纵横汇海 2012年9月3日至9月7日
关注焦点：
9月3日(星期一)
美国、加拿大假期
汇丰8月中国制造业PMI终值
9月4日(星期二)
澳洲央行利率决议
美国8月Markit制造业PMI终值
美国7月建筑支出
美国8月供应管理协会(ISM)制造业指数
9月5日(星期三)
加拿大央行利率决议
美国第二季非农生产率环比年率修正
美国第二季单位劳工作本修正
9月6日(星期四)
欧洲央行利率决议
8月Challenger 企业计划裁员人数
8月 ADP民间就业人数
美国一周初领失业金人数
美国8月ISM制造业PMI
9月7日(星期五)
美国8月就业数据
今日重要经济数据公布：
美国‧加拿大假期
07：50 日本第二季企业资本支出年率‧前值+3.3%
08：30 澳洲8月TD-MI通胀指标月率‧前值+0.2%
09：30 澳洲第二季企业库存‧前值+0.9%
09：30 澳洲第二季企业税前获利‧前值-8.3%
09：30 澳洲8月网络招聘广告‧前值-0.7%
09：30 澳洲8月报纸招聘广告‧前值-3.2%
09：30 澳洲7月零售销售月率‧前值+1.0%
15：15 瑞士7月零售销售年率‧前值+3.7%
15：30 瑞士8月采购经理指数(PMI)‧预测49.0‧前值48.6
15：43 意大利8月Markit制造业采购经理指数(PMI)‧预测45.0‧前值44.3
15：48 法国8月Markit制造业采购经理指数(PMI)‧预测46.2‧前值46.2
15：53 德国8月制造业采购经理指数(PMI)‧预测45.1‧前值45.1
15：58 欧元区8月Markit制造业采购经理指数(PMI)‧预测45.3‧前值45.3
16：28 英国8月CIPS制造业采购经理指数(PMI)‧前值45.4
上周市场总结
27/8
皮亚纳尔托认为，采取更多政策行动有利有弊，埃文斯呼吁立即推出QE
28/8
德拉吉将不会出席杰克森霍尔会议
29/8
ECB总裁德拉吉称需要"非常规措施"
30/8
洛克哈特认为，联储进一步放宽政策将有正面效果
普洛瑟称没有理由推出冒险的宽松举措
美国芝加哥联邦储备银行公布7月中西部制造业指数为95.6
美国8月消费者信心指数为60.6
美国7月成屋待完成销售指数较上月增长2.4%，至101.7，为2010年4月以来最高
美国第二季国内生产总值(GDP)环比年率修正为增长1.7%
美国第二季GDP隐性平减指数修正为增长1.6%
美国第二季PCE物价指数升0.7%，核心PCE物价指数升1.8%
美国第二季出口增长6.0%，进口增长2.9%
美国7月核心PCE物价指数较前月持平
美国7月个人消费支出(PCE)物价指数较前月持平，较上年同期上升1.3%
美国7月核心PCE物价指数较上年同期上升1.6%
美国7月个人所得较前月增加0.3%，个人支出较前月增加0.4%
美国一周初请失业金人数为37.4万人
美国一周初请失业金人数四周均值为37.0万人
中国8月官方制造业PMI降至49.2，九个月来首次跌破50的分水岭
上交易日港金息率：低息8.00元
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1657.75
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1648.50
上交易日伦敦白银定盘价：30.52
伦敦黄金
