谢逸枫：万科入股银行释放地产金融加速信号
导语：北京商报讯继苏宁、格力电器等确认申请民营银行牌照后，房地产业加入与金融资源联姻的队伍。昨日，万科向北京商报记者确认“入股徽商银行，待其上市后将成为其最大股东”的消息，称此举为战略性入股，但尚无进一步信息披露。 无独有偶，另一家即将登陆港交所的城商行——重庆银行同样获得了上市公司的H股认购。徽商银行总部位于安徽省合肥市，是一家城市商业银行。该行近期在香港展开招股，销售文件显示，万科是5位基础投资者中手笔最大的一位，共投资约4亿美元（约31.2亿港元）。这是万科首次入股银行，一旦徽商银行完成上市，万科的持股比例将在8%左右，超过安徽省能源集团成为徽商银行最大股东。同一天，上市公司京东方A发布公告称，重庆银行即将启动H股发行上市进程。鉴于京东方科技集团股份有限公司与重庆市人民政府在重庆投资第8.5代线项目方面合作基础良好，公司拟通过下属全资子公司京东方科技（香港）有限公司参与认购重庆银行本次H股发行，认购金额不超过2000万美元。
著名房地产专家、亚太城市房地产研究院院长谢逸枫表示:“自2009年开始，房地产金融化呈现加速态势，继中国泛海控股集团、鲁能集团、绿地集团、复地集团、华润置地集团、侨鑫集团、越秀集团、星河集团、莱蒙集团进入银行业之后，万科入股徽商银行不管是“战略性入股”还是“公司多元化”投资发展，表明房地产金融时代来临。作为纯粹的房地产公司涉足金融行业，成为房地产发展史上一个里程碑事件，说明房企以银行与保险控股成为直接融资新趋势。”
著名房地产专家、亚太城市房地产研究院院长谢逸枫认为:“万科入股徽商银行，可谓一石三鸟之计。一方面是银行业利润不错，有利可图，谋求业务利润多元化。另外一方面则出于融资需求，可以拓展新的融资渠道”。三是有利资本市场发展与调整融资结构。万科不仅可以变相融资，还可以发债或银行贷款，现在可以直接融资。因此，万科控股银行的意义在于，今后开发商与银行深度融合发展将成行业发展大趋势。控股银行可以为房企带来融资创新，其好处远甚于信托、基金、海外发债等融资方式。”
著名房地产专家、亚太城市房地产研究院院长谢逸枫认为:“万科入股徽商银行，可谓一石三鸟之计。一方面是银行业利润不错，有利可图，谋求业务利润多元化。另外一方面则出于融资需求，可以拓展新的融资渠道”。三是有利资本市场发展与调整融资结构。万科不仅可以变相融资，还可以发债或银行贷款，现在可以直接融资。因此，万科控股银行的意义在于，今后开发商与银行深度融合发展将成行业发展大趋势。控股银行可以为房企带来融资创新，其好处远甚于信托、基金、海外发债等融资方式。”
著名房地产专家、亚太城市房地产研究院院长谢逸枫指出:“万科此举真正目的虽然并未作过多披露，仅仅是用了“战略性入股”这几个字，但当其将地产获利的资金投入另一个垄断行业之后，万科的触角已经彻底进入了另一个领域。不仅是赚取利润的投资行为，更是万科拓展新的融资渠道的一种尝试。万科作为千亿级房企，投资30多亿港元就实现了对银行的控股，根本不会形成企业的资金压力。相同，会增加企业资产价值与利润上涨空间及直接融资渠道。”
