重申联储宽松立场 黄金涨势延续

市场回顾

黄金现货上周五上涨1.07%，收于1236.16美元/盎司，上周五，伯南克表示缩减QE不意味着联储极度宽松的货币政策立场改变，美股上扬，但收盘有所回落，暴风雪袭击美国东北部地区，纽约和新泽西宣布进入紧急状态，市场成交不算活跃。黄金受此提振涨势延续。10年期美债收益率收于2.995%。

黄金现货日K线图

要闻解读

1，周五，美联储主席伯南克在费城举行的美国经济协会论坛上（American Economic Association forum）发表讲话。伯南克表示，尽管联储开始缩减QE，这不意味着联储宽松货币政策的立场改变了。伯南克对未来美国经济增长前景表示谨慎乐观，并称联储的政策工具包括调整超额准备金率和逆回购等，联储回归到常规政策轨道，无需通过资产出售的方式。费城联储主席Plosser称，美国银行业有2.4万亿美元超额准备金，若银行开始过快地释放这些超额准备金，美国可能面临通胀水平过高的风险。里士满联储主席Lacker预计2014年美国经济增速为2%左右，未来1 ~ 2年，通胀将回升至2%。

解读：伯南克重申美联储将维持低利率，对未来美国经济增长前景表示谨慎乐观，对金价有一定支撑。

2，国际金条交易商GoldCore认为，2013年金价下跌，但全球实物黄金需求剧增，中国买家越来越重要。澳大利亚和美国的铸币局去年金币与金条销量均大幅增加。几乎包揽澳大利亚全国黄金冶炼业务的珀斯铸币局（Perth Mint）称，2013年黄金产品销量增长41%，金条与金币销量合计75.4635万盎司，2012年总量为53.3333万盎司。2013年该铸币局的银币销量也大增33%，由2012年的650万盎司增至约860万盎司。

解读：中国买家趁金价低位买入的需求将在短期内支撑金价。

3，欧洲央行1月3日发布数据显示：欧元区11月私营企业贷款降低2.3%，降幅创历史纪录，欧洲经济复苏的道路依然坎坷，欧洲央行可能会更多措施加快经济复苏的步伐。私营企业贷款降2.3%，低于人们的预期，预期下降2.1%。同时发布的还有：欧元区11月M3增速有所加快至1.5%，符合市场预期。

解读：欧元区复苏坎坷，美元指数大幅上涨，金价也因为宽松预期与美元出现同涨的局面。

4，企业对经济前景展望下降，12月中国服务业活动降至4个月以来最低，这进一步表明全球第二大经济体在2013年年底增长降速。

解读：尽管服务业PMI仍然高于50荣枯线，但是增长放缓表明四季度企业扩张正在降温。而过去几个月中国信贷供应放缓，与此同时企业在年底放慢了续建库存活动。而周初公布的两份制造业PMI指数同样显示中国经济正在放缓。

持仓及数据动向：

1，全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust 黄金持仓量自2012年底触及高点后，2013年连续多月大幅下滑，1月3日持仓为794.62吨，较上一个交易日持平。年初以来已下滑约556.2吨。

2，截至12月24日的数据， CFTC黄金非商业投机净多头持仓为27339手，较上一期增加1435手，表示看多头寸稍有增加。最新的上周二数据暂未公布。

3，代表投资者恐慌情绪的VIX指数上周五收于13.76，较此前一周的收盘价12.46有所上升，表明投资者避险情绪增加，对金价有一定支撑。

操作机会

上周末两日几位影响美联储决策的高官新年首次公开表达对美联储当前及今后政策的看法，从中可以发现，虽然去年12月的FOMC会议决定今年1月开始缩减QE，但美联储决策层对哪种方式最适合今后退出QE还很有争议。联储主席伯南克虽然看好经济前景，重申低利率承诺，而拥有今年决策投票权的鹰派高官Plosser倾向于更快退出QE，预计美联储未来可能更大幅度削减QE，但短期内仍会徘徊在争议中。黄金关注上方1250一线的阻力，短期内中国需求的支撑、美国维持宽松政策、欧洲经济复苏遇阻等一系列因素继续支撑金价反弹，但技术上若未能突破阻力，可能会有一定回调，短期区间操作为主。