纵横汇海 2012年8月20日至8月24日
今日重要经济数据公布：
20:30 美国 7月芝加哥联邦储备银行全国活动指数 ‧ 前值: -0.15
上周市场总结
上交易日港金息率：低息10.00元
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1616.50
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1614.75
上交易日伦敦白银定盘价：28.20
伦敦黄金
世界黄金协会(WGC)上周表示，全球黄金需求第二季降至逾两年最低水平，主要黄金消费国印度和中国的购买量下降，抵消央行购金量第二季创下纪录高位的影响；这或许可解释到为何金价在过去几个月滞碍难行，仅上落于较窄幅区间内。WGC在黄金需求趋势季报中称，第二季黄金消费量减少7%或近76吨至990吨，为2010年第一季以来最低季度水平。珠宝商和投资需求双双大幅下降。珠宝商的黄金消费减少72.3吨至418.3吨，投资需求亦下降88.3吨至302吨。全球最大的黄金市场印度的消费者投资和珠宝方面的买需第二季暴跌38%,至181.3吨。购买量受到进口税上浮，以及卢比走软导致当地价格升至纪录高位等因素影响。另一方面，今年上半年中国需求亦下降7%至144.9吨。WGC称，经济增长放缓及黄金走势缺乏明确方向是金价下跌的原因。 美国的珠宝和投资买盘下降17%至34.2吨，德国情况也大致如此。欧盟需求为少见的亮点，增加11%至86.4吨。欧洲人黄金买盘增加是因为消费者希望到金市中避开欧债危机及该危机对欧元的影响，今年迄今欧元兑美元已累计跌5%。至于官方黄金买盘第二季增长逾一倍，升至纪录高位157.5吨，俄罗斯、哈萨克斯坦、土耳其和乌克兰均宣布第二季增加了黄金储备。
八月份已走过了一半，伦敦黄金仍然持续着横盘整理格局，下方1549美元尚见支撑，而向上则在1635美元受压。从周线图所见，25周平均线1624美元为重要阻力，上周金价虽曾碰及但未见突破而回落；倘若后市能成功冲破此区，下一个重要关卡将为50周平均线1660水平。支持位则会留意100周平均线，金价已持稳其上逾两年多，目前处于1565水平。近月黄金走势争持起伏形成一组三角型态，顶部处于1624美元，底部处于1574美元。此外，下方则见有1606及1597美元。本周预期在1597至1634美元内运行，上下位分别在1648及1575美元。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
7月16日 – 减持3.62098吨至1,266.10640吨
7月19日 – 减持9.05215吨至1,257.05425吨
7月20日 – 减持2.41387吨至1,254.64038吨
7月25日 – 减持2.11204吨至1,252.52834吨
7月27日 – 减持3.92228吨至1,248.60606吨
7月31日 – 增持3.31871吨至1,251.92477吨
8月3日 – 增持3.01690吨至1,254.94167吨
8月10日 – 增持3.20664吨至1,258.14831吨
8月16日 – 增持5.42966吨至1,263.57797吨
8月17日 – 增持11.16086吨至1,274.73883吨
伦敦黄金8月20 - 24日预测波幅：
阻力位：1623– 1634 - 1648
支持位：1604 – 1597 - 1587
伦敦黄金8月20日
预测早段波幅：1607 – 1624
阻力位：1634– 1641
支持位：1604 – 1597
伦敦白银
伦敦白银方面，上周在27.50至28.30美元内窄幅上落，周末收报28美元。近月走势呈窄幅走高，但步伐相当缓慢，能否保持着此段上扬态势，尚存悬念。下方支持看27及24美元；上方看28.8及29.6美元。估计黄金白银的整理状态或有机会一直延续至本月底之时间，故此，策略上目前应该是静待机会，出现突破后才追随走向买卖。本周而言，预期波幅在27.50至28.60美元，阻力及支持分别看28.90及27美元，倘若突破则顺势而行。
