• 黄金日评

• 2013-12-20 字号：T | T

QE缩减效应发酵  黄金跌破1200支撑

市场回顾

黄金现货周四大跌2.5%，收于1190.16美元/盎司。美国首次申请失业救济人数和成屋销售数据均不及预期，美股低开下探，随后缓慢拉起，道指收盘创新高，标普500指数和纳指收跌。黄金收跌近3.4%，盘后继续下挫至1186美元/盎司，创三年新低，白银收跌4.4%。美国10年期国债收益率飙至2.93%。

黄金现货日K线图

要闻解读

1，美国财长卢警告国会称政府可能最快在明年2月再次出现无钱可用的情况。他表示若不能及时提高债务上限，至2月7日政府将不能再借债，到2月底和3月初左右，政府的非常规措施资金也将用尽，届时政府将没有足够的钱偿付其账单。
 
解读：本周三美国国会投票通过了一个为期两年的预算协议，其中对明年的预算做出了一些规划，其将减少政府明年初关门的风险。但是这项协议并不能直接解决政府的财政危机，其最终还是要依靠债务上限的提高。

2，美国劳工部今日公布，截至12月14日当周（上周），美国首次申请失业救济（首申）人数为37.9万人，这是将近9个月来最高水平，此前市场预期33.6万人，实际公布数据与预期的差距为今年3月以来最大。上周公布的此前一周首申人数为36.8万人，当时为两个月来最高水平，今日公布数据将其上修为36.9万人。至此，上周环比首申增加1万人。

解读：最新的美国单周首次申请失业救济人数意外升至将近9个月来最高水平。彭博评论认为，这体现了年底圣诞节前后典型的报告数据波动。数据发布后，一位美国政府发言人称，要判断潜在失业趋势，最好将注意力放在圣诞节期间的四周均值上。

3，美国11月成屋销售总数年化490万户，低于市场预期的520万户。成屋销售连续三个月环比下滑，销售量为近一年新低。11月成屋销售为29个月以来首次同比下滑。

解读：成屋销售受房贷利率上升和房价上涨的影响较大。此外，待售成屋的存货下降和持续收紧的信贷政策都是导致成屋销售下滑的原因。联邦住房金融局（Federal Housing Finance Agency）降低了房利美和房地美可购买的房屋抵押贷款的最大额度，这将进一步影响房地产市场的复苏。

4，美银美林近日的一项调查显示，16%的基金经理认为黄金的定价过高。该行预计在经历了今年的大跌后，进入2014年金价会继续下行，预计黄金在2014年跌到1100美元/盎司。

瑞信认为高利率和强势美元从长周期看有很强的相关性。未来日本、欧洲、澳洲与美国央行之间截然相反的政策方向将给美元走强奠定基础。但由于投资者多以持有国债来从汇率中获益，因此需等待十年期美债收益率在3%高位稳定后。“2014将是美元大牛市的开端，并将延续数年”。

解读：强势美元和美联储逐步缩减QE的政策中长期会带来黄金的走软。

持仓及数据动向：

1，全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust 黄金持仓量自2012年底触及高点后，2013年连续多月大幅下滑，12月18日持仓为808.72吨，较上一个交易日下滑3.9吨。年初以来已下滑约542.1吨。

2，截至上周二（12月10日）公布的数据， CFTC黄金非商业投机净多头持仓为26380手，较上一期增加3689手，表示看空情绪有所缓解。

3，代表投资者恐慌情绪的VIX指数上周五收于15.76，较此前一周的收盘价13.79有所攀升，表明投资者避险情绪有所增强。

操作机会

昨日因美联储缩减QE对市场影响继续发酵，黄金出现大幅下跌，我们所预期的短期利空消化带来的反弹并没有出现，也进一步显示了黄金的弱势。市场迅速反映了我们对中长期走弱的看法，随着美联储宣布紧缩购债规模的开启，市场的流动性预期对黄金的利空效应迅速显现。昨日欧美时段的金银走势已经说明了这一影响，投资者将抛售黄金套现，黄金ETF持仓也连续一周来大幅下滑。10年期美债收益率继续上扬至2.93%的高位，利率的上扬加上美股的走强，进一步打压贵金属价格。 

金价已经跌破1200美元接近6月低点1180美元一线，不排除金价继续走弱的可能。金价短期支撑位1180美元，跌破可看至1165美元，建议投资者持偏空震荡操作思路。