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国务院“107号文”虽然没有得到官方的正式确认，但受到了市场的热议。可以预期的是，随着相关各部门监管政策的落地，长期看，规范影子银行将有助于中国内地降低金融风险，促进金融体系的健康发展。

在近期中国银监会召开的“2014年全国银行业监管工作会议”上把影子银行列入到了监管年度重点工作之中。无疑，2014年对影子银行全方位监管局面将会展开。那么，影子银行的概念范畴到底是什么呢？

影子银行系统概念由美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利首次提出并被广泛采用，又称为平行银行系统，它包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券、保险公司、结构性投资工具(SIV)等非银行金融机构。“影子银行”的概念诞生于2007年的美联储年度会议。2008年金融危机爆发后， G20下属的金融稳定理事会（FSB）将影子银行体系定义为“传统银行体系之外的信用中介机构和信用中介活动”。传言中的“107号文”将中国影子银行概括为三类：一是不持有金融牌照、完全无监管的信用中介机构，包括新型网络金融公司、第三方理财机构等；二是不持有金融牌照，存在监管不足的信用中介机构，包括融资性担保公司、小额贷款公司等；三是机构持有金融牌照，但存在监管不足或规避监管的业务，包括货币市场基金、资产证券化、部分理财业务等。

中国影子银行涵盖面与FSB相比较，虽然基本上一直，但还是略显小一些、窄一些。FSB涵盖了除银行和保险公司以外的所有从事信用中介活动的金融机构包括货币市场基金、信托公司、财务公司、结构性投资载体、政府支持的金融平台（如美国的房利美和房地美）、金融担保和租赁公司、消费贷款公司、从事除股权和外汇交易之外的对冲基金和投资银行。

影子银行是一个全球性金融问题，其要害在于由于不受监管或者逃避监管而带来的各种金融风险。那么，影子银行究竟能够带来多大金融风险呢？有统计显示，2002年欧美等发达体影子银行规模仅为22万亿美元，然而，经过短短5年时间，膨胀了1.73倍，达到2007年的60万亿美元左右，相当于其发达体银行总资产的67%（当时传统银行体系总资产约为90万亿美元）。而这些影子银行融资大多数流到了房地产领域包括炒作投机各种房地产金融衍生品，吹大了房地产泡沫，推高了房价。最终使得2007年次贷危机爆发，接着引爆了2008年全球性金融危机。

又有数据显示，2008年危机后，全球影子银行缩减到50万亿美元左右，腰斩近三成，但随后美国量化宽松以及超低利率政策和欧洲等发达体超宽松货币政策，使得影子银行规模再度急速膨胀，去年初已经达到67万亿美元，高于2008年金融危机前的规模。

中国目前影子银行规模到底有多大呢？中国社科院一份报告说官方数据为14.6万亿元人民币，有市场数据为20.5万亿元人民币，分别占2013年6月底银行业金融机构资产总额144.2万亿元人民币的10.1%和14.2%，远远低于全球的67%比例。按照官方数据中国影子银行规模仅占全球的3.5%，按照市场数据仅占全球的4.9%。

因此，中国内地影子银行规模并不大，最少目前不是金融风险隐患的重点，更不可能引发金融动荡或者金融危机。

需要提醒的是，从全球范围内看影子银行是金融创新的产物，中国金融创新严重不足的现状正需要类似影子银行来加速金融创新步伐，活跃金融市场，满足不同层次对金融产品的需求。

同时，影子银行是纯市场化机制的产物。发挥市场在配置资源中的决定性作用，影子银行是金融业的突破口之一。影子银行使得社会融资渠道和方式多样化，一些实体经济不再在银行等正规金融一棵树上吊死人、有了喘息机会，虽然融资成本较高。反过来又促使整个金融市场融资结构发生了深刻变化即：死板一块的银行等正规金融机构融资比例大幅度下降，社会融资规模急剧上升，垄断金融市场的大型银行等机构的垄断地位受到了前所未有的挑战，从来没有今天这样的危机感。说到底，这是市场的力量，是市场在向垄断挑战。

因此，不要主观臆断放大影子银行风险，对影子银行风险不必过度惊恐惊慌。对影子银行进行监管规范整顿一定要掌握好“度”，绝不能伤及金融创新，特别是不能把互联网金融这个伟大创新也纳入到影子银行里；绝不能把通过影子银行载体使得市场机制刚刚在金融资源配置中有点起色的好苗头扼杀在萌芽中。

中国内地对影子银行的监管要放在两个重点上：一是按照巴塞尔银行监管委员要求重点“防范传统银行与影子银行体系金融风险相互传染”，在中国内地传统银行将资金通过同业项目倒腾到影子银行里，酿造金融风险的状况是存在的，一定要加强监管。二是要防止影子银行大举进入到房地产领域，推高房价，吹大金融泡沫风险。