著名房地产专家、亚太城市房地产研究院院长谢逸枫认为:“房地产企业融资一直是以银行贷款为间接融资为主，但8年里房企直接融资增长了6.5倍，说明明房企直接融资成为未来新的主要融资渠道。一是打破传统的直接融资的发行房地产股票、债券的高成本融资。二是有利房地产企业探索和发展新型证券化和类证券化融资形式的融资新模式。三是为房地产行业并购、引入战略投资人及企业联合开发方面提供良好的融资条件。毫无疑问，一旦房企全面进入银行，直接融资将成为代替银行贷款的主要融资模式。” 而此前民资大规模进驻商业银行的案例比比皆是，如借着温州“金改”的东风，以制鞋起家的民营企业金帝集团，投资上亿元入股龙湾农商行，成为了该行持股比例超过5%的大股东；2013年，烟台的南山集团与烟台银行达成入股意向，收购中国华电集团所持有的13.65%烟台银行股权。同时，相关上市公司人士也表示，目前中国银行业股票处于估值较低的阶段，很多未上市的商业银行经营业绩增长稳定，且发行定价区间相对较低，预计未来将会对公司投资收益产生积极影响。据《证券时报》快讯，徽商银行董事长李宏鸣昨日在香港IPO投资者推荐会上表示，万科作为基石投资者介入对于徽商银行而言是好消息。同时，他表示此举也反映出中国大的改革趋势，不同产业资本开始合作，在城镇化的大背景下，中部地区为新的亮点，今后两家会有合作的机会。多位香港金融界人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，万科拟入股准备上市的商业银行，投资价值应该为万科考虑的第一点。
著名房地产专家、亚太城市房地产研究院院长谢逸枫认为:“房地产企业融资一直是以银行贷款为间接融资为主，但8年里房企直接融资增长了6.5倍，说明明房企直接融资成为未来新的主要融资渠道。一是打破传统的直接融资的发行房地产股票、债券的高成本融资。二是有利房地产企业探索和发展新型证券化和类证券化融资形式的融资新模式。三是为房地产行业并购、引入战略投资人及企业联合开发方面提供良好的融资条件。毫无疑问，一旦房企全面进入银行，直接融资将成为代替银行贷款的主要融资模式。” 而此前民资大规模进驻商业银行的案例比比皆是，如借着温州“金改”的东风，以制鞋起家的民营企业金帝集团，投资上亿元入股龙湾农商行，成为了该行持股比例超过5%的大股东；2013年，烟台的南山集团与烟台银行达成入股意向，收购中国华电集团所持有的13.65%烟台银行股权。同时，相关上市公司人士也表示，目前中国银行业股票处于估值较低的阶段，很多未上市的商业银行经营业绩增长稳定，且发行定价区间相对较低，预计未来将会对公司投资收益产生积极影响。据《证券时报》快讯，徽商银行董事长李宏鸣昨日在香港IPO投资者推荐会上表示，万科作为基石投资者介入对于徽商银行而言是好消息。同时，他表示此举也反映出中国大的改革趋势，不同产业资本开始合作，在城镇化的大背景下，中部地区为新的亮点，今后两家会有合作的机会。多位香港金融界人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，万科拟入股准备上市的商业银行，投资价值应该为万科考虑的第一点。
此外，也不排除万科想通过此次入股获取经验，为今后自己经营融资平台做准备的可能性。截至发稿，万科尚未对这一入股计划发表评论，但在记者采访万科相关人士时，其对上述计划并未予以否认。郁亮今年6月在西安向媒体表示，万科是行业里现金最多的。根据万科昨日披露的第三季度报，截至9月底，万科持有的货币资金达370.6亿元，与中期基本持平；净负债率为39.90%，较中期时下降1.58个百分点。但其借款的款项并不低，短期借款和长期借款分别为121.35亿元和266.62亿元。郁亮对外表示，万科储备资金是为了融更多的钱。但这些融资渠道的成本差异较大。根据中国指数研究院年初发布的《2012中国房地产企业融资成本专题研究报告》，根据不完全统计，2012年万科共发行11款房地产信托产品，融资金额达73.29亿元，在所有大房地产商中发行数量和融资金额均为最高，信托产品的平均利率达8.56%。