宽松预期博弈 黄金震荡反弹
市场回顾
欧洲央行维持利率不变后美元指数大幅下挫，金价一度反弹至1679美元附近，但随后金价在周五遭遇多头获利了结而再度回落，上周五收盘暴跌0.86%，收于1659.52美元/盎司。
黄金现货日K线图
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要闻解读
1，数据显示，中国12月消费者通胀年率攀升至七个月高位2.5%。分析师称，通胀数据表明中国经济目前处于“甜点”，使利率没有进一步下调的空间。Integrated Brokerage Services LLC。的贵金属交易部主管Frank McGhee表示：“中国通胀数据攀升使部分市场人士认为，期待已久的中国刺激举措可能不会出台。”金价跌至200日移动均线之下，未能守住前一日1%的涨幅。本周，金价上扬0.1%，因亚洲实货需求改善，且铂金系金属上涨提振金价。
解读： 中国通胀压力不断增加，市场对中国推出更多刺激举措的希望降温。
2，日本首相安倍晋三表示，日本央行必须设定2%的通胀目标,并将之设为中期目标，而非长期目标，以向市场显示央行有决心通过大胆放松货币政策,消除持续长达近20年的通缩。日本政府正与央行协商在本月发布联合声明，让央行为实现2%的通胀目标负责。
解读：安倍晋三的态度将导致央行引导政策的方式发生根本变化，宽松环境持续。
3， 随着更多大型企业陆续发布财报，美股本周将迎来财报季的第一个小高潮，金融、科技等多家巨无霸企业的最新财报本周将陆续登场。不过，以伯南克为首的多位美联储官员本周的讲话，却可能“喧宾夺主”，成为投资人关注的焦点。本周一开始，包括伯南克在内的多位美联储官员将发表讲话。
本周美联储官员讲话日程：
周一 09:20 美国芝加哥联储主席埃文斯将出席亚洲金融论坛前的讨论小组会议，主题为“亚洲在全球金融中的声音”
周二 00:55 旧金山联储主席威廉姆斯就经济前景发表讲话
01:40 亚特兰大联储主席洛克哈特在亚特兰大扶轮社就经济前景发表讲话
05:00 美联储主席伯南克发表讲话，讲话内容涉及金融危机下的货币政策与经济复苏
21:00 波士顿联储主席罗森格伦就经济前景讲话
21:50 明尼亚波利斯联储主席柯薛拉柯塔发表讲话，题为“过去、现在与未来：宏观经济和联储行动”
周三 01:30 费城联储主席普罗索在罗彻斯特大学西蒙商学院、摩根大通与罗彻斯特商业联盟赞助的第34届年度经济峰会上就经济前景发表讲话
23:00 明尼亚波利斯联储主席柯薛拉柯塔在SCORE举办的活动上发表讲话，题为“过去、现在与未来：宏观经济和联储行动”
周四 03:00 美联储褐皮书报告
09:00 美国明尼亚波利斯联储主席柯薛拉柯塔发表讲话，题为“过去、现在和未来：宏观经济与美联储行动”
解读：由于最近一份议息会议纪要显示，美联储内部对于继续实施超宽松政策的分歧加大，外界将急于从更多决策者口中获得未来政策走向的更明确提示。
持仓动向：
1，截至2013年1月11日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust持仓量持平于1,337.73吨。
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2，代表投资者避险情绪变化的VIX指数近一周来大幅下滑，1月11日，VIX指数现货价收于13.36点，创2007年6月19日以来最低记录。
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3，CFTC非商业净头寸与金价同时出现下滑，表明投机头寸对黄金的做多热情也有所动摇。COMEX黄金投机净多头减少13,647手，至92,115手。
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操作机会
目前金价位于30周均线下方而显示空头略占优，市场主要在宽松预期与债务上限问题之间博弈，本周的焦点主要还是宽松预期。中国CPI攀升使市场对中国进一步放宽货币政策刺激经济的预期大幅压低，CFTC净多投机持仓大幅下降。不过投资者因为通胀预期而加大黄金购买的可能性也在增加，代表投资者避险情绪的指数VIX也降至07年6月以来的新低。同时，美联储是否确认提早退出QE政策，也是市场情绪波动的来源。
关注本周一系列的美联储官员讲话，我们认为宽松环境的预期没那么容易改变，日本也还在继续加大宽松力度，这些因素都将支持黄金。预计金价将偏多震荡，建议多头轻仓买入并持有，关注1662美元关键点位的争夺，若金价站稳1662美元可适度加仓。