八月下旬受到各国央行可能采取货币宽松措施的刺激金价大幅上扬之后，上周早段金价出现回落，获利盘兑现，使得金价承压。周三美国公布第二季国内生产总值(GDP)增长超预期，在央行会议美联储主席贝南克发表讲话前夕投资者持谨慎态度，金价进一步下跌。在整周压抑着的走势后，周五金价又见大幅跳涨，美联储(FED)主席贝南克的关键讲话引发市场臆测近期将有新刺激政策推出。贝南克在怀俄明州杰克森霍尔举行的年会上表示，降低失业率的进展过于缓慢，美国经济面临"可怕的"经济挑战，但他未明确暗示很快会有任何货币政策宽松措施。黄金在贝南克讲话后一度下跌至全周低位1651.80美元，因市场认为缺少有关新一轮买债计划的强劲信号而感到失望。不过，金价很快从低位反弹并上涨近45美元至五个月高位1692.70美元，市场人士稍后意识到，贝南克言论预示着未来或有刺激政策。美国股市和大宗商品亦转升，美元则在贝南克发言后大幅下跌。
再一次见到秋天的童话，在八月份金价录得超过百元波幅，技术上，上周五之月底收市刚好上破去年高位形成之三角形态，估计后市可向上延伸超过一百美元波幅，但下方须守稳1635美元。本月关键分界线看1663美元，向上目标看1746及1775美元。同时以周线图走势所见，在其上破下降趋向线1669水平后则维持于此水平之上持稳，估计后市仍有机会往上测试，或要至下周才有调整压力，及后仍可望继续持稳，下方以1621美元之25周平均线为中线支撑。日线图周五上破楼梯级，高低位超过四十美元，先跌后扬，再次守稳9天平均线，目前是1662，此为单边升市支撑；预估下方25天平均线1628美元为中线支撑。本周而言，预期早段波幅在1678至1715美元，阻力支持分别看1727及1666美元。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
7月25日 – 减持2.11204吨至1,252.52834吨
7月27日 – 减持3.92228吨至1,248.60606吨
7月31日 – 增持3.31871吨至1,251.92477吨
8月3日 – 增持3.01690吨至1,254.94167吨
8月10日 – 增持3.20664吨至1,258.14831吨
8月16日 – 增持5.42966吨至1,263.57797吨
8月17日 – 增持11.16086吨至1,274.73883吨
8月21日 – 增持4.2234吨至1,278.96169吨
8月22日 – 增持3.0163吨至1,281.97799吨
8月23日 – 增持4.52441吨至1,286.50240吨
8月28日 – 增持3.01612吨至1,289.51852吨
伦敦黄金9月份预测波幅：
阻力位：1705 – 1746 - 1775
支持位：1663* – 1635 – 1596
伦敦黄金9月3 - 7日预测波幅：
阻力位：1715 – 1728 - 1745
支持位：1678 – 1666 – 1649
伦敦黄金9月3日
预测早段波幅：1678 – 1714
阻力位：1727 – 1736
支持位：1667 – 1662
伦敦白银
伦敦白银方面，上周在30.1至31.7美元内运行，周末收近高位，报31.7美元。月线图看已上破历时两年之三角形态，但仍未能松懈，因其25个月平均线在32.3美元，后市须再而进一步挑战成功，银价才可望试近38美元。再者，目前金银交差盘显示银价从八月至今仍较黄金强劲，故金银两者，白银价格应较持稳。本月分界线支持看30.4美元，向上目标为32.3及34.2美元，下方29.6之四个月平均线为中线支持区。以周线图看，已上破两周，故本周较关键，下方支持看29.3及28.3美元。由于已进入单边市近一个月，其即市支持看30.9及30.5美元。本周而言，预期早段波幅在30.8至32.6美元内运行，上下参考位为33及29.6美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
8月1日 – 增持69.35吨至9708.77吨
8月2日 – 增持50.24吨至9759.01吨
8月6日 – 减持16.58吨至9742.43吨
8月14日 – 减持51.25吨至9691.18吨
8月14日 – 增持42.21吨至9733.39吨
8月22日 – 增持51.24吨至9784.63吨
