盘面特征:
投资者担心全球经济增长前景，并猜测美联储何时开始缩减购债计划，受此影响，隔夜美股大幅收跌，其中道指下跌0.69%，纳指下跌0.61%，标普下跌0.70%。周四亚太主要市场在美股的影响下低开低走，其中日经指数再次出现暴跌，重挫5.15%，台湾加权指数下跌1.13%。国内市场，上证综指收盘2317.75点，下跌0.27%；深成指收盘9379.19点，下跌0.27%，中小板指数上涨0.04%，创业板指数上涨0.74%；板块方面，国际贸易、交运物流、医药行业等在涨幅榜前列；家电、水泥建材、钢铁等板块跌幅居前。量能方面，沪市1035亿；深市1166亿，两市合计2201亿，较前一交易日继续有所萎缩。

后市研判:
今日大盘低开后继续小幅震荡，沪指再收红十字星，在外围市场尤其欧洲和日本股市暴跌的环境下，两市能走出如此的独立行情实属不易。从盘面看，个股行情依旧分化，涨幅榜前列的多是一些整体涨幅有限或绝对股价在10元附近的品种，权重板块仍未形成合力，成交量也继续小幅萎缩。技术上看， 目前股指仍然徘徊在前期的阻力密集区，要打破目前的胶着状态，需要有热点板块进一步显现以及量能的有效放大。

操作策略:
我们看到近期市场整体还是维持放量上涨、缩量回调的特征，这预示目前市场仍处于良性调整中。本轮反弹是随着国务院放权、中央成立七人改革小组等改革推进信号开始的，相关七大改革预期将是未来行情继续走强的重要信心依托。虽然小盘股后市仍有反复的可能，但市场风格转换的大趋势不会发生变化，大结构上逢高规避偏高的小型成长股估值风险，操作上建议投资者继续关注我们昨日谈到的相关二线蓝筹股的投资机会，另外对于中报业绩确定和拐点型行业也可重点关注。