iShares Silver Trust白银持有量：
7月13日 – 减持33.18吨至9696.71吨
7月23日 – 增持12.07吨至9708.78吨
7月24日 – 减持69.36吨至9639.42吨
8月1日 – 增持69.35吨至9708.77吨
8月2日 – 增持50.24吨至9759.01吨
8月6日 – 减持16.58吨至9742.43吨
8月14日 – 减持51.25吨至9691.18吨
8月14日 – 增持42.21吨至9733.39吨
伦敦白银8月20 - 24日预测波幅：
阻力位：28.50 – 28.90 – 29.30
支持位：27.50 – 27.00 – 26.30
伦敦白银8月20日
预测早段波幅：27.60 – 28.60
阻力位：28.90 – 29.30
支持位：27.00 – 26.30
欧元
欧元兑美元上周继续窄幅整理，僵持于1.2250至1.24水平，上周公布的意外强劲的美国零售销售数据，以及之后公布的其它好转的数据导致美联储最早将于9月推出新一轮购债计划，或量化宽松(QE)的预期降温。周四欧元受助于德国总理梅克尔的讲话而走上，延续至周五触及1.2381，但尚见在1.24关口受阻力。梅克尔对欧洲央行总裁德拉吉誓言将尽全力捍卫欧元表示支持。梅克尔的讲话增强了欧洲央行下月将购买西班牙和意大利公债以压低两国借贷成本的预期。周五欧元涨势消退，在可能测试市场风险意愿的事件发生前，投资者近期对欧元的乐观情绪受到抑制。梅克尔本周将在柏林与奥朗德和希腊总理萨马拉斯会面，这将是一连串双边会谈的开端。德国宪法法院9月12日将就欧元区新纾困工具是否符合德国法律做出关键裁决。此外，本周还将公布欧元区采购经理人指数，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)上次的会议记录。而更重要的将发生于8月31日，届时，美国联邦储备理事会(FED)主席贝南克将在怀俄明州杰克森霍尔(Jackson Hole)举行的年会上发表讲话，或从中可能获得有关进一步放宽政策的线索。至于欧洲方面，一项周四公布的路透调查结果显示，分析师预计欧洲央行将于9月开始购买意大利和西班牙公债，且将主要的再融资利率调降至0.5%。
技术图表显示，预料在9月情况更明了之前，欧元或会继续陷于近期的窄幅区间内波动。欧元上周再次冲击冲50天平均线，但预料仍然没这么轻易可以冲破。近月欧元未能摆脱50天平均线之制肘，而随着RSI及随机指数之回落，似乎后市欧元仍有进一步滑落之迹象。目前短期上升趋向线在1.2250，将为支撑依据，失守预料欧元将大有机会再扑向测试1.20关口，若然再进一步跌破，则欧元又进入下降趋势，回试2010年6月低位1.1870以至1.18水平。上方阻力预计在50天平均线当前位置1.24关口，进一步阻力在1.2450及1.25水平。
欧元兑日圆方面，经历7月份之急挫后，八月份走势普遍见回稳，至上周高位98.39，已见扳回超过一半跌幅，若然进一步反扑至61.8%水平则为98.60。之后，估计100关口仍会是重要阻力；而七月份高位101.60将为后续重要目标。估计如果欧元兑日圆未能持稳于50天平均线97.90水平之上，则慎防仍会维持着下行趋势，支持位回看25天平均线96.40及95水平。另外，7月出现三日均见守稳着的94水平，可望将成为短期关键支撑。
日圆
日本政府周五发布最新经济成长预估报告称，本财年日本经济料成长2.2%，2013年4月开始的2013/14财年料成长1.7%。该预测与日本央行上月发布的预估值相同，与7月路透调查的分析师的预估中值基本一致。做出这一预估的日本内阁府并指出，日本在2013财年可能实现名义GDP增长1.9%，超过实质GDP增速，因日本正稳步摆脱通缩。日本政府表示预计当前财年整体消费者物价指数上涨0.1%，为四年来首度增长，下一财年将增长0.5%。日本政府对当前财年的实质GDP预估与去年末所作的前次预估一致。