8月23日 – 增持36.18吨至9820.81吨
8月24日 – 减持45.22吨至9775.59吨
8月28日 – 减持12.06吨至9763.53吨
8月30日 – 减持42.20吨至9721.33吨
8月31日 – 减持49.73吨至9671.60吨
伦敦白银9月份预测波幅：
阻力位：32.30 – 34.20 – 35.50 – 36.60
支持位：31.40 – 30.40 – 29.20 – 27.40
伦敦白银9月3 - 7日预测波幅：
阻力位：32.60 – 33.00 – 34.00
支持位：31.20 – 30.80 – 29.60
伦敦白银9月3日
预测早段波幅：31.20 – 32.60
阻力位：33.00 – 34.00
支持位：30.80 – 29.70
欧元
欧元兑美元预估波幅：
阻力：1.2570 - 1.2600 - 1.2665 - 1.2810
支持：1.2365 - 1.2355 - 1.2230 - 1.2000*
欧元兑日圆预估波幅：
阻力：100.00 - 101.60
支持：97.60 - 97.10 - 95.00 - 94.00**
欧元兑美元上周五升至八周高位，美联储(FED)主席贝南克称失业率居高不下值得严重关切，市场愈发期待美联储将进一步放宽政策重振经济。美元兑欧元和日圆在贝南克发言后迅速削减跌幅，因部分投资者感到失望，这些人曾希望贝南克可以较为清晰地对近期宽松政策作出暗示.之后美元兑欧元和日圆重拾跌势并触及盘中低位。较为引人注意的就是有关就业市场的'严重'关切，这个措辞的力度要比之前要大一些，这亦使得本周的非农就业报告显得尤为重要。8月非农就业数据将于本周五公布，美国联邦公开市场委员会(FOMC)则将在9月12-13日召开会议。许多分析师认为，美联储很有可能在会议上宣布第三轮公债购买计划。
另一方面，市场预期欧洲央行将在本周政策会议上公布危机应对计划详情，均为欧元带来支撑。欧洲央行将在本周四举行会议，有关央行购买公债的希望亦升温；但投资者仍会先观望欧洲央行是否提供充份的细节。据媒体报导，德国央行总裁魏德曼威胁辞职，相关报导已给欧洲央行总裁德拉吉带来更大压力，必须化解买债新计划的反对意见。然而，倘若欧洲央行推行的政策未能满足市场近期的高度期望，或可能重新给欧元造成沽压。
欧元兑美元上周最高升至1.2636美元，为7月初迄今最高水平。技术图表显示，过去一周欧元处于高位整理，向上尚未有可明确突破1.26关口，下方则在1.2460附水平近获支撑，待变气氛持续。估计若可成功闯上1.26关口，之后扩展目标可至1.2665及1.2810，为欧元自四月底跌幅以来之50%及61.8%之反弹水平。下方支持则预料在上升趋向线在1.2390，还有就是8月21日摆脱了之50天平均线，目前处于1.2365，两者均为重要支撑依据，失守预料欧元将大有机会再扑向测试1.20关口。至于前期之区间底部1.2230则仍然生效，亦视为关键支撑水平。
欧元兑日圆方面，经历7月份之急挫后，八月份以来走势普遍见回稳，上周则处于窄幅盘整，高位触及99.03，最低位亦仅为97.86。当前估计100关口仍会是重要阻力；而七月份高位101.60将为后续重要目标。估计如果欧元兑日圆未能持稳于50天平均线97.60水平之上，则慎防转入下行趋势，支持位回看25天平均线97.10及95水平。另外，7月出现三日均见守稳着的94水平，可望将成为短期关键支撑水平。
日圆
预估波幅：
阻力：80.00 - 80.90 - 81.70 - 84.17
支持：78.00 - 77.65 - 76.00***
关注焦点：
周一：日本第二季企业资本支出
周五：日本7月领先指标‧同时指标
