中环的一众专业人士，一天到晚喊着在做DD（尽职审查），一众基金经理又嚷着要面见上市公司管理层，做出分析。那麽他们在审查什麽？分析什麽呢？近期他们较喜欢用“潜”字，包括“潜”力，“潜”质，甚至近年兴起向下炒的对冲基金，更喜欢个别股份的下“潜”能力，会“潜”水多久。换一个角度看个别股份，其上升下潜能力有所改变，必定是内部有所改变，而其中一个重要的改变因素，就是人才组合有所改变。

　　朱古力奶跷跷板

　　现在一般的看股法，是高层以至中层，是否增加了名牌行政人员，这堆人一般出生於显赫之家，念名牌大学毕业，再辗转任职名企大行，到底这是否一定是企业之福？股东之福呢？未说下去之前，先讲一个大家记忆深刻的广告，这动画广告中有两只猪在玩跷跷板，一只是棕猪，一只是白猪，广告要宣传的是朱古力奶，棕猪代表朱古力成分，白猪代表牛奶成分，跷跷板得以对衡摇动，得赖朱古力与牛奶的比例得宜，反过来朱古力味太浓，又或者牛奶味太多，出来就是不像话的朱古力奶，这个将复杂简单化，奥妙得来令人易明的广告，播了一般颇长时间，证明好「桥」。

　　今时今地，将这条朱古力奶方程式，转移去研究上市公司的升降潜力，以至其创意/突破可能性绝对可以，不过今次要研究的，不是朱古力与牛奶间的比例，而是董事局/管理层的红蓝血比例：蓝血子（仔）大家都知道，就是前述那些名家族，名校，名企出品，相对在跷跷板另一端是南方人叫的红裤子（仔），旧说法是未读过大学，而靠勤奋紮职而上的，现在新红裤子的定义，可能将非长春藤/非名牌/非重点大学毕业生的也算在内。

　　红蓝派对决

　　随便扫描一下，苹果乔布斯算红裤子，接班人库克算是新一代板红裤子，王雪红系算蓝血派，但蓝得来有点“娘”味，不够现代化。手机业属於群众的，群众是红的，所以由蓝派来经营，有认知缺乏问题，所以苹果人一代是红的，二代也是红的。

　　早年的伟易达电子（HKSE 303），发生收购碰壁，在收购Lucent的无绳电话时，表面上做足dd，但并未深入了解需求及地方法规已大幅改变， dd重内轻外，未全面顾及周边因素，後来更状告审计师普华永道误导得值，表面上是收购经验不足，但之後几年，却大幅转变管理层组合，并引入大量外人当非执董，如冯国纶，汪穗中。其实早年伟易达过分提倡工程师血液，高层以至董事局，甚至CFO，都是工程师云云，工程师生性喜欢以框框看世界，当天之祸可以称之为镶蓝灾难，工程师未必算正统蓝血，但高层淡入大量工程师，可称为染蓝/镶蓝行动。

　　我们的超人，当年同样在管理层染蓝，在80年代中流动电话经营权一役，引入加拿大会计师卫斯文（Rick Simens），再外聘QC大状，与大东电报局打了场漂亮官司战，令流动电话市场开放，是蓝化得利的例子，今天HIT货柜码头出现工潮，反过来可能是高管中有没有晓红高手，能解决一众草根码头工人问题。世事回转，当年向蓝走得利，淡出红派，今天当中可能缺乏深红能手。记忆中法国AXA的主席及CEO Henri de Castries上位，是因为他30多岁当中管时，成功解决码头工人罢工，几个回合讲数不成，就徵引刑法，逼法国警方拘捕罢工者，短期得以复工，但网上访寻未确认，由於他个人以至家庭带有强烈军人背境，类似举动合情合理，其背境可谓红中带蓝，蓝中带红。

　　是红是蓝？谁个管用，其实是审时度势，先问客户需求，要红还是要蓝，产品向红走还是向蓝走，然後调整董事局以至高中管的头目红蓝比例若何？这本来是董事局提名委员会主席的首任，可惜香港上市圈人云亦云，倾向重蓝抑红，而很多时当这位置的担带董事未具真正“独立”思考眼界，令企业的蓝红比例，未能与时并进。