跌后首次出现上涨。

　　在7月24日发布的《中国住房发展(2012年中)报告》中，社科院称，今年上半年，中国房地产市场总体上仍处在调控和预测的调控目标区间。但近期楼市回暖，呈现出偏离“软着陆”目标的趋势。报告指出，楼市回暖给下半年调控增加了复杂性和难度。政府宏观经济调控宽松温和趋势与房地产调控从紧的政策趋势相反、地方财政吃紧支出增加、开发商资金断裂积聚房地产金融风险、需求者预期变化较快是下半年房地产调控面临的主要问题。社科院财经战略研究院“住房问题研究”课题组组长高培勇指出，尽管2012年6月房地产走势出现偏离调控目标的趋势，但只要下半年政策得当，住房市场调整仍有望趋向价格缓慢下降的“软着陆”，并在此基础上实现健康发展。

　　报告建议，要扭转房地产回涨局面，确保宏观经济与房地产市场双双“软着陆”，需要继续从严执行《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》等调控文件，采取有力措施进一步落实房地产调控问责制、完善差别化的金融政策、扩大房地产税试点、完善保障性住房建设等。

　　2011年末中央相关部委多次明确支持首套房购房需求。在相关政策的鼓励下，2012年刚性需求释放，市场以刚性需求为支撑。由于目前市场以刚需为主，对价格较为敏感，随着全国楼市6、7月份成交回暖，以及央行频频降息等转机出现，市场上对房地产调控政策放宽的语气有所提高。现阶段房地产市场对经济增长起着重要的拉动作用，严格“限购”下，要想“稳增长”，必须保证楼市的成交量。结合当前经济形势和中央对房地产市场的态度，预期现阶段的房地产调控政策主要以稳定为主。

　　对于目前市场的看涨趋势和成交回暖局面，政府态度十分明确。一方面，对于投资投机性需求，中央是坚决遏制，坚持限购不动摇。另一方面，在遏制投资投机性需求的同时，鼓励和支持首套和改善性住房消费，确保刚性需求，稳定经济增长。但是，据国家统计局公布的数据显示，6月份至今，全国已有70个大中城市住宅销售价格出现了轻微的上涨迹象，这与政府宏观调控的目标显然是背道而驰的。

　　近日，多家房企陆续公布2012年上半年销售业绩情况，从公布的数据来看企业销售业绩表现良好，近半企业接近甚至完成了全年目标的一半。开发商从资金链的紧绷，到上半年销售业绩过半的转变，似乎也反应了房地产市场的全面“回暖”。据了解，截止到2012年2月份，房地产市场仍处在调控环境下的低迷状态，房企库存积压，资金链紧张，拿地更是谨慎。自3月份开始，多数房企采取“以价换量”的销售策略，楼市逐渐转暖，5、6月份达到调控以来市场成交量的高峰，且依然延续着这种成交状态。从北京市住建委统计数据来看，7月份上半月住宅合计签约达到13433套，同比上月同期上涨27%。成交量的回升，带来的是房价的普遍上涨。7月18日，国家统计局发布70大中城市新建商品住宅价格统计显示，6月房地产价格呈现环比上涨城市达到25个。

　　近期房地产市场出现一些波动，显示出市场运行的复杂性和不稳定性在增加。国务院、相关部委多次重申，房地产市场调控仍然处在关键时期，任务还很艰巨。权威人士透露，房地产市场变化对银行资产的影响已引起有关部门的关注。一方面，土地出让收入变化对融资平台、土地储备贷款风险会产生影响。另一方面，房地产开发企业资金状况变化对房地产开发及关联行业贷款风险、房地产信托兑付风险会产生影响。

　　要高度关注房地产贷款潜在风险。据统计，目前房地产企业的负债率较高，五成大型房地产企业的负债率超过60%。更令人担忧的是，大多数房地产上市企业经营性现金流为负值。此外，房地产企业集团内部互相担保普遍。部分大型房地产企业集团内部互相担保的贷款占其全部贷款的三成。央行最新统计数据显示，上半年房地产贷款增速已经有所回升。6月末，人民币房地产贷款余额11.32万亿元，同比增长10.3%，增速比上季度末高0.2个百分点。

　　权威人士称，目前房地产企业多头融资突出，有些房地产企业不惜成本，通过海外市场、房地产私募股权基金、信托贷款以及民间借贷等方式多头融资，未来偿还压力非常大。在这些融资方式中，房地产信托持续保持高温。据统计，今年1至6月份，共成立327款房地产信托产品，融资规模达701亿元；6月当月成立产品60只，融资规模134.6亿元。但这一融资量与去年同期相比，已有相当幅度的下降。有分析人士认为，房地产政策调控未出现明显松动迹象，使得地产信托承受一定的兑付风险。

　　目前房地产贷款的潜在风险引起高层高度关注。国务院将派出6个督查组分赴12个省份进行房地产市场督察，房地产贷款也在检查之列。据透露，银监会不会叫停房地产贷款和房地产信托业务，但未来房地产融资仍将严控风险，不排除后续出台新规的可能。

　　历次楼市调控中，都有一个现象值得注意：一旦经济困难，一旦增速放缓，总有人高喊“快松绑楼市救经济啊！”本轮调控也不例外，这样的声音一直没有消停过。调楼市、稳房价，与稳增长并不矛盾。楼市调控，“调”字当头。通过稳房价、挤泡沫，有利于净化市场环境，有利于稳定行业发展，有利于降低经济风险。这一点，已为本轮调控的实效所证明：投机炒作的行业乱象明显减少，稳扎稳打的行业龙头业绩不俗。

　　本轮楼市调控，历经数年时间，上下齐心同欲，政策密集给力，房价不再疯涨，调控效果初显，成绩来之不易。眼下，不少地方交易回暖，房价出现回涨苗头，调控仍处关键时期，调控任务依然艰巨。此时此刻，如果放松调控，任由房价反弹，几年的努力将毁于一旦，百姓的期待将化作泡影，政府的信誉更将大打折扣。坚持调控楼市，坚持稳定房价，是经济问题、民生问题，更是政治问题，来不得半点动摇。

　　国务院专项督查房地产市场调控政策措施落实情况