美元兑日圆于8月下旬触高至79.66水平后，冲高回落，至上周又再陷于窄幅区间盘整。由于市场仍懂憬着美联储会在9月份推出进一步放宽政策，故美元兑日圆仍见承压，未对日本意外疲弱的工业生产数据作出反应，上周五更一度低见至78.18水平。数据显示，日本7月工业生产初值为较上月下降1.2%，市场此前预估为上升1.7%。不过，在迹象显示中国经济增速进一步放慢之际，该数据仍突显有关全球经济放缓的忧虑升温。
技术走势而言，美元兑日圆正受制于100天平均线，加上RSI及随机指数已呈现回调倾向，美元似乎仍有进一步下试空间。预料当前80这个水准将为另一重要阻力，若然后市可冲破此区，以自三月中旬起始的跌幅计算，50%及61.8%之回档位将可达至80.90及81.70；关键阻力则会指向3月15日高位84.17。另一方面， 由于78水准在近月持续见支撑，若然后市意外破位，则预料下试水准料可试至6月1日低位77.65，关键则预料在今年二月低位76关口。
英镑
英镑兑美元预估波幅：
阻力：1.6000 - 1.6090 - 1.6170
支持：1.5720* - 1.5650 - 1.5540 - 1.5480
欧元兑英镑预估波幅：
阻力：0.7960* - 0.8000 - 0.8110 - 0.8150
支持：0.7760 - 0.7590 - 0.7500
英镑兑美元上周反复试高，周五升见至1.5895。市场人士将美国联邦储备理事会(FED)主席贝南克讲话立场解读为相对温和，尽管贝南克本人并未明确暗示近期将有更多美国货币宽松政策推出。贝南克在怀俄明州杰克森霍尔的央行人士年会上称，美联储需要在必要时加强经济复苏力道。英镑兑美元在贝南克讲话后的最初时间曾削减涨幅，之后冲上日高1.5895美元，因市场消化贝南克讲话。欧元兑英镑则升至三周高位0.7958英镑。市场研究机构GfK NOP周五公布的调查显示，英国8月消费者信心仍然低迷，伦敦奥运带来的激励似乎也被经济疑虑所掩盖。英国商会(BCC)预计2012年英国国内生产总值(GDP)料下降0.4%。路透访问分析师调查显示，预计英国央行将在11月追加500亿英镑量化宽松政策，但在本周政策会议将宣布维持政策不变。欧洲方面，人们亦热织预期欧洲央行(ECB)将在本周四的政策会议上公布应对欧洲危机的明确计划，这提振欧元需求，亦给予英镑带来支撑。
图表走势所见，英镑兑美元于上月突破关键阻力200天平均线，技术上突破了上阻平台，但随后之回挫，包括上周二之低位，均见险守着此组位置上面，目前需要审视英镑兑美元本周可否仍然停留在200天平均线1.5720水平，若然保持着，则为一个技术后抽姿态，预料仍会进一步扩大涨幅，预计为1.60关口及1.6090水平，较大目标则为1.6170。不过，若返回200天平均线下方，则将面临着较大沽压，较近支持预估见于50天平均线1.5650及1.5540，下一级预计在1.5480水平。
欧元兑英镑方面，自7月底欧元兑英镑一直盘升，直至8月初于0.7960水平遇阻，回至上周，周二高位在0.7955，周五高位在0.7958，可见在0.7960水平有着明显之阻挠，并可视为双底型态；以幅度计算，扩展目标可至0.8110及0.8150水平。至于较近延伸阻力则预估在0.80关口。另一方面，下方支撑预计在7月低位0.7760水平及0.7590，关键支撑预估在0.75水平。
瑞郎
预估波幅：
阻力：0.9700 - 0.9900 - 1.0000 - 1.0200
支持：0.9500 - 0.9420
瑞郎方面，自去年9月6日瑞士央行将瑞郎兑欧元汇价上限设定在1.20以来，欧元区和美国消息成为过去一年来瑞郎交投的关键因素。瑞士央行将在9月13日召开下次议息会议，预计其将确认遏制瑞郎升值的承诺。瑞士央行总裁乔丹上周稍早接受一电视采访时表示，目前而言设限是正确的政策工具。
