贝因美是一家有争议的公司，上市不到一年，两任董事长，及部分高管先后辞职，现在，管理层虽然比较稳定，但业内和投资者对这家企业的担心却更多。因为，贝因美在2011年已经是国产奶粉销售额的第一名，其荣辱成败，和庞大的国产婴幼儿奶粉市场有着紧密关联。

　　从集团层面退出钢铁贸易、上市公司拟出售婴童用品业务来看，贝因美是要决心彻底摆脱这些非盈利包袱，全力专心做奶粉业务的。贝因美这次战略调整，前途究竟如何？

　　从我的观点来看，不论贝因美此次调整的出发点是什么，回归奶粉都是正途，但也充满挑战。

　　婴童VS奶粉：多元化和专业化的悖论

　　专注婴童是不是多元化？这个问题很值得思量。在很多企业家心中，0-6岁的孩子要吃奶粉，还要玩具、衣裳、纸尿裤等等。于是，他们觉得这些都是商机，加上最近几年“砖家”们鼓吹婴童产业有1-1.5万亿人民币容量，有产生1000亿、甚至2000亿规模企业的机会。不仅是贝因美，还有不少企业都争先恐后地踏入这个泥沼。但是，当他们杀入婴童产业之后，却发现婴童产业不是那么好玩的，这个产业虽然很大，但是行业细分非常多，除了奶粉之外，似乎没有什么大一点的行业。

　　如果，贝因美没有上市，婴童产业或还会作为一个千亿企业的梦而存在，并激励着现在和未来的贝因美人，但企业变成公众企业，经营决策就必须对公众负责。

　　现在，贝因美斩断战略体系中的婴童用品业务，即是一种无奈之举，也是值得称赞的回归。因为，如果贝因美在奶粉行业有了闪失，不要说梦想会破灭，甚至连企业都会万劫不复。现在，贝因美股价出现超过50%的下跌，施加给管理层和投资者的压力不言而喻。

　　机会VS威胁：非一般的奶粉竞争路

　　中国乳业发展，蕴藏着极大商机。据统计，2000年中国乳业总产值195亿，5年后的2005年，成了663亿， 2007年，数字刷新到1329亿，即使在三聚氰胺爆发的2008年，数字也刷新到1490亿。这说明乳业在中国的发展已经不可阻挡。

　　贝因美就是在上述背景下发展起来的，尤为重要的是，贝因美是少数避过三聚氰胺事件的企业。贝因美当然知道2008年之后存在的重大机遇。但机遇的另一面往往也存在危险，三聚氰胺爆发后，外资品牌成了国内市场抢手货。国内消费者甚至奔赴香港，买光了香港超市存货，更有甚者，打飞的去新西兰、澳洲、欧洲等地狂卷奶粉。

　　市场变化，给部分国产奶粉品牌带来了前所未有的灾难。2009年年初，雅士利、圣元、伊利等国产企业，为了争抢市场，发动了中国奶粉历史上最为激烈的价格战。

　　随后，包括贝因美在内的全行业，集体跟进价格战。到了2010年大家才发现，自己的销售额虽然增长，但利润却不乐观。更重要的是，经过一年的洗礼，渠道反制了企业，对毛利的要求更变本加厉。而这些都不可避免地让2010年再次成为价格战的主导年。

　　客观上讲，两年的价格战，虽然保住了国产阵营的半壁江山，但同时也让那些在三聚氰胺中获得快速发展的企业，比如、贝因美、飞鹤、摇篮等在销售额增长的同时，花光了本可以作为继续发展的资金。于是，从2011年开始，很多在三聚氰胺后疯狂生长的企业资金链告急，2012年，有企业甚至陷入资金链紧张危机。贝因美是价格战的受害者，原本高毛利的贝因美，如今仅有7%左右的净利润。

　　战略上讲，有的企业只算计今年，不算明年，更不要说未来5年。这就是国产奶粉行业的战略观。

　　2011年，中国奶粉行业产值已达到500亿以上，而十年前也就50亿左右。根据我们的研究， 2018年之前，中国奶粉行业产值将达到800-1000亿人民币。主要是因为：第一、最近5年来中国宝宝的饮奶量一直在增加；第二、中国宝宝饮奶人数的比例在大幅增加；第三、中国有可能要战略性地开放二胎生育，这将让每年1700万左右的人口出生增长到2300万左右。更重要的是，中国大发展的趋势不可阻挡，中国老百姓需要用高品质的奶粉来抚养自己的下一代。

　　这是一个最好的时代。贝因美赶上了，以其当前近60亿的营业额计算，当中国乳业发展到800亿人民币以上的时候，所可能诞生的200亿和100亿左右规模企业中，贝因美不该缺席。

