QE3如期而至。9月14日凌晨，美国联邦公开市场委员会(FOMC)发布最新货币政策，宣布推出第三轮量化宽松政策(QE3)，即每月购买400亿美元的抵押贷款支持证券，并维持现在扭曲操作(OT)不变，延长0-0.25%的超低利率至2015年中。受此影响，当晚国际市场上黄金、原油均大幅上涨，美股更是创出近5年来收盘指数新高。

　　A股走向何处去？这是投资者非常关心的事情。回想QE2的推出，当是正值2010年国庆节期间。受此影响，国庆节后A股出现爆炸性的上涨行情，上证指数从节前的2655.66点，上涨到3186.72点，大涨20%。如今美国推出QE3，不少投资者希望A股市场能够再现2010年国庆节后A股市场气势磅礴的一幕。

　　但A股显然很难再现2010年国庆节后的那一幕了。回想2010年国庆节后的首个交易日（即10月8日），在QE2消息的刺激下，A股高开高走，当天上证指数大涨83.08点，涨幅高达3.13%；深成指更是大涨442.83点，涨幅3.86%。但QE3出台后的第一个交易日，虽然A股也出现高开，但高开后出现低走，深成指甚至多次盘中翻绿，上证指数也只留下不到1点的小缺口，走势总体上步履艰难。至收盘上证指数仅上涨13.47点，涨幅0.64%。

　　QE3对A股市场的影响明显弱于QE2，这其实是很正常的事情。按照我国古人的说法，一鼓作气再而衰三而竭。QE3对A股市场的刺激作用不如QE2，这是情理之中的事情。而且，从宏观经济的角度来看，QE3毕竟是外力，而中国股市理应看中国经济的脸色行事，但QE3对中国经济存在很大的负面影响。虽然说量化宽松从理论上会带来流动性增加，但我国的人民币是不能完全自由兑换的，这就使得量化宽松带来的热钱，并不能自由出入我国社会，更不能自由进出A股市场。更重要的是，目前我国经济增速明显放缓，而量化宽松又将为我国带来输入性通胀。这将使得我国经济发展面临更严峻的考验。作为经济晴雨表的股市，显然不能脱离中国经济的现状而一枝独秀。

　　尤其重要的是，QE3丝毫不能解决中国股市自身所存在的问题。因为中国股市是一个圈钱市，上市公司常年的大抽血以及中国股市长期对投资者利益的伤害，不仅使得中国股市积弱太深，而且也严重损害了投资者信心。以中登公司最新公布的8月证券市场运行情况数据为例，有近七成账户近一年零交易，有近6成的账户是空仓。但就是在这种情况下，管理层并没有推出有效的拯救措施。新股还在发行，大小非套现还是源源不断，上市公司再融资更是狮子大开口。管理层所出台的措施大多都是挠痒痒。如上市公司回购、大股东增持、上市公司员工持股等，既不能救市，也不能治市。

　　也正因如此，QE3的推出，对于A股市场来说，主要还是对短线反弹行情起一个刺激作用，而且刺激的力度明显不如QE2的推出。而中长期的影响则非常有限。A股市场怎么走，最终还要看中国经济的脸色，还要看中国股市如何来解决自身所存在的问题。如果股市不能有效解决自身存在的问题，那么这将印验中国与世界经济研究中心主任李稻葵的那句话：中国的制度土壤实在是不适合于股票市场的发展。

　　QE3推出，只是对短线反弹起一点刺激作用，而且刺激力度明显不如QE2，中长期影响非常有限。A股怎么走，最终还看中国经济的脸色，还要看中国股市如何来解决自身所存在的问题。如果不能有效解决自身存在的问题，那么这将印验李稻葵的那句话：中国的制度土壤不适合于股票市场的发展。