美元兑瑞郎走势，图表走势所见，前期50天平均线支撑已见失守，或尚见下调压力。预计重要阻力预估为25天平均线0.97水平，若可持稳此区之上，则见延续回升势头，下一级阻力预计在8月初高位0.99水平，进一步关键将会直指1.00关口及1.02水平。支持位则看0.95以至0.9420，6月中旬出现三个交易日亦于此区附近获得支撑。
澳元
预估波幅：
阻力：1.0400 - 1.0540 - 1.0640
支持：1.0210 - 1.0090 - 1.0000*
关注焦点：
周一：澳洲TD-MI 8月通胀指标，澳洲第二季企业库存，7月零售销售
周二：澳洲第二季经常帐赤字，澳洲央行利率决议 (1230)
周三：澳洲第二季GDP
周四：澳洲8月就业数据
周五：澳洲8月商品及服务贸易收支
作为中国经济放缓的受害者之一，澳元兑美元过去四周的表现颇为逊色，上周见持续承压，触及1.0272的一个月新低。由于澳洲矿业繁荣一直受到中国对铁矿石及其它大宗商品旺盛需求的推动，而迹象显示这些产品的需求急剧萎缩，令澳元备受沽压。此外，据周六数显示，中国8月官方制造业采购经理人指数(PMI)降至49.2，明显低于此前市场预估的50.0，亦为九个月以来首次降至50下方。此数据可能会进一步拖低澳元兑美元本周的走势。
图表走势所见，澳元兑美元上周触及之低位正好碰及250天平均线支撑，而RSI已见走近超卖区域，倘若澳元仍可守稳着1.0260水平，则有机会先缓止弱势发展。预计反弹阻力预计在1.04，较大阻力则为1.0540及1.0640水平。不过，若果进一步延展弱势；以黄金比率计算，38.2%及50%之调整水平则为1.0210及1.0090，关键位置则会在平价水准。
纽元
预估波幅：
阻力：0.8070 - 0.8200 - 0.8240 - 0.8318
支持：0.7960 - 0.7850 - 0.7800
纽元兑美元上周在连日下跌后，周五作较明显反扑，自周四的低位0.7965涨回至0.80上方，收报0.8030水平。从图表所见，纽元兑美元正测试着250天平均线0.7960，但上周见险守着，短期或呈持稳走势。虽然随机指数处于下跌状态，但RSI反见自超卖区域回升，亦令纽元在本周初早段或只会作角力争持。预料纽元后市若可明确跌破0.7960水平，则将有着回调风险，下方支持将将可看至0.7850及0.78水平。另一方面，上方阻力则预估在10天平均线0.8070及0.82水平，较大阻力则在0.8240及4月13日高位0.8318水平。
加元
预估波幅：
阻力：0.9940 - 1.0100 - 1.0140
支持：0.9830 - 0.9796 - 0.9700
美国联邦储备理事会(FED)主席贝南克上周五并未关上进一步放宽货币政策的大门，称"严重关切"美国就业市场停滞不前的情况；但他并没有就联储下一步行动给出明确暗示。分析师对于联储是否将在9月会议上推出新一轮债券购买政策仍看法不一。贝南克称，美联储必须权衡推出进一步货币刺激政策的代价和收益，但他暗示这些代价也许值得付出。金融市场在贝南克发表讲话后呈现拉锯格局，美股基本收在贝南克讲话前的水平，美元则呈下滑。联储将在9月12-13日举行下次会议，央行官员近来一直在争论，是否有必要进一步购买债券，以刺激经济更快复苏。贝南克强调就业市场状况，令外界尤为关注将在本周五公布的8月非农就业报告；7月时就业岗位增加，但失业率升至8.3%。
加元兑美元上周五收盘价为4月底来最高水平，因此前数据显示加拿大第二季经济成长速度快过预期，且美国联邦储备理事会(FED)主席贝南克表示美联储将在必要时采取刺激行动。在贝南克讲话后，美元兑加元曾一度升至0.9930，但在市场消化后转跌，收市报0.9830水平。加拿大统计局周五公布，该国实质国内生产总值(GDP)第二季环比年率为增长1.8%，与前一季的增速相当，因为商业投资强劲抵消了财政的小幅拖累。