　　这也是一个最坏的时代。三聚氰胺后，新西兰成了中国最大的奶粉进口国。根据行业2000-2008年之间增长率计算，如果没有三聚氰胺事件，2011年中国乳业产值可能会在4000亿左右，而2011年的这个数据是2000多亿。

　　抛开宏观格局，回归微观竞争，贝因美当前的市场地位不容乐观。它面临的是，前边是外资品牌的不断打压，后面是雅士利、圣元、伊利等企业的不断进攻。在我看来，贝因美需要走一条全新的道路，既能在外资奶粉面前以挑战者的姿态出现，还能在国产奶粉面前以领导者的姿态出现。可问题是，没有谢宏的贝因美似乎很难承担起市场赋予的重任。

　　外资VS内资：贝因美能否做好带头大哥

　　2008年之前，三鹿是中国奶粉行业的大哥：连续17年中国奶粉销售额第一；连续10多年坚持不轻易涨价；不轻易出纯粹概念性的产品等等。有这样的企业压着阵脚，国产奶粉曾在十多年时间里保持着平稳发展，让外资奶粉不敢越雷池一步。

　　2008年三聚氰胺爆发后，外资奶粉迅速席卷了中国的中、高端奶粉市场，一度在高端奶粉市场的占有率超过80%。同时，因为中国消费者的疯狂追捧，原来终端价格130-150元/900g左右的奶粉，经过几轮涨价后，价格达到190-240元/900g。同时，市场上出现了很多概念产品，价格离谱到300-500元/900g。可见，国产品牌在2008年后失去了市场定价权。

　　市场定价权是依靠行业中有信誉的大企业锻造的，现在，因为国产阵营没有这样的行业领导者出现，必然出现了2009年到现在市场秩序的极度混乱。超过150个品牌的“伪洋品牌”横行，恶性竞争不断出现。大多企业家都相信，中国奶粉价格虚高的现状是要破灭的，但并没有企业敢于主动退出这个2008年以来被外资引领的经营模式。而国内品牌销售额第一的贝因美，以及第二的伊利也没有以行业领先者的姿态整合市场。他们反倒以跟随者的姿态，学外资品牌，先后上市了300-500元左右的概念产品，拱手让出了定价权。

　　从当前市场判断，要在300-500元之间的品类上和外资进行概念对拼，国产品牌几乎没有机会。这也是为什么国产品牌有超过150%的毛利产品，而净利润却在2-7%之间徘徊的根源。虽然中小企业家批评大企业没有战略、没有远见，但是他们也不得不走超高端的路径。他们的生存之道很简单，反正你已经将价格炒到了350元了，我同类型的产品就销售280元，比你低20%，但是我不做投入。更有小企业出类似的产品，打的主意是能蒙一个算一个。

　　在我看来，如果最近一两年国产阵营还没有领军企业出现，那么国产阵营将在5年内彻底溃败，包括贝因美在内的所有国产品牌，可能都在五年内被赶到财务亏损的边缘。同时，外资品牌将会大力推出中档产品整合国产企业。

　　必须要出现新的领军者，以全新的模式来整合今天之乱局。我们希望这个主导者是相对较有实力的贝因美。当然，假如贝因美不能承担，那么只能寄托在圣元或雅士利身上。让我们拭目以待。

　　改良VS革命：新格局呼唤新领袖

　　贝因美要想获得奶粉领域的绝对优势，必须以国产奶粉市场领军者的姿态进攻外资品牌，而进攻外资品牌，最大的杀手锏就是从高毛利产品下手。在我看来，今日之奶粉市场，只有打烂一个坏模式，才能建设一个新模式。

　　不可否认，在中国发展优秀的企业，大多都和英雄人物相关。因为有这样的因果关系存在，业内不相信谢宏真的退出了奶粉竞争的舞台，大家更相信他是作为幕后在一直指导着企业的发展。

　　从现在贝因美的战略调整看，我判断这是在给谢宏出山铺路。一是因为除了谢宏之外，还没有诞生可以驾驭贝因美的职业经理人；二是贝因美既然放弃了婴童产业，那么专心奶粉的战略将在较长时间内不能改变；三是将鸡蛋放在了一个篮子里，就不能让这个篮子有闪失了。从某种角度来看，谢宏复出之日，将是贝因美新战略诞生之时、也是贝因美股价上涨之时。或许，贝因美还会推出一个新的人物来担当大局。那么，贝因美就很有可能退而求其次采用改良模式，继续以跟随者的姿态来参与竞争，那样，贝因美或许就会失去一次真正做强的机会。同时，国产奶粉老大的名号也可能在几年内难以坚守。