房地产有没有泡沫，我肯定的说，有。王石跟我想法一致，王石说应该领导会有那个智慧去解决这个问题，但是也有不确定性。这话说的有点含糊。房地产就像税收，税收就像一双罪恶的手，他会到处乱伸，伸到他无法继续伸到的地方为止，中国现在的税收看起来有点这种趋势。所以房价会涨到几乎所有人都无法承受为止。我这篇文章不打算搞大规模的数理推敲，就简单量化一下中国的房地产泡沫，看看有多大，我引用前几天的数据，以上海为例，我们大致估算一下（以下数据皆为大致推测，各位看家有兴趣可以自己估算，总的来说出入不大）。上海销售房价均价好像是22000左右，上海人均居住面积大概35平，人口约2300万，我们算一下上海房屋总量值多少钱。算出来的数据大概是17万亿人民币。而上海2012年GDP才两万亿左右。等于房屋当量相当于GDP的8-9倍，同样估算北京情况也差不多。我们扩大到全国范围，估计情况都差不多，以上海的经济占全国比重只有4%，他的房地产价值占全国比重7-8%好了，因为王石说，上海房子相当于一个普通白领45年的收入总和，这个基本靠谱的。所以全国范围来说，我看房屋价值总量（主要住宅），应该至少相当于GDP总量的5倍以上，这是大概估算，我们知道，美国在最高峰时候，大概是两倍，其它国家也差不多，只有日本出现过例外，好像是超过四倍，最后日本房地产垮掉了。中国现在有两个问题彼此关联，一个问题是，中国的房地产当量巨大，相当于GDP五倍以上，也就是250万亿人民币，中国的M2是多少呢，小川同志说是100万亿，说不算多，因为没有日本多。

　　这是个严肃而严重的问题，中国2012年GDP大概50多万亿，M2大概100万亿，房地产当量大概250万亿。后两者，显然都明显超标了。钱实在太多太多了，假如这些房产当量，全都释放出来，那会多么的可怕？100万亿，比起来就是儿童了，怪不得高层会紧张，怪不得王石说，相信领导会有智慧解决这个问题，然后阴阳怪气的说了句：但是有不确定性。他心里也没底，如果将货币超发和房地产泡沫彼此扶持，彼此水涨船高，还不出问题？中国自2003年以来房价暴涨十年，涨到今天都是一边发货币一边涨房价。这里有个很暧昧的怪现象，我以前没怎么提到过。

　　房价和信贷，和M2相辅相成，不可分割，既然如此，一边宽信贷，一边遏制房价，对不对？政府调控房价的口号，是否过于沦为口号？中国从2008年开始到2012年，每年的信贷都是巨量增长，这几年M2总量增长了一倍。我们对比一下房价。本人居住的小区同样房型2008年时候房价大概65万，而现在普遍要150万，市区的房子也都差不多。对的，信贷规模扩大了一倍，房价涨了130%。我们这样就折算出了房价和信贷的关系了，房价比信贷增长，涨得还凶。这就很合理的解释了为什么中国房地产当量会是250万亿，而不是100万亿了。

　　ok，有必要说说250万亿的概念，很客观的说，这是人类历史上最大的经济泡沫。就这么一句话撂这里。这几乎是中国目前最大的危机。所以房地产是目前中国经济最大的主题。

　　房地产和信贷，和人民币汇率之间的逻辑关系，暴涨的房价怎么来的，我这里还是引用体制内的人的话，大家会有最起码的一个想法，人民银行副行长，国家外管局局长易纲，是挺坦白的人，说了一些坦诚的话，在2010年提到人民币汇率压力时候他说：一种货币，其汇率浮动真正起作用的是实际有效汇率，实际上，只有两个渠道可以使实际有效汇率发生变化。一个渠道就是名义汇率的调整。还有一个渠道是通过国内价格上升：有升值压力，但可以不调名义汇率，通货膨胀也可以调整实际有效汇率的作用。

　　瞧瞧，这话说的，多么的赤裸裸，通货膨胀可以调整实际有效汇率。这还没完呢，下面还有，他接着说：实际上，过去这十多年，面对这么大的压力，这两个渠道中国都用了，我们既用了名义汇率的调整，同时中国通过价格渠道做出的调整也很大。想想看，这些年房价涨了多少！

　　他还接着说：十年来，北京上海的房价涨了多少？一般物价涨了多少？这些涨价其实都是对汇率不均衡的调整。如果十年前拿美元并在中国买房，能赚多少。

　　这几段话，想必大家会看傻眼，这是真实的出自人民银行副行长，外管局局长之口。

　　这么一分析，我们的思路基本出来了，房地产究竟给中国经济带来什么，对的，通过房价的上涨，并且带动物价的上涨，稀释人民币，这个并不是什么不可控制的事情，而是政府有意为之，包括通货膨胀，都是政府有意为之的。房价暴涨，是政府的主观意愿。政府通过这些手段来掌控经济。现在的问题是，是否真的掌控住了，还是失控了。目前房价还在上涨，各种商品还在补涨。中国发行的100万亿M2，早已经超过美国成为世界第一。按比例而言，也几乎是仅次于日本。中国房地产当量，按比例而言全世界最高。那么我们回过来说这个CPI，通过政府有意的稀释货币，房价都涨了几倍了。CPI每年还只有3%？这个数字究竟有多大可信度。

　　250万亿的泡沫如果破灭起来，是什么概念？现在我们可以肯定的是，房价涨在前面，国家如果通过收税等各种手段真的遏制住了房价涨势，那么其它东西就要涨了。而且会涨得很凶，比如工人用工的工资。会很凶，因为要跟上房价上涨的步伐。很多东西都要涨，涨字将会是未来十年，甚至更长时间，大家挥之不去的梦魇。