从相对溢价看B股的补跌行为？

大陆资本市场有一些特殊板块，比方说B股市场，三板市场（号称构成了多层次资本市场体系），尤其是B股股价大部分相对于其A股而言处于5折折价区，但近期沪B为何还搞近5%、近7%的单日暴跌呢？

有人讲是因为B股缺乏融资功能？才会呈现如此低价特性，但我们往往忽略它的暴涨特性。

从发行价角度来看，B股股价是其A股的二分之一，原因在于大陆B股发行价是其A股发行价的二分之一；而港股新股发行价也是A股新股发行价的二分之一，这是从市盈率角度来看，前者通常采用14.5，而A股采用25-30。

我们知道，沪A相对于外围市场而言，已经完成了三个下跌小台阶，目前无论真假其运行在第四个小台阶里（低于2132而言）。

按照相对溢价而言，沪A危机后低点为1664.93，今日低点为2117.19，那么溢价可以看成是27.16%。

对比沪B应为：86.44*1.2716=109.91，而当前为201.31，超过沪A溢价为83.15%。

对比深B应为：1657.96*1.2716=2108.26，而当前为4187.08，超过沪A溢价为98.6%。

显然作为B股市场而言，一旦完成炒作顶峰后，阶段下跌实现反抽完成后，往往又面临着新一轮的下跌，直到完成终极下跌目标，正是此原因才会导致B股市场动不动就暴跌！因为过去涨得实在太多，这与什么国际板没有什么实质性关系。

近期闽灿坤搞了6个跌停至0.55，人们议论纷纷，殊不知该股也是一支庄股，股本扩张了10倍，复权价也达0.55*10=5.5，并不是一支低价股，就是该股选择退市也没有什么稀奇的，因为大陆在美国上市的不照样也有好几家退市吗？去了三板又咋样，只要它跌得足够狠，也照样会暴涨的，即相对于收市后跌90%区间后就会涨得一塌糊涂的。

按照前述B股与A股5折折价，当前闽灿坤也就多跌了0.1块钱而已，ST长油之1.31/2=0.65，0.65-0.55=0.1，按1：1汇率折算。