美元兑加元上周最低曾跌至0.9838，刚好追平前一周触及的三个半月低位。图表走势所见，随机指数仍见处于超卖区域，而RSI复再走高，或见美元将要在短期内呈窄幅回稳走势。上方首看阻力在25天平均线0.9940，重要阻力则在于250天平均线1.01水平，预计美元兑加元能冲破此区，才见反弹形势更趋完整，下个目标将会指向下降趋向线，位于1.0140水平，将为中期走势的重要阻力。下看支撑位将继续留意0.9830水平，进一步支持预期在4月27日低位0.9796及0.97水平。
期油
自6月底以来油价攀升了近30%，引发外界担心燃料成本不断升高，可能在年底前把美国和欧洲国家的经济推向衰退。北海重要油田供量减少及伊朗受到制裁等造成的供应中断，令油价节节高升。对欧债危机解决方案的期待，以及美国、西欧和中国采取更多货币刺激举措的憧憬，也都助燃油价涨势。七国集团(G7)如今试图藉由准备好释出紧急石油储备的暗示来阻止油价进一步上涨。财长们上周在极不寻常的声明稿中发出警告称，考虑到油价飙升所构成的巨大风险，他们正密切监控油市的情况，他们并鼓励产油国增产以因应需求。G7罕见地对油价做出如此详细的评论，而且史无前例地在例行部长级会议之外做出评论。在该声明稿公布前，白宫以及英法政府均强烈暗示，可能会释出紧急储油以因应近来油价的升高及市场紧俏迹象。声明稿最后警告称，他们准备好要求国际能源署(IEA)采取适切行动来确保市场有充裕且及时的供应。迄今，在通常交投淡静的7月和8月，原油价格在清淡市况中上涨，而这段涨势似乎并未吸引到大量的对冲基金。然而若然这段涨势开始吸引到更多的投机客，这样将会加大价格涨势，并在今年剩余时间内，给经济成长构成进一步下滑的风险。通过提升突然大规模释放紧急储备中的原油和油品的这种威胁，决策者就给投机客制造了最大程度的不确定性，这就可望确保油价的进一步上涨不会成为一种单边押注走势。估计在9月上旬的走势，地缘政治和从各个央行注入系统的流动性增加应是让油价保持着升高的因素，但其后则或会在没有其它诱因的支持下而缺乏大幅度扩展涨势的动力。
布兰特原油期货上周五升至每桶114美元以上，令8月升幅超过9%，此前美国联邦储备理事会(FED)没有暗示马上推出更多货币松措施，但仍为放宽政策开启大门。在贝南克于杰克森霍尔央行总裁会议上发表讲话后，原油价格最初回落，当交易商消化贝南克的措辞，油价迅速回升，受助于强于预期的经济数据。德国和意大利的高级政府官员表示，两国依然反对释放石油消费国的紧急石油储备，称尽管伊朗原油产出减少，但全球市场依然供应充沛。德国和意大利的反对意见为可能的释放油储时机带来了不确定性；消息支持油价进一步上涨。至于美国原油期货上周结算价报每桶96.47美元；8月，美国原油涨9.6%，录得2011年10月来最大月度百分比升幅。
上周油价处于整固阶段，明显在等待9月上旬的各项消息指引。图表走势所见，RSI处于中位区间徘徊，但随机指数仍自超买区域呈向下，待变形势持续，只是油价若不能再进一步走高，向下出现大幅回吐的风险亦会随之增加。向上一个较受关注的阻力在200天平均线，目前前于97.50美元，过去两周油价都无法明确地穿越此区，故有着一定机率引发投资者于此水平附近结仓离场。此外，亦需留意98.20水平，为今年3月高位110.65至6月底低位78.16录得跌幅之61.8%反弹水平，所以同时为一个具有相当意义之阻力。倘若后市可进一步破位，预料伸延目标可至100及102.90水平。另一边厢，油价于7月末之下跌阶段，曾于50天平均线上方附近获见支撑。因此，现阶段将会观视50天平均线为中短期走势之关键支撑，目前处于90.20水平，倘若可持稳其上，油价仍是可保持着上扬走势。较近支持则会看95及25天平均线93.90美元。由6月28日低位78.16至8月23日高位98.29美元这段涨幅计算， 38.2%及50%回吐分别可至90.60及88.20美元，扩展至61.8%则为85.85美元。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)