美元兑日圆上周稳步走高，更突破近月阻力位79水平，最高在周五升至79.57的一个月高位。近期公布的7月数据显示，美国下半年经济成长可能升温，这预期正在减弱对美联储将很快推出又一轮购债计划来支持经济的憧憬，并令购买美元的动能增强。另一方面，日圆则在避险需求减弱的情况承压。市场人士冀望欧洲央行(ECB)将在未来数周内采取大胆举措，以降低西班牙和意大利的举债成本，并期望扩大该区援助基金规模。但亦有分析员质疑早美元兑日圆的涨势能否持续，因8月美国公债赎回及票息支付会刺激日本人士将资金汇回国内。此外，围绕美联储政策、美债收益率是否将继续攀升以及欧元区二线国家公债收益率能否持稳的不确定性，亦可能限制美元兑日圆的上档。
技术走势而言，目前美元兑日圆正已初步突破整固顶部，有望在本周维持缓步涨势。当前80这个水准将为另一重要阻力，若然后市可冲破此区，以自三月中旬起始的跌幅计算，50%及61.8%之回档位将可达至80.90及81.70；关键阻力则会指向3月15日高位84.17。另一方面，较近支撑回看79水准，而78水准这个支撑在近月持续见支撑，若然后市意外破位，则下试水准料可试至6月1日低位77.65，关键则预料在今年二月低位76关口。
英镑
上周公布的一系列英国数据好转，暗示经济状况不如之前料想的疲弱；就业和零售销售数据高于预期，通胀意外攀升，这使英国央行是否会进一步放松政策的前景扑朔迷离，另外，英国央行会议记录显示，会上未讨论降息。尤其是零售数据转强，其中包括前月数据被大幅上修，提升英国第二季GDP终值被从上修的可能性，初值为萎缩0.7%。第二季度GDP终值将于本周五公布。而英镑兑美元之持稳走势仅能维持至周四，周五则跟随欧元回落，美国消费者信心指数强于预期亦令英镑承压；英镑兑美元由周四高位1.5744回落至周五低见1.5669。
图表走势所见，向上，过去两个月英镑四度探试200天平均线，但都未许成功突破，最近一次就在7月30日，在未能破位后连挫四日，低见1.5488；目前200天平均线位处于1.5730，同时亦为250天平均线，若后市终可作出突破，应可引伸较显著幅度之涨势，较大目标为1.6090；而在此前则见较有意义阻力为1.5840及1.60水平。另一方面，若然仍未能破顶，则可能维持着近月之上落走势，较近支持在25天平均线1.5640及1.5550。向下，重要支撑估计在1.5510，英镑目前正处在从5月底低位反弹的上行通道中，而这区正为底部位置，若然破位下试水准预料将可至7月12日低位1.5390水平。
欧元兑英镑方面，自上月底欧元兑英镑一直盘升，直至本月初于0.7960水平遇阻，亦为50天平均线位置。倘若可冲破，才见摆脱近日之缓步下试格局。目前50天平均线在0.7930水平，进一步则预期看至100天平均线0.8025及0.8150。不过，欧元的涨势可能受限，因市场预期欧洲央行可能在下月采取行动压低西班牙和意大利借贷成本，致使交易商不愿过大规模地抛售欧元。至于下方支持见于0.78水平，较大支撑在上月低位0.7760水平及0.7590，关键预估在0.75水平。
瑞郎
美元兑瑞郎上周保持窄幅横行，市场人士期待欧元区决策者推出新的举措缓解债务危机，令整体走势相对窄幅。德国总理梅克尔上周四表示，欧洲央行总裁德拉吉上个月采取一切措施保护欧元的宣言，以及随后提升购买西班牙和意大利国内公债可能性的作法，与欧洲领导人的行动完全一致。其言论支撑欧元走势，同时令美元受压，美元兑瑞郎周四跌至0.97水平，周五收报0.9730水平。8月初进行的路透调查显示，市场预期欧洲央行9月将采取行动，料开始购买意大利和西班牙公债，并下调主要再融资利率至0.5%的纪录低点。
图表走势所见，RSI有回升迹象，美元兑瑞郎短期或料有反弹走势。重要阻力预估为25天平均线0.98水平，若可持稳此区之上，则见延续回升势头，下一级阻力预计在8月初高位0.99水平，进一步关键将会直指1.00关口及1.02水平。支持位则看50天平均线0.97水平，过去一周均见美元在此区获得支撑，倘若破位，下一级下试水准预估为0.95以至0.9420，6月中旬出现三个交易日亦于此区附近获得支撑。
澳元
