在IPO停摆一年多以后终于将在2014年01月08日正式起动申购与发行！原本是想为股市注入新鲜血液，为实体经验补充弹药，增加实力活力！为了此制度的实施成功证监会还对改行制度作了重大的变革，实施了注册制！
   在政策刚刚出来的时候我都已经空仓观望，但是当时大盘好象还稳得起，没有什么大的波动，以致我赶快进入了，是担心踏空！毕竟感觉大盘的点位比较低了，我一直关心的都是跌破净资产且赢利也比较良好的大盘惹蓝筹股，自以为是一个价值投资者！
    可是自从上周开始，大盘开始毫无抵挡地下跌幅度相当的大，从2013年12月3日开始至今的1个月的时间大盘跌了将近百分之10%，继上周末大盘最近多跌了百分之二之后今天上午大盘又跌了百分之二！到底原因出自哪里呢？我想就是管理层也不愿意看到这样的情况！
     其实真正的原因在我看来还是出在现在的市值配售制度上！其实在规定出来之前媒体上就有许多有识之士对此大胆提出了质疑！具体来说就是现在的制度规定参与市值配售，以市值1万元作为门槛和起点，每1万元可以配二个申请号，每个号分配数量500股！并且沪深二市的市值还不能共用和通用，而是各是各的，并且申购之前必须保证证券账户上有足够的现金，这对于现在重仓的投资者来说是一个巨大的二难选择：要么出售部份股票筹足足够的现金，可是股市如此低迷，已经是亏损了又如何忍心割肉出来，同时到时如果申购的资金与账户过多造成中签率过低又如何是好？那边亏损出来，这边又没有中签！正是在这样的矛盾心理下，许多股民与我一样选择了坚守二级市场，是啊现在的二级市场估值本来已经比较低了，尤其是许多赢利比较稳定且股价远远低于净资产的股票，如交通银行现价为3.74元，而其三季度的净资产高达5.5元，今年底净资产接近5.8元不到4倍；再如南山铝业，现价为4.9元，而其三季度的净资产高达8.8元，赢利为每股0.26元也不错的啊！并且其产能将在未来几年爆发性释放！公司账户现金有几十亿！市盈率无论你如何发行也总不至于低于净资产进行发行吧！也没有这个道理吧！除非原始股市的净资产水份太高！可是现今的监管如此严厉也不可能的啊！造假的成本也是很高的啊！
    那么最近二天的下跌应该就是制度的受害者终于忍受不了开始出售股票以换取新股申购的现金，确实增量资金已经很少了！这样一来在股票正式开始申购之前股票与股市仍然将下跌，一切看新股的表现！
   可是在我看来解铃还需系铃人！要想避免现在的局面唯一的办法还是纠正制度的偏差，将市值配制度进行适当修改：将沪深市值改为通用与共用；二是先以市值进行申购，账户上有多少现金与之没有关系，等中签公布之后由股民在其账户上乔迁够足够的现金即可，否则新股的发行将大幅度在二级市场上抽血且大量占用了二级市场本来就已经十分紧张与珍贵的存量资金，大量提高了资金成本与机会成本！我们以一个账户上有市值100万元的股民为例：假设其现在市值为90万元！现金为10万元，按照现在的制度他可以有180个申请号，每个号是500股，合计9万股！假如新股的发行价格是每股10元，那么他的账户上必须有90万元的现金，也就意味着他不要卖掉股票40万元，从而记账户的结构变成50万的现金50万元的股票市值，这样才能平衡市值与申购现金的关系：50万股票市值可能有100个申请号，可以申购5万股，假如新股的发行价格是每股10元，那么他的账户上必须有50万元的现金！可是现实是新发行的多是创业板股票，价格也许多数会超越10元！问题的关键是如果真的如此出售股票，对于二级市场的冲击大家是完全可以想象的！唯一的可能是新股发行上市后估值普遍偏高从而带动二级市场的股票水涨船高开始稳步上涨！不然这个市场真的让人无法想象！可是如果真的如此，那些卖了老股票去申购新股的人可是二头吃亏了！二头不是人了！二面挨耳光了：这边股票亏本卖了！那边资金被冻结了无法动弹失去时间与机会！从而让时间与机会成本大大提高！可是在我看来既然都实行注册制了，一级市场基本与二级市场接轨了，二者之间的估值应该不会有多大，况且还受那么的约束，其实二级市场有许多股票的价值已经完全低于一级市场的了，不信就让我们拭目以待吧！