澳洲央行近日警告称，澳元居高不下最终可能拖累成长，但由于澳洲经济表现在发达国家中仍属优良，因此央行似乎不太可能会有实际的干预行动。尽管财政部已表示有需要为陷入困境的出口商提供补贴，但在周五重申其对澳元的看法，指出关于由官方抑制澳元汇价的呼吁并不合宜。澳洲央行认为澳元升值是矿业荣景带动经济结构改变的必然结果，因此受冲击的行业只能被迫调适。澳元走强的部份原因是澳洲稳定的AAA评级，以及澳洲央行相对较高的3.5%隔夜拆款利率。
澳元兑美元走势，自上月末澳元持续走势，当中亦未见有着显著修正，进入上周终见显著回吐压力；RSI及随机指数均已见横盘在超买区域有近两周时间，本周或会继续承压，未能回返25天平均线1.0450上方，沽压可望更为显著。预计初步支持可在1.04水平。以黄金比率计算，38.2%及50%之调整水平则为1.0210及1.0090。另一方面，上方阻力则预计在10天平均线1.0530及1.0640，较大阻力为1.08水平。
纽元
本周三美联储将要公布的7月会议纪要。由于目前已较本月底的怀俄明州杰克森霍尔(Jackson Hole)央行年会较为临近，市场仍将试图从中寻找QE3预期的证据。在前几次FOMC会议上，美联储均表示若美国经济复苏需要动力，美联储将采取额外行动。但美联储究竟准备采取何种措施，是否会真的如市场所预计在9月FOMC会议上基础QE3，均存在很多悬念。而在这之之后，8月31日将为关键，届时美联储主席伯南克将在怀俄明州杰克森霍尔举行的年会上发表讲话。
纽元兑美元上周先挫后回稳，最低曾触及0.8030水平，在守稳着0.80关口的情况下，周中之后持稳，周末收报0.8070水平。依图表分析所见，由于随机指数处于超买区域，RSI亦见回落迹象；倘若纽元明确脱离近期之重要支撑0.8060水平，预料纽元即将有着回调风险。下方支持将瞩目于0.80关口，进一步失守将更可确认其回跌走势，下试目标将可看至0.7850及0.78水平。上方阻力则预估在0.8170及0.82，较大阻力则在0.8240及4月13日高位0.8318。
期油
上周有消息称，白宫可能释出原油储备以打压不断上涨的汽油价格，并防止能源成本高涨影响制裁伊朗的效果。美国和八国集团(G8)其它成员国曾在春季研究过释放原油储备，但后来因油价回落搁置了这项计划。消息人士称，美国官员将观察未来几周的市场状况，看看汽油价格在9月3日劳工节之后是否会像以往那样下降。随着油价再度走高，美国官员正在市场中收集有关潜在需求的信息，并研究石油期货与生产情况和伊朗石油出口数据。消息人士表示，现在谈论美国战略原油储备以及其它国际储备可能释放多少原油还为时过早。
美国9月原油期货上周持稳走高，自周一最低92.05美元，至周五升至最高96.28美元；纵然传闻美国可能释出战略石油储备，但美国期油仍显现出抗跌力；不过布兰特原油于周五则承压下滑近1%。整周计算，美国9月原油期货大涨3.38%，连续上升第三周，结算价报96.01美元，为5月11日以来最高；10月布兰特原油则勉强收升，结算价113.71美元，亦为第三周上扬，但上周仅录得0.76美元升幅。
图表走势所见，9月原油期货本月持续强势，但RSI及随机指数均已达至超买区域，需慎防即将会出现较显著之回调。当前亦见有一重要阻力，为200天平均线97.35美元，或见在此区已制肘着上行走势；倘若进一步破位，预料伸延目标可至98.45及100美元关口。此外，油价于7月末之下跌阶段，曾于50天平均线上方附近获见支撑。因此，现阶段将会视50天平均线为中短期走势之关键支撑，目前处于87.50美元，倘若可持稳其上，油价仍是可保持着上扬走势。较近支持则会看95及10天平均线93.80美元，另一重要支持在100天平均线93.10美元，本月曾经过多次测试后才作出突破，因此若后市回落此区下方，已显露出初步滑落之讯号。由6月28日低位77.70至上周高位96.28美元这段涨幅计算， 38.2%及50%回吐分别可至89.15及87美元，扩展至61.8%则为84.70美元。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)